巴西发布对中国钛白粉反倾销初裁结果,暂定税额为龙佰集团578美元/吨(约25%)、安徽金星654美元/吨(约29%)、其他列示企业1420.83美元/吨、未列示企业1772.69美元/吨。巴西是中国钛白粉重要出口市场,2019-2023年进口自中国总量年复合增长率9.76%,2024年前8个月同比增长30.67%。预计未来巴西钛白粉售价在3000-3400美元/吨,龙佰和安徽金星即使加征关税仍具价格优势,其他中小企业出口难度将大幅增加。
龙佰集团方面,其钛白粉出口比例约60%,主要目的地包括印度、东南亚等地,即使最终关税较高,短期仍可通过加大其他地区销售实现销售目标。反倾销税长期有助于龙头企业巩固地位,出清中小落后产能。全球钛白粉需求与GDP正相关,预计总需求仍将增长,钛矿维持紧平衡高位震荡。
风险提示:印度、沙特等国可能推进反倾销流程,钛白粉价格大幅下滑等。