汽车行业月报：销量环比高增，金九银十可期

行业事件： 9月8日，乘联会发布8月全国乘用车产销数据。8月全国狭义乘用车分别实现零售/批发销量192.0/223.7万辆，同比分别变化+2.5%/+6.5%，环比分别变化+8.6%/+8.5%，其中新能源乘用车零售/批发销量分别为71.6/79.8万辆，同比分别变化+34.5%/+25.6%，环比分别变化+11.8%/+8.2%。 8月乘用车销量环比显著提升 8月国内乘用车零售192.0万辆，同比+2.5%，环比+8.6%，批发223.7万辆，同比+6.5%，环比+8.5%。截至8月底，2023年国内乘用车累计零售1322.0万辆，同比+2.0%，累计批发1537.3万辆，同比+6.6%。8月乘用车零售销量与批发销量环比显著提升，在去年高基数的基础上销量同比保持增长，8月销量表现较强。 新能源乘用车零售渗透率突破37% 8月新能源乘用车零售71.6万辆，同比+34.5%，环比+11.8%，批发79.8万辆，同比+25.6%，环比+8.2%。8月新能源乘用车零售渗透率为37.3%，同比+9.0pct，环比+1.0pct，批发渗透率为35.7%，同比+5.5pct，环比-0.1pct。 8月新能源乘用车零售渗透率突破37%，渗透率整体保持不断攀升态势。 8月头部自主品牌批发销量保持高增 国内批发销量TOP10车企中，自主品牌的比亚迪/奇瑞/吉利/长安/长城分别实现销量27.4/16.2/15.3/13.2/9.7万辆 ， 同比分别增长57.5%/22.5%/24.5%/96.5%/33.5%，合资车企同比均为负增速。2023年8月自主品牌零售份额为52.1%，同比+6.1pct，2023年自主品牌累计份额为50%，同比+4.7pct。随着自主品牌在新能源乘用车市场的持续发力，自主品牌份额有望进一步提升。 G6放量推动小鹏销量环比高速增长 8月蔚来/小鹏/理想销量分别为1.9/1.4/3.5万辆 ， 同比分别+81.0%/+42.9%/+663.8%，环比分别-5.5%/+24.4%/+2.3%。8月小鹏G6交付超7000台，环比+80%，助力小鹏销量环比大幅提升。埃安/极氪/零跑/哪吒/赛力斯销量分别为4.5/1.2/1.4/1.2/0.3万辆 ， 同比分别+66.6%/+71.7%/+13.3%/-24.4%/-67.5%，环比分别+0.0%/+2.2%/-1.0%/+20.6%/-23.0%，埃安与极氪同比呈现高增速，哪吒环比高增长。 汽车稳增长方案发布 9月1日，工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），内容包含支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效等内容。方案指出，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%。本次政策的出台有望为23-24年汽车行业整体的稳定增长保驾护航。 投资建议 整车建议关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、小鹏汽车；轻量化建议关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份； 一体化压铸建议关注文灿股份、广东鸿图；热管理领域建议关注三花智控、银轮股份、盾安环境；智能化建议关注经纬恒润、华阳集团、科博达、德赛西威、伯特利、亚太股份、保隆科技；国产化替代建议关注浙江仙通、贝斯特、继峰股份；充电设施建议关注特锐德、科士达和道通科技。 风险提示：汽车销量不及预期，政策实施不及预期，原材料价格波动风险。 1.8月销量环比高增，新能源渗透率破37% 8月乘用车销量环比显著提升。根据乘联会数据，8月国内乘用车零售192.0万辆，同比+2.5%，环比+8.6%，批发223.7万辆，同比+6.5%，环比+8.5%。截至8月底，2023年国内乘用车累计零售1322.0万辆，同比+2.0%，累计批发1537.3万辆，同比+6.6%。8月乘用车零售销量与批发销量环比显著提升，在去年高基数的基础上销量同比保持增长，8月销量表现较强。随着商务部推动各地开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，叠加成都车展新品频出，政策端与供给端共同发力，有望为今年“金九银十”销售旺季拉开序幕。 图表1：乘用车零售销量走势（万辆） 图表2：乘用车批发销量走势（万辆） 新能源乘用车零售渗透率突破37%。8月新能源乘用车零售71.6万辆，同比+34.5%，环比+11.8%，批发79.8万辆，同比+25.6%，环比+8.2%。截至8月底，2023年新能源乘用车累计零售444.1万辆，同比+36.0%，累计批发507.8万辆，同比+38.5%。 8月新能源乘用车零售渗透率为37.3%，同比+9.0pct，环比+1.0pct，批发渗透率为35.7%，同比+5.5pct，环比-0.1pct。8月新能源乘用车零售渗透率突破37%，渗透率整体保持不断攀升态势。 插混车型销量维持高速增长。2023年1-8月插混车型累计零售144.0万辆，同比+89.6%，纯电车型累计零售300.1万辆，同比+19.7%。从销售结构来看，2023年1-8月插混车型占比为32.4%，较去年同期+9.16pct。8月单月插混车型零售22.6万辆同比+69.9%，纯电车型零售49.1万辆，同比+22.8%，8月插混车型占比为31.6%，同比+6.56pct。目前插混车型为新能源乘用车市场销量的提升提供主要增长动能。 图表3：新能源乘用车零售销量走势（万辆） 图表4：新能源乘用车零售销量渗透率走势 图表5：新能源乘用车批发销量走势（万辆） 图表6：新能源乘用车批发销量渗透率走势 图表7：新能源乘用车零售渗透率分车型 图表8：新能源乘用车零售销量结构 8月乘用车出口延续高景气度。8月国内乘用车出口（含整车与CKD）33万辆，同比+31%，环比+7%，1-8月乘用车累计出口232万辆，同比+72%。8月新能源乘用车出口7.8万辆，同比+1.7%，环比-11.8%。本月广汽埃安首次进行产品出海，长城汽车完成东盟国家核心区域市场的全面覆盖，国内乘用车出口高景气度有望延续。 图表9：乘用车出口走势 图表10：新能源乘用车出口走势 2.自主品牌延续高增，小鹏环比表现亮眼 8月头部自主品牌批发销量保持高增。头部自主品牌新能源转型较快，8月销量整体表现良好。国内批发销量TOP10车企中，自主品牌的比亚迪/奇瑞/吉利/长安/长城分别实现销量27.4/16.2/15.3/13.2/9.7万辆 ， 同比分别增长57.5%/22.5%/24.5%/96.5%/33.5%，合资车企同比均为负增速。2023年8月自主品牌零售份额为52.1%，同比+6.1pct，2023年自主品牌累计份额为50%，同比+4.7pct。 随着自主品牌在新能源乘用车市场的持续发力，自主品牌份额有望进一步提升。 图表11：8月乘用车零售TOP10车企 图表12：8月乘用车零售市场份额 图表13：8月乘用车批发TOP10车企 图表14：8月乘用车批发市场份额 G6放量推动小鹏销量环比高速增长。8月蔚来/小鹏/理想销量分别为1.9/1.4/3.5万辆，同比分别+81.0%/+42.9%/+663.8%，环比分别-5.5%/+24.4%/+2.3%。 8月小鹏G6交付超7000台，环比+80%，助力小鹏销量环比大幅提升。埃安/极氪/零跑/哪吒/赛力斯销量分别为4.5/1.2/1.4/1.2/0.3万辆 ， 同比分别+66.6%/+71.7%/+13.3%/-24.4%/-67.5%， 环比分别+0.0%/+2.2%/-1.0%/+20.6%/-23.0%，埃安与极氪销量同比呈现高增速，哪吒销量环比高增长。 图表15：主流新势力车企8月销量情况 汽车稳增长方案发布。9月1日，工信部等七部门印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），内容包含支持扩大新能源汽车消费、稳定燃油汽车消费、推动汽车出口提质增效等内容。方案指出，2023年力争实现全年汽车销量2700万辆左右，同比增长约3%，其中新能源汽车销量900万辆左右，同比增长约30%。本次政策的出台有望为23-24年汽车行业整体的稳定增长保驾护航。 3.风险提示 1）汽车销量不及预期； 若汽车销量不及预期，将影响车企业绩的增长。 2）政策实施不及预期； 若政策的实施不及预期，将影响汽车消费需求的提升。 3）原材料价格波动风险； 若原材料价格上涨，将对企业盈利能力造成影响。