产业弱势叠加宏观情绪回落，盘面上尿素大幅下挫

2024-10-17 张娜冠通期货刘银河

核心观点：尿素期货主力合约低开后大幅下跌，现货市场涨跌互现但成交氛围偏弱。供应端整体充裕，需求端边际转弱，供需格局宽松，宏观情绪退潮后市场或回归产业现实，短期承压偏弱震荡。
关键数据：
- 期货：尿素主力2501合约1835元/吨低开，收1797元/吨，跌幅2.92%，成交量缩量，持仓量186642手（-1319手）。前二十名主力持仓席位空头减仓更积极。
- 现货：国内尿素工厂报价1780-1800元/吨，新单成交一般。
- 基差：山东地区1月合约基差13元/吨（+33元/吨），环比走强。
- 供应：全国尿素日产量18.76万吨，开工率82.45%。
- 下游：复合肥产能利用率31.51%（较上周下降0.82个百分点），三聚氰胺产能利用率52.15%（较上周下降11.5个百分点）。
- 仓单：尿素仓单数量2430张，环比持平。
研究结论：
- 短期尿素市场受宏观情绪和产业现实双重影响，供需宽松格局延续。
- 需求端复合肥开工率回落，终端库存高位去化，秋季肥收尾后装置负荷或进一步下降。
- 出口维持收紧，淡季储备节奏待关注。
- 2501合约运行区间参考1730-1850元/吨，短期建议承压偏弱震荡。