南华聚酯产业日报（1017）

【盘面动态】

• EG01收于4624元/吨（-61元），基差+37元，1-5月差-28元（-1）；PR03收于6190元/吨（-116元），03盘面加工费415元/吨（-22元）。

【库存与装置】

• 华东港口库存54.7万吨，环比减少0.1万吨；
• 建元26万吨煤制装置升温重启，阳煤寿阳20万吨装置重启出料；
• 海外装置：沙特拉比格70万吨装置（10月15日）重启，美国南亚36万吨装置（10月中旬）重启出料。

【观点与供需分析】

• 成本端：中东地缘冲突缓和带动原油价格大幅回落，乙二醇成本走弱；
• 供应端：煤制装置检修结束重启，总负荷微升至68.64%；
• 库存：节后下游消化库存为主，港口发货不佳，预计库存大幅累积；
• 需求端：聚酯开工约92%，但采购积极性消退，以消化节前备货为主。

核心结论

• 短期乙二醇价格随成本与宏观走弱，但供需结构相对偏强，低位库存提供支撑，预计震荡为主；
• 中期需关注聚酯旺季持续性，表现预期偏强；
• 瓶片期货加工费围绕400元/吨波动，300-400元区间支撑较强，绝对价格跟随原料端波动。

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