2024年三季报点评：24Q3归母同增22%，物流业务需求回暖提振业绩表现

公司发布2024年第三季度报告，2024Q1-Q3实现营收95.53亿元（同比增长25.26%），归母净利润4.90亿元（同比增长21.68%），扣非后归母净利润4.49亿元（同比增长18.10%）。其中2024Q3实现营收35.61亿元（同比增长14.90%），归母净利润1.79亿元（同比增长19.88%，环比增长12.09%），扣非后归母净利润1.62亿元（同比增长15.61%，环比增长10.73%）。

物流行业方面，2024年1-8月全国社会物流总额同比增长5.4%，9月物流业务量加速增长，物流“金九”如期而至。工业品、进口、出口物流总额增速均有所回落，但单位与居民物品、再生资源物流总额保持较快增长。

公司战略方面，积极打造全国7个集群，收购广州密尔克卫捷晟科技有限公司，新设多家全资或控股子公司，并在海外布局。同时补齐铁路、跨境卡车运输等短板，拓展线上物流电商“化亿达”等新业务，构建供应链生态圈。

投资建议：预计2024-2026年归母净利润分别为5.68亿元、6.49亿元和7.46亿元，EPS分别为3.51元、4.01元和4.60元，对应10月17日收盘价PE分别为16、14和12倍，维持“推荐”评级。

风险提示：化工品物流需求下降、物流安全风险、并购整合不及预期。