核心观点与配置建议
新能源汽车
- 动力电池格局优化，盈利有望回暖：锂电池板块经历长期回调，供给过剩问题将迎拐点，碳酸锂价格下降带动成本及终端售价下降，刺激下游需求。5C快充加速推进，里程焦虑改善，新技术如复合集流体等将推动渗透率提升。
- 投资建议：重视充电桩行业（通合科技、盛弘股份、沃尔核材），重视磷酸锰铁锂、复合集流体等新技术。建议关注宁德时代、亿纬锂能、当升科技等。
电力设备及储能
- 电力设备：今年或成电网投资大年，板块具优投资机会。电网环节逐步成为新能源发展瓶颈，全球电网进入成长大周期。国家电网预计24年投资超5000亿元，海外需求向好。
- 储能：24年储能保持高增态势。大储需求高增持续，预计电力市场及辅助服务市场完善将打通商业模式。工商业储能加速发展，虚拟电厂建设带来丰富收益模式。户储下游去库存尾声，夏季用电旺季刺激需求。
- 投资建议：电力设备（思源电气、海兴电力等）；大储（南网科技、科华数据等）、工商业储能（安科瑞、苏文电能等）、户储（科士达、派能科技等）。
光伏
- 需求旺盛，成本降低推动装机：欧洲需求高景气，库存积压有望缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼。产业链低价刺激全球需求，成本降低加速落地。
- 新技术迭代：TOPCON大规模量产，ABC、HJT产业化加速。
- 投资建议：重点推荐美畅股份、福莱特、聚和材料等；建议关注通威股份、隆基绿能等。
工控&人形机器人&低空经济
- 工控：新一轮设备更新将至，财政政策加码及企业去库存尾声将带动工控周期上行。
- 人形机器人：智能化趋势下，工厂场景率先落地，规模化机器人成本或将下降。
- 低空经济：政策催化密集，eVTOL落地加速，北京规划三年内产业规模达1000亿元。
- 投资建议：工控（汇川技术、旭升集团等）；人形机器人（汇川技术、鸣志电器等）；低空经济（宁德时代、万丰奥威等）。
风电
- 海风加速建设：陆上风电进入平价阶段，海风机组限制因素缓解，招标重回景气区间。2024年各省份海上风电重点项目已出炉，合计约53.7GW。
- 展望：2024-2025年或迎快速建设时期，深远海海风、十五五规划、出海进展等因素推动行业向好。
- 投资建议：推荐东方电缆，关注亚星锚链、海力风电等。
行业动态
- 广东省发布方案，重点发展未来网络、通用智能等领域，推动低空经济发展。
风险因素
- 下游需求不及预期、技术路线变化、原材料价格波动、市场竞争加剧、国际贸易风险等。
本周行情回顾
- 电力设备及新能源（中信）本周下跌5.15%。
- 沪深300本周下跌3.25%，创业板指下跌3.41%。
关键数据
- 2024年8月新能源汽车销量同比增长30.0%，动力电池装机同比增长35.3%。
- 2024年1-8月风电新增装机量同比增长16.2%。
