科创反攻 ——“美”周市场复盘（10月第3周）
市场表现
本周市场经历了显著的波动。主要指数在经历了一定程度的震荡回调后，在后半周重新上涨。科创50指数连续两周领涨主要指数，上证指数、深证成指和创业板指均在周五出现大幅上涨，其中创业板指涨幅超过10%，科创50指数涨幅超过11%。成交额方面，尽管市场在周中出现回调，但周五市场情绪回暖，沪深两市全天成交额达到2.1万亿元，两市近5000只股票上涨。
主要交易主线
本周A股交易主线集中在科技成长和地缘因素。政策层面的积极信号对市场情绪产生了显著影响，尤其是财政政策的持续发力和对房地产市场的稳定措施，增强了投资者对经济复苏的信心。此外，科技成长股表现突出，特别是在半导体、光刻胶、智能驾驶等领域。台积电第三季度业绩超预期增长54%，带动美股芯片股整体走高，A股半导体相关个股也受到正向催化。军工板块因朝鲜半岛对抗升级表现活跃。
行业表现
本周行业表现方面，计算机、电子和军工领涨，分别上涨10.3%、9.6%和7.9%。食品饮料、石油石化和煤炭表现相对较弱，分别下跌3.2%、2%和0.9%。计算机行业表现主要受益于华为产业链的催化，华为手机官微宣布将于10月22日19:00举办原生鸿蒙之夜暨华为全场景新品发布会，市场预期鸿蒙产业链将在今年实现商业化落地。电子行业受益于台积电三季度利润超预期增长，带动美股芯片股整体走高，A股半导体相关个股受到正向催化。军工板块因朝鲜半岛冲突升级和三季度业绩落地表现活跃。
宏观经济
宏观层面，美国消费强劲，但预计后续联储降息幅度有限。9月中国进出口增长放缓，以美元计价，中国出口同比增长2.4%，进口同比增长0.3%。未来需关注全球经济形势、贸易政策和航运等因素对进出口的影响。中国新增社融和贷款环比显著回升，M1增速继续回落，M2增速回升至6.8%。从社融结构上看，人民币贷款占同期社会融资规模存量比例下降，信托贷款、政府债券占比上升。
大宗商品
本周，深证成指和中国台湾加权指数领涨全球股市。美元指数逼近104，10年期美债收益率持平上周。现货黄金价格上涨3.2%。
未来关注重点
未来两周重点关注：
- 国内：10月21日，中国央行LPR报价；10月31日，10月制造业PMI。
- 海外：10月31日，美国9月核心PCE物价指数；11月1日，美国10月非农就业人口数据。
风险提示
宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期、美联储降息不及预期等。
