厂内库存大幅累积，盘面上尿素冲高回落

【策略分析】
尿素期货主力合约高开冲高回落，现货市场情绪短暂回暖，但基本面仍显偏弱。供应端装置变动有限，日产维持高位；需求端复合肥秋季肥扫尾，工厂降库为主，开工率或继续回落，出口亦暂收紧。厂内库存大幅累积创年内新高，短期出口受限下库存去化承压。消息面短暂提振市场情绪，但强供应弱需求的格局仍压制价格，期货升水现货，上方空间或受限，建议震荡思路。

【期现行情】
期货：尿素主力2501合约1840元/吨高开冲高回落，收十字星，涨幅0.49%，成交量小幅缩量，持仓量187961手（+9085手）。前二十名主力持仓席位看，空头增仓相对积极，其中中信、华泰、方正中期等空头席位净增，东证期货等多头席位净增。
仓单：尿素仓单数量2430张，环比持平。
现货：工厂报价小幅上涨，下游跟进好转，山东、河南及河北尿素出厂价1760-1800元/吨。

【基本面跟踪】
基差：山东地区1月合约基差-20元/吨（+20元/吨），环比走强。
供应：全国尿素日产量18.86万吨（+0.2万吨），开工率82.89%（9月平均日产量18.64万吨，开工率81.91%）。
库存：中国尿素企业总库存111.65万吨（+17.24万吨），环比增18.26%，同比高72.19万吨。
预收订单：预收订单天数9.41日（+0.47日），环比增5.26%。

【研究结论】
尿素基本面偏弱，消息面提振短暂，库存累积压力显著。短期出口受限下库存去化难，期货升水现货限制上行空间，建议震荡思路，关注现货市场跟进及淡季储备节奏。