综合分析与交易策略
烧碱短期震荡偏强，关注现货及仓单。11-1合约正套/12-1合约正套；期权暂时观望。
核心逻辑分析
烧碱期现上涨，月差走强
- 10月山东烧碱检修较多，供应阶段性偏紧，现货价格上涨。
- 氧化铝新增产能投放带动烧碱需求增加，氧化铝检修减少，运行产能提升。
- 山东氧化铝大厂上调32%液碱采购价格50元/吨，液碱库存环比去库。
- 节后宏观情绪降温，但财政政策超预期，宏观氛围预计偏暖。
10月山东厂家检修偏多，现货价格偏强
- 山东东岳、德州实华、信发、金岭等厂家检修计划，供应减少。
氧化铝新增产能投放带动烧碱需求增加
- 沾化区汇宏新材料有限公司400万吨/年氧化铝产能迁移项目预计10月底产出成品。
- 中铝华晟二期100万吨氧化铝10月底投产，山东创源和河南文丰二期氧化铝计划明年一季度投产。
氧化铝检修减少，运行产能增加
- 氧化铝运行产能环比增加240万吨，开工率85.42%。
- 山西河南停产铝土矿山无明显复产迹象，河南铝土矿供应紧张程度加剧。
- 几内亚雨季结束，发货缓慢恢复，现货仍紧缺。
山东氧化铝大厂上调32%液碱采购价格50元/吨
- 山东某氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格上调50元/吨至815元/吨。
节后液氯价格下降，近日开始回升
- 山东液氯价格本周下跌550元/吨至-300元/吨，江苏液氯价格下降150元/吨至50元/吨。
- 近两日液氯价格开始回升，山东液氯价格涨100-200元/吨。
液碱库存环比去库
- 液碱工厂库存环比去库0.2万吨至21万吨，片碱市场库存环比去库0.1万吨至7.6万吨。
- 全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存33.28万吨，环比上调7.42%，同比下滑0.18%。
烧碱开工有所下降
- 烧碱开工环比下降0.1个百分点至84.2%，固碱开工环比上升1.8个百分点至69.5%。
- 山东周内新增一家装置检修，产能利用率-1.6%至85.4%。
宏观方面
- 国务院新闻发布会不及市场预期，宏观情绪降温。
- 财政政策发布会超市场预期，政策方向非常积极。
32%液碱现货价格
- 山东东营地区50%液碱报价重回节前高位1390元/吨。
粘胶短纤环比持平
印染开工环比有所回升
- 江浙地区综合开机率为64.61%，环比上期+0.93%。
- 浙江地区印染企业平均开机率为65.00%，开工较节前持平，同比-3.75%。
- 盛泽地区印染样本开机率为64.21%，较上期+1.84%，同比-6.84%。
烧碱出口
- 外贸询盘表现尚可，工厂出口报价坚挺，报至400-420美元/吨不等。
- 印度地区询单增加，但压价偏低。
