煤炭行业周报：一揽子内需支持政策提振信心，重视煤炭板块价值

本周观点

• 国内外政策释放积极信号：美联储降息标志着货币政策转向宽松，国内政策组合拳力度超预期，中央政治局会议推出一揽子增量政策，强调加大宏观政策逆周期调节力度，提振市场信心。
• 一揽子内需支持政策提振信心，关注焦煤板块顺周期机会：政策组合拳给行业预期注入动力，焦炭和焦煤价格上涨，下游焦企开工积极性提高，焦煤刚需支撑较强，积极情绪加有助焦煤板块顺周期表现。
• 市场调整与等待的路上，红利资产依旧值得关注：美联储降息有助于我国货币政策宽松，但市场见底仍需等待基本面表现。煤炭板块龙头煤企股息率高，政策利好引导上市公司提升分红意愿。

投资策略

• 动力煤方面：建议关注盈利稳健、历年分红可观的【中国神华】、【陕西煤业】。
• 炼焦煤方面：建议关注【淮北矿业】、【平煤股份】、【恒源煤电】、【山西焦煤】、【潞安环能】。
• 煤炭央企改革：重点推荐【中煤能源】，建议关注【上海能源】、【电投能源】。
• 煤电一体化板块：重点推荐【新集能源】、【淮河能源】、【陕西能源】，建议关注【苏能股份】、【盘江股份】。

市场回顾

• 板块及个股表现：本周煤炭板块下跌，个股涨跌幅差异较大。
• 煤炭行业一览：
  • 煤炭价格：环渤海动力煤价格指数上涨，CCI5500指数上涨，国际煤价上涨，国内产地价格涨跌互现，秦皇岛港平仓价下降。
  • 煤炭库存：CCTD主流港口库存上涨，沿海港口库存上涨，六大电厂库存和可用天数均上升。
  • 煤炭运价：中国沿海煤炭运价综合指数下跌，各航线运价均下降。

产业动态

• 山西全省煤矿2027年基本实现智能化。
• 9月下旬21个城市5大品种钢材社会库存继续快速下降。
• 国家发改委：着力增加煤炭、天然气供应，提升顶峰保障能力。
• 9月内蒙古钢材价格下降。
• 青海全面部署煤矿智能化建设。
• 山西：加大煤层气开发力度。
• 贵州：成立专班，示范引领，化害为利。
• 工信部：到2027年80%以上钢铁产能完成超低排放改造。

重点公告

• 宝泰隆：关于宝泰隆矿业公司五矿复工的公告。
• 中国神华：关于惠州二期第三套机组通过168小时试运行的公告。
• 永泰能源：关于发行股份购买资产事项的进展公告。
• 安源煤业：关于公司对外担保进展情况的公告。
• 兰花科创：关于投资建设山西兰花煤化工有限责任公司节能环保升级改造项目的公告。
• 潞安环能：关于增加竞买煤炭资源授权额度的公告。