农林牧渔行业周报：9月小麦玉米进口大减，玉米增储稳定价格

农林牧渔 9月小麦玉米进口大减，玉米增储稳定价格 证券研究报告|行业周报 2024年10月20日 本周热点：适度进口粮食背景下，9月我国小麦玉米进口持续大减，大豆进口增加。根据海关最新数据，2024年1-9月我国累计进口粮食量为1.27亿吨，同比增长7.8%，进口金额为3947.1亿元人民币，同比下降8.8%。 分品种来看，9月我国大豆、高粱进口增加，其余粮食作物进口均减少。 增持（维持） 行业走势 1）小麦：9月小麦进口量为25万吨，同比下降60.1%，1-9月小麦进口量总计为1074万吨，同比增加约5.5%。2）玉米：9月玉米进口量为31万吨，同比减少80.9%，1-9月玉米进口量共计1283万吨，同比减少22.5%。3）稻谷：9月稻谷及大米进口量为9万吨，同比减少32.6%，1- 9月累计进口量为98万吨，同比减少54.2%。4）大麦：9月进口大麦94万吨，同比减少9.1%；1-9月累计进口大麦1181万吨，同比增加63.3%。5）大豆：9月大豆进口1137万吨，同比增加59%，1-9月累计进口量为 8185万吨，同比增加8.1%。6）高粱：9月高粱进口97万吨，同比增加 30% 20% 10% 0% -10% -20% 农林牧渔沪深300 107.6%，1-9月累计进口量为678万吨，同比增加85.7%。 同时10月14日，中储粮在黑龙江多地储备库点陆续开收新季玉米，增储收购有利于稳定市场价格，保障种粮农民利益。近几年我国粮食进口不断创新高，2023年我国玉米进口2713万吨，是仅次于2021年的2835万 吨，2023年小麦进口1210万吨，也是近20年最高，第一次进口量超过 千万吨，2023年大麦进口1132万吨，近20年第三次超过千万吨进口量， 2023年大豆进口量9941万吨。2020年开始我国粮食价格开启了一轮上行周期，刺激粮食进口量增加，但目前国内粮食需求逐步疲软，大量进口会打击国内粮食种植积极性。目前在进口大减，增储收购，以及今年极端天气影响产量情况下，玉米价格有望稳定。 2023-102024-022024-062024-10 作者 分析师张斌梅 执业证书编号：S0680523070007邮箱：zhangbinmei@gszq.com 分析师沈嘉妍 执业证书编号：S0680524040001邮箱：shenjiayan@gszq.com 分析师樊嘉敏 执业证书编号：S0680523070008 邮箱：fanjiamin@gszq.com 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价17.59元/kg，较上周下跌3.1%， 伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价中枢或上移，周期上行趋势持续。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、唐人神、天康生物、新� 丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡价格7.43元/公斤，较上周上涨1.2%；主产区鸡产品价格9.2元/公斤，较上周上涨0.5%。肉鸡苗价格4.17元 /只，较上周下跌0.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。 风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。 相关研究 1、《农林牧渔：供应压力减轻，黄鸡稳中有涨》2024- 10-13 2、《农林牧渔：假期消费或处平均水平，供给面仍较好 2024-10-07 3、《农林牧渔：如何理解近期鸡苗价格坚挺？》2024- 09-29 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 本周观点3 行情回顾：本周农业跑输大盘0.8个百分点3 本周热点4 核心观点4 农业数据跟踪5 生猪：生猪价格下跌，猪肉价格上涨5 家禽：肉鸡苗价格下跌，父母代鸡苗价格上涨6 大宗：玉米现货上涨，柳糖价格下跌8 图表目录 图表1：本周农业跑输大盘0.8个百分点3 图表2：本周宠物食品板块上涨3.3%3 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览3 图表4：本周全国瘦肉型肉猪出栏价17.59元/kg，较上周下跌3.1%5 图表5：本周猪肉平均批发价25.08元/kg，较上周上涨0.1%5 图表6：本周自繁自养头均盈利346.01元/头，外购仔猪头均盈利27.79元/头5 图表7：本周出售仔猪毛利-3.28元/头，较上周减少7.36元/头5 图表8：上周全国白条猪肉平均宰后均重91.25公斤，较上周上涨0.1%6 图表9：本周15kg仔猪全国市场价30.33元/公斤，较上周上涨2.1%6 图表10：上周父母代鸡苗价格57.21元/套，周环比上涨14.7%6 图表11：本周肉鸡苗价格4.17元/只，较上周下跌0.7%6 图表12：本周白羽肉鸡平均价7.43元/公斤，较上周上涨1.2%6 图表13：本周鸡产品平均价9.2元/公斤，较上周上涨0.5%6 图表14：父母代种鸡养殖利润1.47元/只，肉鸡养殖利润-2.19元/只7 图表15：屠宰利润-0.36元/只，较上周减少0.12元/只7 图表16：本周817鸡苗平均价1.05元/只，较上周上涨23.5%7 图表17：本周817肉杂鸡平均价7.91元/公斤，较上周上涨0.8%7 图表18：本周国内玉米现货价2248.43元/吨，较上周上涨0.1%8 图表19：本周CBOT玉米收盘价404美分/蒲式耳，较上周下跌3.0%8 图表20：本周国内小麦现货价2461元/吨，较上周上涨0.5%8 图表21：本周CBOT小麦收盘价573美分/蒲式耳，较上周下跌4.4%8 图表22：本周国内粳稻现货价3008元/吨，较上周下跌2.5%8 图表23：本周CBOT糙米收盘价1513美分/英担，较上周上涨1.2%8 图表24：本周国内大豆现货价3978.42元/吨，较上周下跌4.6%9 图表25：本周CBOT大豆收盘价970美分/蒲式耳，较上周下跌3.5%9 图表26：本周国内豆粕现货价3055.14元/吨，较上周下跌1.1%9 图表27：本周一级豆油现货价8470元/吨，较上周上涨0.9%9 图表28：本周国内菜粕现货价2388.42元/吨，较上周下跌2.2%9 图表29：本周国内进口四级菜油现货价9735元/吨，较节前上涨0.9%9 图表30：本周国内24度棕榈油现货价9270元/吨，较上周上涨2.9%10 图表31：本周BMD棕榈油收盘价4257林吉特/吨，较上周下跌2.1%10 图表32：本周柳州白糖现货价6515元/吨，较上周下跌0.3%10 图表33：本周NYBOT11号糖收盘价22.14美分/磅，较上周下跌0.4%10 图表34：本周国产鱼粉现货价9700元/吨，较上周下跌3.2%10 图表35：本周进口鱼粉现货价10410.87元/吨，较节前下跌1.6%10 本周观点 行情回顾：本周农业跑输大盘0.8个百分点 本周（2024/10/19）农业板块上涨0.1%，跑输沪深300指数0.8个百分点。个股方面，涨幅前三的为正虹科技、万辰集团、国投中鲁；跌幅前三的为*ST天山、保龄宝、西部牧业。 图表1：本周农业跑输大盘0.8个百分点图表2：本周宠物食品板块上涨3.3% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 上证综指沪深300农林牧渔 %4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 -0.5 -1.0 3.3 3.1 2.0 0.7 0.1 0.6 0.6 0.0 0.1 -0.8 Oct-21May-22Dec-22Jul-23Feb-24Sep-24 资料来源：iFind，国盛证券研究所资料来源：iFind，国盛证券研究所 图表3：本周农林牧渔个股涨跌幅一览 50 40 30 20 10 0 -10 %周涨跌幅 41.3 15.6 9.99.26.55.3 4.34.34.23.93.22.62.52.41.81.51.21.00.80.60.4 -0.1-0.2-0.7-1.5-1.6-1.6-1.7-2.0-4.2 正虹万辰国投朗源蔚蓝中宠晓鸣立华巨星科前ST大北普莱大湖农产*ST深粮*ST中粮京基京粮东瑞唐人ST中粮京粮天马西部保龄ST 科技集团中鲁股份生物股份股份股份农牧生物天邦农 资料来源：iFind，国盛证券研究所 柯股份品东洋B 傲农糖业智农B 股份神交投科技控股科技牧业宝天山 本周热点 本周热点：适度进口粮食背景下，9月我国小麦玉米进口持续大减，大豆进口增加。根据海关最新数据，2024年1-9月我国累计进口粮食量为1.27亿吨，同比增长7.8%，进口金额为3947.1亿元人民币，同比下降8.8%。 分品种来看，9月我国大豆、高粱进口增加，其余粮食作物进口均减少。1）小麦：9月小麦进口量为25万吨，同比下降60.1%，1-9月小麦进口量总计为1074万吨，同比增加约5.5%。2）玉米：9月玉米进口量为31万吨，同比减少80.9%，1-9月玉米进口量共计1283万吨，同比减少22.5%。3）稻谷：9月稻谷及大米进口量为9万吨，同比减少32.6%，1-9月累计进口量为98万吨，同比减少54.2%。4）大麦：9月进口大麦94万吨，同比减少9.1%；1-9月累计进口大麦1181万吨，同比增加63.3%。5）大豆：9月大豆进口1137万吨，同比增加59%，1-9月累计进口量为8185万吨，同比增加8.1%。6）高粱：9月高粱进口97万吨，同比增加107.6%，1-9月累计进口量为678万吨，同比增加85.7%。 同时10月14日，中储粮在黑龙江多地储备库点陆续开收新季玉米，增储收购有利于稳定市场价格，保障种粮农民利益。近几年我国粮食进口不断创新高，2023年我国玉米进口2713万吨，是仅次于2021年的2835万吨，2023年小麦进口1210万吨，也是近20 年最高，第一次进口量超过千万吨，2023年大麦进口1132万吨，近20年第三次超过千万吨进口量，2023年大豆进口量9941万吨。2020年开始我国粮食价格开启了一轮上行周期，刺激粮食进口量增加，但目前国内粮食需求逐步疲软，大量进口会打击国内粮食种植积极性。目前在进口大减，增储收购，以及今年极端天气影响产量情况下，玉米价格有望稳定。 核心观点 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价17.59元/kg，较上周下跌3.1%，伴随供应减量和消费季节性回暖，预计后续猪价中枢或上移，周期上行趋势持续。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏 股份、唐人神、天康生物、新�丰、京基智农、华统股份、巨星农牧等。 家禽养殖：白羽肉鸡方面，本周毛鸡价格7.43元/公斤，较上周上涨1.2%；主产区鸡产品价格9.2元/公斤，较上周上涨0.5%。肉鸡苗价格4.17元/只，较上周下跌0.7%。白鸡磨底已久，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、 仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。 种植与农产品：转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力十分值得期待。 养殖配套：农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方