铁矿周报：库存仍处高位，铁矿震荡运行

核心观点

本周铁矿石期货价格呈现冲高回落后震荡运行态势，主力合约2501收于789元/吨，62%普氏指数报106.15美元/吨。

供应方面

• 全球铁矿石发运总量为2981万吨，环比减少397万吨，降幅11.7%。
• 澳大利亚发运量1765.6万吨，环比下降7.7%。
• 巴西发运量637万吨，环比下滑24.7%。

需求方面

• 钢厂高炉开工率80.79%，环比增加1.22%。
• 高炉炼铁产能利用率87.51%，环比增加1.90%。
• 钢厂盈利率71.43%，环比增加33.77%。
• 日均铁水产量233.08万吨，环比增加5.06万吨。

库存方面

• 全国45港铁矿石库存总量15105.9万吨，环比累库53万吨，较年初累库2861.2吨。
• 45港日均疏港量325.01万吨，环比下降1.29万吨。

研究结论

本期铁矿石价格震荡运行，受宏观利好提振后情绪回落，市场消化超涨预期导致价格回调。远端供给压力有所缓解，钢厂高炉开工率及盈利率提升带动铁水产量回升，需求有所上涨。但库存总量增加、疏港量下降表明库存压力仍存。短期内铁矿石预计继续震荡，需关注宏观政策影响及钢厂复产持续性。

投资建议

单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无

风险提示

宏观政策、铁矿发运、钢厂利润、去库速度、废钢供应等。