宁德时代机构调研纪要

宁德时代机构调研报告 调研日期:2024-10-18 宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，总部位于中国福建。该公司在动力和储能电池领域具有核心技术和全产业链研发及制造能力，主要专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。宁德时代是全球新能源应用领域的领导者之一，致力于为客户提供一流解决方案。 2024-10-20 董事会秘书、副总经理蒋理,财务总监郑舒,董事会办公室主任林美娜 2024-10-18 业绩说明会电话会议 与会投资者约1280人-- 一、公司经营情况介绍 今年以来,公司持续推出创新产品、深化客户合作,实现业绩稳健增长。前三季度,公司实现归母净利润360亿元,其中第三季度归母净利润131亿元,同比增长26%;经营性现金流强劲,达到674亿元。 报告期内,公司动力电池全球和国内市场份额稳步提升。全球市场方面,根据SNE数据,2024年1-8月公司全球动力电池市场份额37 .1%,同比提升1.6个百分点;其中,全球商用动力电池份额64.9%,同比提升4.6个百分点,稳居第一。国内市场方面,根据动力电池联盟数据,2024年1-9月公司国内动力电池市场份额45.9%,同比提升3.1个百分点。 二、问答环节 1、第三季度出货量情况,动力和储能占比? 前三季度整体销量接近330GWh,其中第三季度销量环比第二季度提升15%以上,储能占比超过20%。2、第三季度的减值情况? 9月中下旬,根据碳酸锂市场情况,公司对宜春碳酸锂生产安排进行调整。基于谨慎性原则,结合公司后续的经营计划,公司根据准则要求对资产进行了减值测试,对资产的可收回金额低于其账面价值的部分计提减值。 3、江西锂矿情况如何?未来是怎么打算的? 根据近期碳酸锂市场情况,公司对宜春碳酸锂生产安排进行了调整。目前,公司积极采取多项措施进行降本,已取得一定成效。4、公司第三季度毛利率大幅提升的原因? 第三季度电池单Wh毛利额维持相对稳定,由于目前碳酸锂等原材料成本下降,公司产品销售价格受价格联动机制影响有所下降,因此毛利率相应有所提升。此外,神行超充电池、麒麟电池等新技术、新产品落地,获得下游主流车企客户认可,带来新技术、新产品溢价,加之技术创新、规模采购等带来的综合成本优势,故近几个季度毛利率持续提升。 5、公司第三季度产能利用率情况?未来资本性支出计划如何? 公司产能利用率持续提升,第三季度的产能利用率已经比较饱和,相比第二季度提升了十来个点。半年报中有披露,公司在建产能有所增加 。第四季度的产能利用率目前看比较饱和。公司在进行产能建设时,会提前对市场需求情况进行预判以满足客户交付。6、三元和磷酸铁锂电池的比例趋势怎样? 中国市场磷酸铁锂电池的比例会高一些;欧洲市场因为政策、经济、地理环境等综合因素,对于三元电池的认可程度相对较高。7、德国工厂的盈利情况怎样?匈牙利工厂预计投产时间?公司在欧洲市场是否也会考虑技术授权模式? 德国工厂产能还在爬坡,年内实现盈亏平衡的目标没有发生变化。匈牙利工厂一期正在按计划稳步推进建设中,厂房土建已完工,正在推进设施安装,预计明年投产。 很多客户对技术授权模式比较感兴趣,公司在技术授权方面的收入也在持续提升,体现了客户对我们技术和专利的认可。8、公司如何看待储能电芯价格持续下降,二线电池厂进入海外市场?以及对储能系统集成的布局和想法? 今年以来储能市场快速发展,增速较动力电池更快,实际上储能电池对产品的安全性、寿命等要求更高。行业存在一些低价竞争的情况,不具备可持续性。 公司致力于为客户提供更优质的产品和服务,从储能电芯、电箱、电柜到系统集成等一揽子解决方案。9、三季度存货增加的原因是什么? 第三季度存货增加主要是因为第三季度产销两旺,发货增加,在途商品相应较多,以及为第四季度备货。10、公司在手现金较多,未来的分红策略怎样? 公司历来高度重视股东回报,通过持续经营好公司,为股东创造长期价值。公司未来分红会综合考虑资本开支、现金规划、市场情况等因素 来确定,会充分听取市场和投资者的意见。