豆棕价差持续倒挂 棕榈油消费需求受到抑制

本周行情回顾及行业相关数据

• 期货价格：棕榈油期货主力合约P2501收于8846元/吨，较节前上涨278元/吨，涨幅3.243%，全周价格维持高位盘整，最高9028元/吨，最低8566元/吨，成交量273.1万手，持仓量增仓1.1万手。
• 现货价格：国内主要市场现货报价（元/吨）。
• 基差：张家港市场港口24度棕榈油主流价格参考P2501+220元/吨，基差较上周末增加。
• 库存：全国重点地区棕榈油商业库存50.586万吨，环比增加3.35万吨，增幅7.10%。

本周要闻及基本面情况汇总

1. 马来西亚出口：10月1-10日棕榈油出口量增加，ITS数据显示509,962吨（增13.6%），AmSpec数据490,582吨（增18.9%）。
2. 马来西亚产量与库存：9月产量182,1933吨（环比减3.80%），库存201,3837吨（环比增6.93%），出口154,2805吨（环比增0.93%）。
3. 马来西亚单产数据：10月1-10日单产减少7.15%，出油率增加0.13%，产量减少6.46%。
4. USDA预测：2024-25年马来西亚产量预计1920万吨（降2%），出口1570万吨（降2%），期末库存240万吨（增15万吨）。
5. 国内库存：三大油脂库存206万吨，棕榈油库存53万吨，同比下降35万吨。
6. 进口情况：四季度进口买船减少，10-12月到港量分别为20万吨、30万吨、30万吨，10-11月库存预计维持低位。

本周技术面显示

• 趋势指标：日/周MA组合多头排列，价格在MA5之上；Bollinger带开口发散，价格处于上轨附近；月线Boll收口。
• 摆动指标：MACD金叉，DIFF/DEA线在0线上方；SLOWKD金叉相交，向上扩散。

综述

国内豆棕价差持续倒挂，棕榈油消费需求受抑制，节后库存小幅回升。但产地印尼2025年B40政策将长远利好需求。短期棕榈油维持区间强势震荡，重点关注原油价格、产地产量、出口、竞品价格及价差波动。