北方华创24Q3业绩预报点评：三季度业绩超预期，订单支撑业绩高增

2024-10-16 舒迪,文越国泰君安证券 🦄黄斌

核心观点：北方华创发布2024年第三季度业绩预告，业绩超预期，单季度营业收入达74.2~85.4亿元，归母净利润达15.6~17.9亿元。公司订单饱和，收入和净利润持续高增长，主要得益于订单转化度高和先进制程渗透率提升。
投资要点：
- 维持“增持”评级，上调目标价至495.6元。
- 公司作为半导体设备龙头，受益于晶圆代工厂扩产及国产替代，订单饱和，收入实现高增长。
- 公司产品矩阵丰富，在薄膜沉积和刻蚀领域技术突破，市场空间广阔。
- 上调公司2024-2026年EPS业绩至11.80/15.48/22.21元。
关键数据：
- 2024年前三季度营收预计188.30~216.80亿元，同比+29.08%~48.61%；归母净利润41.3~47.5亿元，同比+43.19%~64.69%。
- 2024年第三季度营收预计79.8亿元，同比+29.5%，环比+23.2%；归母净利润16.75亿元，同比大增54.4%，环比+1.3%。
催化剂：晶圆厂扩产积极，公司新品突破。
风险提示：市场需求不及预期，公司产品验证不及预期。