碳市场月报（202409）：钢铁、水泥、电解铝三大行业纳入全国碳市场，市场活跃度有望进一步提升

碳市场月报（202409）：钢铁、水泥、电解铝三大行业纳入全国碳市场，市场活跃度有望进一步提升 电气设备 评级：看好 日期：2024.10.15 证券研究报告|行业跟踪 报告要点 全国碳排放权交易市场扩容，市场活跃度有望进一步提升。9月9日，生态环境部拟将2024年作为钢铁、水泥、电解铝行业首个管控年度，将这三个行业 纳入全国碳市场，2025年底前完成首次履约工作。三个行业纳入后，全国碳市场将新增控排企业约1500家，覆盖排放量新增约30亿吨，届时全国碳市场控排企业累计约3757家，总覆盖温室气体排放量约81亿吨，市场活跃度有望进一步提升。2024年9月全国碳市场碳排放配额（CEA）交易活跃度增加，CEA总成交量783.56万吨，环比增加33.66%，月度总成交额7.58亿元，环比增加49.92%，CEA成交均价96.69元/吨，环比增加12.16%。 我国产品碳足迹管理体系加快构建。继今年6月生态环境部发布《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》以来，近期《关于开展产品碳足迹标识认证试点 工作的通知》《温室气体产品碳足迹量化要求和指南》等产品碳足迹相关政策相继发布，产品碳足迹管理体系构建受到高度重视。重点关注锂电池、光伏 分析师张鹏 登记编码：S0950523070001：18820232934 ：zhangpeng1@wkzq.com.cn 分析师蔡紫豪 登记编码：S0950523070002：15200937837 ：caizihao@wkzq.com.cn 行业表现2024/10/14 17% 9% 0% -9% -18% -26% 2023/102024/12024/42024/7 产品、钢铁、纺织品、电子电器、轮胎、水泥、电解铝、尿素、磷铵、木制品电气设备沪深300 等产品碳足迹试点进展。 国际绿证I-REC退出中国市场，中国绿证与CCER市场衔接。国际绿证I-REC退出中国市场主要与国家能源局明确中国绿证是我国可再生能源电量环 境属性的唯一证明，是认定可再生能源电力生产、消费的唯一凭证有关，这将影响对国际绿证存在需求的中国运营的外国和国际公司。与此同时，中国绿证与CCER市场衔接，深远海海上风电、光热发电项目业主可自主选择核发绿证或申请CCER，而光伏、其他风电项目暂不纳入CCER市场。 资料来源：Wind，聚源相关研究 《宏观政策利好下，新能源板块反弹》 (2024/10/11) 《锂电材料行业2024H1财报分析：产业链价格或将进入下跌尾声》(2024/9/26) 《固态电池产业路在何方》(2024/9/24) 《火电股息有望抬升，绿电仍需政策护航— —电力行业24H1总结》(2024/9/20) 《电网景气度持续，把握特高压及智能化潜在变化——电网行业24H1总结》(2024/9/20) 《国内关注格局优化，海外关注先发优势— —储能行业24H1总结》(2024/9/20) 《宁德宜春锂生产线调整,锂板块短期反弹》 (2024/9/19) 《光伏行业2024半年报总结：出清前夕，静待黎明》(2024/9/19) 《白皮书重申转型决心，为新能源发展注入强心剂》(2024/9/4) 《五矿证券电力钟声系列3：储能行业洗牌 年，谁能异军突起？》(2024/8/23) 风险提示：1、购买绿证企业需关注绿证来源。 2、若将水泥、钢铁、电解铝三个行业纳入碳市场，履约成本上升对相关控排企业经营的影响。 内容目录 第一部分政策动态3 1.1国际政策动态3 1.2国内政策动态3 第二部分行情动态5 2.1欧盟碳市场行情5 2.2国内碳市场行情6 2.2.1全国碳市场行情6 2.2.2地方碳市场行情7 2.2.3碳信用市场11 2.3其他12 2.3.1绿色电力证书12 第三部分新闻动态13 第四部分风险提示13 图表目录 图表1：2024年9月欧盟EUA期货成交量和结算价（万tCO2e,€/tCO2e）5 图表2：欧盟EUA期货持仓量（万tCO2e）6 图表3：欧盟排放配额（EUA,2021-2030）现货成交量和结算价（万tCO2e,€/tCO2e）6 图表4：全国碳市场碳排放配额（CEA）9月成交量和成交价（万吨，元/吨）7 图表5：地方碳市场9月成交量和成交均价（吨，元/吨）7 图表6：上海碳排放权配额（SHEA）9月成交量和成交均价（吨，元/吨）8 图表7：天津碳排放权配额（TJEA）9月成交量和成交均价（吨，元/吨）8 图表8：深圳碳排放权配额（SZEA）9月成交量和成交均价（吨，元/吨）9 图表9：北京碳排放权（BEA）9月成交量和成交均价（吨，元/吨）9 图表10：广东碳排放权配额（GDEA）9月成交量和成交价（吨，元/吨）10 图表11：湖北碳排放权配额（HBEA）9月成交量和成交价（吨，元/吨）10 图表12：福建碳排放权配额（FJEA）9月成交量和成交价（吨，元/吨）11 图表13：重庆碳排放权配额（CQEA）9月成交量和成交价（吨，元/吨）11 图表14：2024年8月绿色电力证书交易情况（个）12 第一部分政策动态 1.1国际政策动态 9月13日，国际跟踪标准基金会（I-TRACKFoundation）发布《关于中国绿证发布重要公告》，明确公告发布日起，在中国不得注册新的发电资产进行I-REC（E）发行，对于已在中国注册的所有发电设施，将不审查签发请求，且在2025年3月31日之后不允许签发；对于 已注册且在2025年3月31日之前发出请求的发电设备，仅允许对2024年12月31日之前 产生的电量进行发放（即立即生效，在2025年3月31日之前提交的签发请求将仅审查2024 年份）。【来源：国际跟踪标准基金会官网】 9月20日，美国商品期货交易委员会批准《关于自愿碳信用衍生品合约上市交易的最终指南》，该指南概述了合约市场在自愿碳信用（VCCs）衍生品合约设计和上市过程中可能考虑 的因素，如要求指定合约市场（DCM）有能力和责任通过市场监督、执法等防止操纵市场等扰乱市场行为，DCM必须确保任何上市的衍生品都符合《商品交易法》(CEA)和CFTC的规定，并明确DCM在处理VCCs衍生品质量标准时应考虑透明度、额外性、持久性和逆转风险、稳健量化这4个商品特征。【来源：美国商品期货交易委员会官网】 1.2国内政策动态 9月9日，生态环境部发布《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案 （征求意见稿）》（简称《方案》），《方案》包括总体要求、工作目标、实施重点排放单位名录 管理、开展核算报告核查、实施配额管理、保障措施等共6部分内容、13项重点任务。《方案》提出启动实施（2024—2026年）和深化完善（2027年—）两个阶段积极稳妥推进水泥、钢铁、电解铝行业全国碳排放权交易市场建设，将水泥、钢铁、电解铝行业中年度温室气体直接排放达到2.6万吨二氧化碳当量的单位作为重点排放单位纳入全国碳排放权交易市场，新增重点排放单位约1500家，覆盖排放量新增加约30亿吨，2024年作为首个管控年度，2025年底前完成首次履约工作。在配额分配上，启动实施阶段采用强度控制的思路实施配额免费分配，在深化完善阶段，配额分配方法由绩效评价法逐步转向基准法。 9月9日，市场监管总局、生态环境部、国家发展改革委、工业和信息化部印发《关于开展产品碳足迹标识认证试点工作的通知》，拟在有条件的地区和成熟行业，开展产品碳足迹标识认证试点工作。在试点对象上，优先聚焦锂电池、光伏产品、钢铁、纺织品、电子电器、轮 胎、水泥、电解铝、尿素、磷铵、木制品等产品。在试点条件上，选取试点产品所在区域产业链完整度好、具备较好的质量认证基础与降碳潜能，试点单位具备较好的质量认证基础等条件，试点期限3年，提出建立工作体系、提高数据质量、保障数据安全、提升管理水平、强化质量管控、创新政策机制、健全效果评估、丰富应用场景等8项主要任务。 9月10日，生态环境部应对气候变化司就8月23日发布《温室气体产品碳足迹量化要求和指南》（GB/T24067-2024，简称《通则标准》）回答记者提问。《通则标准》的出台填补了国内产品碳足迹核算通用标准的空白，详细说明了商品和服务的生命周期内GHG排放和清 除量化（产品碳足迹）的原则、要求和指南，并提供产品部分碳足迹量化的要求和指南，以及产品碳足迹报告要求以及基本内容。《通则标准》2024年10月1日起实施。 9月10日，国家认监委发布《关于组织开展产品碳足迹标识认证试点参与机构遴选工作的通知》，组织开展产品碳足迹标识认证试点参与机构遴选工作，要求试点参与机构具有丰富的产 品碳足迹实践经验、较好的产品碳足迹背景数据库研究与应用基础、建立质量责任追溯机制 等要求。试点期间，认监委将对试点参与机构工作情况进行检查，如机构存在违反法律法规、不符合试点要求、工作质量不高等问题将取消其试点参与资格。 9月11日，国家能源局综合司、生态环境部办公厅联合发布《关于做好可再生能源绿色电力证书与自愿减排市场衔接工作的通知》（简称《通知》），《通知》设立两年过渡期。过渡期内 深远海海上风电、光热发电项目有关企业可自主选择核发交易绿证或申请CCER。拟选择参加绿证交易的，相应电量不得申请CCER；拟申请CCER的，在完成自愿减排项目审定和登记后，由国家能源局资质中心“冻结”计入期内未交易绿证，在完成减排量核查和登记后，由国家能源局资质中心注销减排量对应的未交易绿证。光伏、其他风电项目暂不新纳入自愿减排市场。《通知》自2024年10月1日起生效，有效期2年。 9月14日，生态环境部发布《企业温室气体排放核算与报告指南水泥行业（CETS—AG— 02.01—V01—2024）》《企业温室气体排放核查技术指南水泥行业（CETS—VG—02.01—V01—2024）》和《企业温室气体排放核算与报告指南铝冶炼行业（CETS—AG—04.01—V01—2024）》《企业温室气体排放核查技术指南铝冶炼行业（CETS—VG—04.01—V01—2024）》等4项全国碳排放权交易市场技术规范，进一步规范水泥和铝冶炼行业企业温室气 体排放核算报告与核查工作，巩固和提升数据质量。 9月26日，市场监管总局、发改委、生态环境部联合发布《碳排放计量能力建设指导目录 （2024版）》（简称《目录》）。《目录》涵盖39个关键测量参数、82种检测标准方法、108种 测量仪器设备、85项国家计量技术规范、55项社会公用计量标准，明确火力发电、铝冶炼、水泥、钢铁等高排放行业燃料消耗量、燃料发热量、原料中碳含量等关键测量参数，以及相应的测量仪器设备和技术规范，推荐采用烟气排放连续监测系统（CEMS）、非分散红外气体分析仪等先进设备，为计量技术机构、重点排放单位和温室气体自愿减排项目业主碳排放计量能力建设提供参考。 9月11日，广州市生态环境局发布《关于印发广州市林业碳普惠方法学（2024年试行版）的通知》，将《广州市林业碳普惠方法学（2024年试行版）》登记为广州市碳普惠方法学。该 方法学适用于广州市碳普惠机制下森林管理过程中实施林业增汇行为所产生的碳普惠减排量的核算，其中林业增汇行为包括加强森林抚育、减少采伐、灾害防护、可持续经营管理等提高森林碳汇水平的措施。 9月12日，天津市生态环境局印发《天津市碳普惠管理办法（试行）》，明确各部门碳普惠工作相关职责，规范碳普惠方法学管理和项目核证减排量管理，要求碳普惠项目申请主体不重复申请国内外温室气体自愿减排机制，不参与绿色电力交易和绿色电力证书交易。 9月14日，北京电力交易中心发布《关于印发<北京电力交易中心绿色电力交易实施细则 （2024年修订稿）>的通知》（简称《细则》），《细则》适用于国家电网公司经营区域内开展的 绿色电力交易，明确绿色电力交易市场成员、交易方式、交易流程、价格机制、安全校核、交易合同、计量与结算、绿证划转和信息披露等内容。 9月23日，重庆市生态环境局发布印发《重庆市2023年度碳排放配额分配实施方案》，对