ESG周报：国家能源局综合司公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见

优于大市（维持） 证券研究报告|行业周报 公用事业 2024年10月12日 证券分析师 公用事业 ESG周报：国家能源局综合司公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见 郭雪 资格编号：S0120522120001 邮箱：guoxue＠tebon.com.cn卢璇 资格编号：S0120524050004 邮箱：luxuan＠tebon.com.cn 研究助理 刘正 邮箱：liuzheng3＠tebon.com.cn 市场表现 公用事业沪深300 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 2023-102024-022024-06 资料来源：聚源数据，德邦研究所 相关研究 1.《环保与公用事业周报-1-8月份全国电力工业统计数据发布，电网工程投资完成额同比增长超20%》，2024.9.29 2.《ESG周报：全国碳市场累计成交量超4.7亿吨，成交额达279亿元；国际财务报告准则基金会发布《自愿应用ISSB标准指南》》，2024.9.29 3《.环保与公用事业周报-8月全社会用电量同比+8.9%，居民用电量大幅提升》，2024.9.22 4.《ESG周报：推动HFCs履约管控，提升水泥碳排放核算核查水平》，2024.9.21 ： 5《.公用事业板块2024年中报总结火水核经营稳健，期待绿电环境价值兑现》，2024.9.18 投资要点： 热点聚焦： 1）国内：国家能源局综合司公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见。文件提出，分布式光伏发电项目按照国家有关规定参与电力市场。 国家建立健全支持新能源持续发展的制度机制，各地结合分布式光伏发电发展情况、电力市场建设进展等制定相应的配套政策。分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式公平参与电能量、辅助服务等各类电力市场交易。 2）国外：国际可再生能源署发布《2023年可再生能源发电成本报告》。《报告》提 出，尽管化石燃料价格回归到历史水平，但可再生能源仍具有较大竞争力。2023 年，有81%的新增可再生能源在成本上低于化石燃料替代品，这为各国到2030年将可再生能源装机容量增长至3倍的目标提供了极具说服力的商业和投资理由。 政策动态：工业和信息化部发布《印染行业绿色低碳发展技术指南（2024版）》。 本指南共6部分、47项绿色低碳技术，与2019版相比，删除6项技术、新增17 项技术。1-5部分为绿色先进适用技术，涵盖资源能源利用率高、污染物排放少、经济效益好、成熟可靠、适宜推广应用的技术，其中第4部分为降碳减污协同增效 技术；第6部分为前沿技术，涵盖业内广泛关注、有一定研究基础、符合行业绿色低碳发展方向，但在关键领域攻关或推广应用中仍存在一定难题的技术。 ESG产品跟踪： 1）债券：截至2024年10月11日，我国已发行ESG债券达4882只，排除未披 露发行总额的债券，存量规模达13.87万亿元人民币。截至2024年10月11日，本月发行ESG债券共19只，发行金额达82亿元。近一年共发行ESG债券1193只，发行总金额达36,857亿元。 2）公募基金：截至2024年10月11日，市场上存续ESG产品共565只，ESG产品净值总规模达5356.30亿元人民币，其中环境保护产品规模占比最大，达 36.35%。截至2024年10月11日，本月发行ESG产品共0只，发行份额为0.00 亿份，近一年共发行ESG公募基金74只，发行总份额为393.61亿份。 3）银行理财：截至2024年10月11日，市场上存续ESG产品共621只。其中纯ESG产品规模占比最大，达55.72%。截至2024年10月11日，本月发行ESG产品共10只，主要为纯ESG和社会责任，近一年共发行ESG银行理财475只。 ESG专家观点：张宗亮院士：水风光储氢一体化是绿色发展新路径。在接受《能源评论》杂志就流域水风光储一体化清洁能源基地开发话题的采访时，张宗亮院士 提出，水风光储一体化发展是实现水电功能定位转型、支撑新型能源体系建设的重要途径；水风光储与制氢耦合，加入柔性负荷可提高新能源利用水平；氢能是国家新型能源体系的重要组成部分，在形成能源新质生产力等方面具有积极作用，“西氢东输”是解决西部清洁能源输送的重要举措。 风险提示：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.热点聚焦4 1.1.国内4 1.2.国外4 2.政策动态4 3.洪城环境ESG表现研究5 4.ESG金融产品跟踪10 4.1.债券10 4.2.公募基金10 4.3.银行理财11 5.ESG专家观点12 6.风险提示12 图表目录 图1：行业评级分布（截至2024Q2）6 图2：洪城环境与行业平均ESG评分对比（截至2024Q2）6 图3：洪城环境ESG实质性议题矩阵6 图4：洪城环境公司组织架构图7 图5：洪城环境“5+x”产业体系7 图6：洪城环境资源节约进展8 图7：洪城环境人才培训体系9 图8：洪城环境优化营商环境服务体系9 图9：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）10 图10：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）10 图11：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）10 图12：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）11 图13：ESG银行理财季度产品存续数量（只）11 图14：ESG银行理财月度产品新发数量（只）12 表1：MSCI评级体系下环保行业ESG关键指标及权重5 1.热点聚焦 1.1.国内 （1）国家能源局综合司公开征求《分布式光伏发电开发建设管理办法（征求意见稿）》意见。文件提出，分布式光伏发电项目按照国家有关规定参与电力市场。国家建立健全支持新能源持续发展的制度机制，各地结合分布式光伏发电发展情 况、电力市场建设进展等制定相应的配套政策。分布式光伏发电项目可以独立或通过微电网、源网荷储一体化、虚拟电厂聚合等方式公平参与电能量、辅助服务等各类电力市场交易。 （2）上海环境能源交易所发布2023年度上海碳排放配额第三次有偿竞价发放结果通告。上海环境能源交易所根据《上海市生态环境局关于2023年度上海 碳排放配额有偿竞价发放（第三次）的公告》有关要求，于2024年9月30日组 织实施了本市碳排放配额第三次有偿竞价发放，本次有偿发放总量为2,800,000 吨，竞买成交总量为239,829吨，统一成交价为89.60元/吨，总成交金额为 21,488,678.40元人民币。 （3）天津市生态环境局印发《天津市生态环保金融支持项目储备库入库指南》。其中提出，项目储备库入库项目应适宜金融资金支持。具体为：（一）治理责任主体为企业的企业投资项目；（二）采用生态环境导向的开发（EOD）模式； （三）政府和社会资本合作模式；（四）其他市场化方式运作的项目。 （4）广西壮族自治区工业和信息化厅印发关于做好2024年四季度工业经济工作政策措施的通知。《通知》共提出34条具体措施，其中包含开展工业领域绿色设备推广活动。开展重点用能企业节能诊断服务，推动钢铁、有色金属、建材、 电力、石化化工等行业企业绿色低碳改造，有序推进锅炉、电机、变压器、制冷供热空压机、换热器、泵等重点用能设备更新换代，推广应用节能环保绿色装备。加快完善新能源汽车动力电池回收利用体系，构建资源综合利用产业链，力争下半年建设国家级绿色工厂20家、绿色园区2个。 1.2.国外 （1）国际可再生能源署发布《2023年可再生能源发电成本报告》。《报告》提出，尽管化石燃料价格回归到历史水平，但可再生能源仍具有较大竞争力。2023年，有81%的新增可再生能源在成本上低于化石燃料替代品，这为各国到2030 年将可再生能源装机容量增长至3倍的目标提供了极具说服力的商业和投资理由。 （2）加拿大政府提出了制定新的可持续投资分类法的计划。该计划是一套指导方针，旨在帮助对可持续经济活动进行分类，以符合2050年实现净零排放和将全球气温上升限制在1.5℃的目标，并且促进实现这些目标所需的资金流动和 投资。加拿大政府表示，新的分类标准将包括“绿色”和“过渡”类别，并可供企业和金融机构自愿使用。 2.政策动态 （1）工业和信息化部发布《印染行业绿色低碳发展技术指南（2024版）》。本指南共6部分、47项绿色低碳技术，与2019版相比，删除6项技术、新增17 项技术。1—5部分为绿色先进适用技术，涵盖资源能源利用率高、污染物排放少、经济效益好、成熟可靠、适宜推广应用的技术，其中第4部分为降碳减污协同增 效技术；第6部分为前沿技术，涵盖业内广泛关注、有一定研究基础、符合行业绿色低碳发展方向，但在关键领域攻关或推广应用中仍存在一定难题的技术。 （2）北京市生态环境局印发《北京市碳排放权交易市场碳排放量抵销管理办法》。该《方法》用于北京市生态环境部门负责本市碳排放权交易市场碳排放量抵 销相关工作的组织实施、综合协调与监督管理，其中提到，重点碳排放单位可使用碳减排量抵销其部分碳排放量，使用比例不得高于市生态环境部门当年确认的该单位年度碳排放量的5%。 （3）湖北省住房和城乡建设厅发布关于印发《湖北省建筑领域节能降碳实施方案》的通知。其中提到，目标到2027年，绿色低碳发展深入推进，超低能耗建筑实现规模化发展，既有建筑节能改造进一步推进，城乡人居环境明显改善，建 筑用能结构更加优化，绿色建材得到广泛应用，建筑领域节能降碳取得显著成效。 （4）浙江省生态环境厅发布《浙江省生活垃圾焚烧产业环境准入指导意见 （征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。本准入指导意见适用于浙江省新（迁） 建、改扩建生活垃圾焚烧建设项目的环境管理。要求生产工艺和装备的选择应有 利于促进节能减排，有利于清污分流和减少无组织排放。提出生活垃圾焚烧项目总量控制指标主要为化学需氧量、氨氮、二氧化硫、氮氧化物和烟粉尘，还应重点关注重金属、二噁英等。对于水污染防治措施、大气污染防治措施、固废污染防治措施等做了详细规定说明。 3.洪城环境ESG表现研究 深耕水务事业，打造一流环境产业综合运营商。江西洪城环境股份有限公司创立于2001年，2004年6月在上海证券交易所挂牌上市，产业横跨城镇供水、 污水处理、固废处置、清洁能源、环境治理等领域，所辖参、控股子公司62家， 分公司95家。洪城环境坚持围绕“打造中国一流的环境产业综合运营商”的发展定位，紧扣环保产业发展战略机遇期，立足南昌、深耕江西、辐射全国，以“产业 +资本”双轮驱动，坚持内生增长与外延扩张并举，以人才、技术、项目为支撑，不断实现企业产业空间和结构布局、治理体系和能力建设的转型升级，使企业获得价值增值、品牌提升，高质量、可持续发展。 环保行业ESG更聚焦于社会和治理。参考MSCI指标体系，对环保企业而言，治理项权重最高，占比44%，环境与社会项分别占比22.6%、33.4%。环境指标中，环保企业需要关注有毒排放物和废物、碳排放、可再生能源机遇；社会指标中，企业需要关注劳工管理、健康&安全、人力资源发展、产品安全&质量、社 区关系、化学安全；治理指标中，治理问题最为重要。 表1：MSCI评级体系下环保行业ESG关键指标及权重 支柱 评级关键指标 权重 有毒排放物和废物 12.70% 环境 碳排放 8.00% 可再生能源机遇 1.90% 劳工管理 17.50% 健康&安全 12.50% 人力资源发展 2.10% 社会 产品安全&质量 0.60% 社区关系 0.40% 化学安全 0.30% 治理 治理 44.00% 资料来源：MSCI，德邦研究所 公司ESG得分处于行业中上游水平。根据iFind显示，截至2024Q2洪城环境的同花顺ESG评级为BB，在环保综合得分排名第46，占前31.94%，ESG综合得分64.17。公司在环境、社会、治理各方面的得分分