汽车行业跟踪：“金九”销量实现较好增长，看好“银十”保持高景气

核心观点

• 政策利好车市：财政部推出超长期特别国债支持汽车等领域的设备更新与以旧换新，预计将提振车市需求，推动销量增长。
• 九月销量增长：9月全国狭义乘用车零售量同比增长4.5%，环比增长10.6%；新能源乘用车零售量同比增长50.9%，环比增长9.6%，渗透率达到53.3%。
• “银十”持续景气：在国家一揽子促消费政策推动下，预计“银十”车市将维持高景气度。
• 投资建议：看好自主龙头、华为系智能化、新势力头部公司等；关注商用车以旧换新、零部件智能化等领域的投资机会。

关键数据

• 9月全国狭义乘用车零售量：210.9万辆，同比增长4.5%，环比增长10.6%。
• 9月新能源乘用车零售量：112.3万辆，同比增长50.9%，环比增长9.6%，渗透率53.3%。
• 2024年1-9月新能源乘用车零售量：713.2万辆，同比增长37.4%。
• 比亚迪预计今年在墨西哥销售5万辆汽车，明年销量翻番。
• 通用汽车预计今年在北美市场电动车销量达20万辆。

研究结论

• 政策支持和市场因素共同推动车市回暖，预计行业整体销量将持续增长。
• 自主品牌在高低价格段加速占有合资份额，智能化竞争将进一步提升。
• 商用车以旧换新力度加大，重卡及发动机、客车等领域将迎来发展机遇。
• 零部件智能化产业链将迎来发展机遇，相关企业有望受益。