工业硅日报：现货价格企稳，期货盘面偏弱运行

期货研究报告|工业硅日报2023-08-17 现货价格企稳，期货盘面偏弱运行 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 8月16日，工业硅主力合约2310开于13580元/吨，收于13460元/吨，当日下跌1.32%。 主力合约当日成交量为45149手，持仓量为67805手。目前华东553现货升水140元， 华东421牌号计算品质升水后，贴水960元。期货盘面震荡回调，盘面较421仍有套利空间。下游消费端未明显改善，叠加行业总库存较高，丰水期西南复工情况较好，现货仍有压力。目前总持仓约12.97万手，较前一日增加323手。从仓单注册情况来看，目 前仓单注册情况较好，截至8月16日，已经注册成功的仓单有19008张，折合成实物 有95040吨。 工业硅：昨日工业硅现货价格持稳。据SMM数据，截止8月16日，华东不通氧553# 硅在13100-13300元/吨；通氧553#硅在13500-13700元/吨；421#硅在14200-15100 元/吨。丰水期西南开工较好，四川地区受大运会影响产能也开始复产，同时北方大厂前期减产产能复产，整体供应端压力仍在。但部分厂家转产交割货，非交割货供应减小，导致部分低品位现货供应趋紧，现货价格有所反弹。当前现货端受成本影响，价格下跌空间有限，近期下游价格有所反弹，现货价格有所上涨，但具体涨幅仍有待观察，具体需要持续跟踪现有产能开炉数量及新增产能投产进度。 多晶硅：昨日多晶硅价格持稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价72-78元/千克；多晶硅致密料69-76元/千克；多晶硅菜花料报价65-73元/千克；颗粒硅67-72元/千克。多晶硅价格大幅下跌后开始反弹，由于部分新增装置产品质量参差不齐，下游对质量要求提升，不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。多晶硅价格已回落较多，接近部分高成本企业成本，目前价格�现反弹，但反弹幅度仍需观察。 有机硅：有机硅价格持稳，据卓创资讯统计，8月16日多数有机硅厂家报价持稳，山东地区报价13400元/吨，，其他报价多在13400-13700元/吨。终端订单稍有好转，但整 体过剩较多，有机硅价格反弹空间预计有限。当前开工仍较低，经历7月提高开工后， 8月开工有所回落，需要等终端市场及�口显著好转后，价格与开工才会�现明显上升。 策略 现货基本面表现未好转，当前盘面仍有套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖�套保。对于贸易商，可逢低点价采购现货。对于投机者，短期资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。 ■风险点 1、西南地区停炉及复产情况 2、新疆开炉情况 3、原料价格变动情况。 4、有机硅企业开工情况 5、隐性库存释放压力 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨5 图2:华东421#价格丨单位：元/吨5 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计，截止8月11日，中国金属硅行业库存合计24.71万吨，减少0.17万 吨；其中百川统计厂库12.81万吨，降低0.07万吨；百川统计港口库存11.90吨，其 中黄埔港3.90万吨；天津港3.60万吨；昆明港4.40万吨。 据SMM统计，金属硅港口库存24.7万吨，环比增加1.9万吨，其中黄埔港2.90万 吨，天津港4.0万吨，增加0.1万吨，昆明港10.1万吨，增加0.4万吨，其他7.7万吨，增加1.4万吨。（SMM统计库存样本进行调整，库存数据变化较大） 硅产业资讯 据硅业分会报道，本周国内N型料价格区间在8-8.6万元/吨，成交均价为8.46万元/吨，周环比涨幅为1.68%；单晶致密料价格区间在7-7.6万元/吨，成交均价为7.27万元/吨，周环比涨幅为3.27%。本周硅料市场继续呈现小幅上涨态势，有新订单的企业数量为6家，基本完成8月签单，部分企业已签单至9月初，现有新增成交量偏低。其中P型硅料涨幅超过N型硅料，P型硅料成交最低价再度上涨值得关注。本周价格再度小幅上涨，P型硅料涨幅超过N型主要是两方面原因。一方面，硅片企业价格连涨，更多企业恢复满负荷生产，并认同硅料价格上涨趋势。另外一方面，硅料企业库存逐渐清空，现有产量主要供应前期订单，N型硅料现货成交较少，下游企业倾向小幅提价成交采购P型硅料。综上，本周下游企业继续加大采购力度，导致P型硅料价格�现补涨。 截至本周，国内硅料生产企业合计15家（包含新建投产企业一家），其中2家企业仍处于检修技改中，2家企业受当地电力供应影响降负荷运行。目前，硅料价格已小幅连涨5周，N型硅料成交均价由7.6万元/吨上涨到8.46万元/吨，涨幅11.32%，单晶致密料成交均价由6.74万元/吨上涨到7.27万元/吨，涨幅7.86%，N型涨幅远高于P 型。长期来看，下半年N型电池产能陆续投产�量，对N型硅料需求预期仍好于P 型。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 22500 20500 18500 16500 14500 1500 553#均价（左轴） 553#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 12500 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1500 13000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 -1000 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 37000 32000 27000 22000 17000 12000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：万吨 300 250 200 150 100 50 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com