宁德时代机构调研纪要

宁德时代机构调研报告 调研日期:2024-06-21 宁德时代新能源科技股份有限公司成立于2011年，总部位于中国福建。该公司在动力和储能电池领域具有核心技术和全产业链研发及制造能力，主要专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售。宁德时代是全球新能源应用领域的领导者之一，致力于为客户提供一流解决方案。 2024-06-23 董事会办公室 2024-06-21 现场参观 福建省宁德市蕉城区漳湾镇新港路2号 高盛 其它 - 淡马锡(Temasek)普信(T.RowePrice) -- -- 广发基金 基金管理公司 - 睿远基金 基金管理公司 - 问答环节1、请问公司2024年4月发布的新产品神行PLUS进行了哪些创新? 神行PLUS是从材料到结构的系统性创新升级,产品与整车厂的研发端有一些比较深度的合作。从神行电池到神行PLUS电池,体现了渐进式的快速迭代。 2、公司在M3P电池的进展如何?M3P电池2023年已经实现装车。 3、请问公司的欧洲工厂是否采用了超级拉线?公司对欧洲产能的长期规划如何? 德国工厂采用的是普通产线,匈牙利工厂采用了超级拉线。公司对产能规模动态规划,匈牙利扩产潜力较大。4、请问钠离子电池和磷酸铁锂电池在成本上的差异? 两者成本越来越接近,不同材料体系的电池有各自的市场需求和应用场景。5、请问公司对储能市场如何看待? 市场竞争比较激烈,整体需求不错。国内配储时长有增长趋势,海外配储时长达到4-6小时,加州的光伏风电占比已达到40%以上。6、请问欧洲工厂与国内工厂的成本上差异如何? 欧洲工厂成本对比国内相对较高,但如果对比同行在欧洲建厂,公司依然具备较好的成本优势。7、从中长期来看,公司的资本开支会在什么水平? 资本开支包括:电池产能扩建、矿产资源布局及绿能投资等。公司投建效率持续提升,相对充裕的自由现金流能持续满足未来资本开支的 需求。8、请问公司对固态电池的规划和目标? 如果用技术和制造成熟度作为评价体系(1-9打分),公司的全固态电池研发项目目前处于4的水平,目标是到2027年达到7-8的水平,有望实现小批量生产全固态电池。 9、公司如何确保供应链的合规运营、可持续发展? 公司坚持商业和道德标准,并制定了有效政策,以确保按照全球标准建立负责任和可持续的供应链。公司是联合国全球契约(UNGC)的成员, 致力于促进全球能源转型和绿色发展,建立了严格的采购控制制度,以确保公司完全符合所有适用的要求。此外,公司还部署了审计工具包“CREDIT”,以评估电池供应链企业的可持续发展绩效。 10、公司对股东回报的考虑? 公司高度重视股东回报,2023年分红比例达到了50%(其中20%为年度分红,30%为特别分红),未来希望继续为长期支持公司发展的股东创造良好的经营回报。