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研报摘要:本周A股整体走弱,基本面数据低于预期、人民币承压以及AI调整是压制市场风险偏好的主要因素。新一轮扩内需政策发力有望提升市场信心。受益于政策催化,地产和消费等稳增长板块表现靠前。国内发力稳增长,海外博弈加息拐点。大类资产方面,美元指数上涨,商品价格运行偏强。未来两周重点关注国内PMI数据和美国Q2 GDP数据及利率决议。风险提示包括宏观经济大幅波动、产业政策风险、市场波动超预期等。