南华生猪周报20241011：盘面情绪偏弱，现货企稳

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货生猪产业周报 ————盘面情绪偏弱，现货企稳 南华研究院 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1290号 王一帆（投资咨询资格证号：Z0020984） 南华期货 南华期货 南华期货 2024年10月11日 逻辑整理和策略推荐 南华期货 南华期货 南华期货 供应端：1.8月农业农村部能繁母猪环比上升，涌益能繁母猪数据环比增加；2.上半年规模企业出栏量；3.仔猪价格高位徘徊，但买仔猪以及妊娠母猪情绪犹在；4.标肥价差倒挂； 需求端：屠宰企业有压价动作，下游走货仍较弱 利润及饲料成本：豆粕与玉米继续下跌，养殖利润空间拉大 观点：在节前我们认为二育在节后进入概率较高，跌价01合约盘面短期加速下跌后，利空情绪被释放，短期有逢低布多的机会。目前从现货来看已经有企稳反弹，二育蠢蠢欲动的迹象，盘面节后尤其是近月给予一定的兑现，但是需要注意的是现货还并未形成规模二育，盘面短期仍存回调的合理空间，后续需进一步关注回调后10月中下旬入场时机，短期仍考虑在回调后15400附近位置布多，而如果二育继续往后推移入场（11月中旬以后），那么其对价格的反弹力度就越有限，这里涉及《动物精神》提到的五大因素之一：信心。除非有更大规模，否则猪价上涨反而是进一步布空的机会，因此时间上如果二育在11月中旬前还没有大规模迹象，就需考虑止损多单，长期仍维持01偏弱趋势结束。 策略：远月短期或可逢低布局，长期策略不变 南华期货 南华期货 南华期货 风险：猪病与二育对节奏的变化 2 南华期货 南华期货 南华期货 期货&现货价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究3 期货&现货价格 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:我的农产品网南华研究来源:我的农产品网南华研究4 基差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究5 不同合约间的价差 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,南华研究6 生猪存出栏&进口量 南华期货 南华期货 南华期货 来源:wind,南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:同花顺,南华研究7 存栏结构 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:南华研究8 补栏&压栏 南华期货 南华期货 南华期货 来源:我的农产品网南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:我的农产品南华研究 来源:南华研究9 屠宰数据 南华期货 南华期货 南华期货 来源:涌益咨询,南华研究来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究来源:南华研究10 需求 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:我的农产品网南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:南华研究11 利润及成本 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究来源:南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 来源:南华研究 来源:wind,南华研究12 南华期货 南华期货 南华期货 豆粕与玉米饲料库存天数 南华期货 南华期货 南华期货 来源:钢联南华研究来源:南华研究 13 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货