系列点评七：2024Q3业绩历史新高，客户产品双维拓展

业绩高速增长：公司2024年前三季度实现营收14.99亿元（同比+47.02%），归母净利润1.08亿元（同比+70.32%），扣非归母净利润1.02亿元（同比+69.07%）。主要驱动因素包括新项目加速量产、精益生产和工艺改善、部分新客户销售模式优化（增加加工费收入）、严格的成本管控。Q3单季度营收5.12亿元（同比+28.41%）、归母净利润0.46亿元（同比+45.62%）、扣非归母净利润0.46亿元（同比+45.12%）。

客户定点加速突破：近期获得4个客户的6个新项目定点通知书，涉及5家主机厂，生命周期4-6年（2024-2030年），预计产生23.52亿元收入。项目年化收入贡献5.32亿元（占2023年收入35.06%），其中座椅骨架总成收入占58.14%。项目涉及新势力及主流Tier1客户，量产时间集中在2024-2025年。

双维拓展打开中长期成长空间：客户拓展从李尔系全面覆盖主流Tier1（泰极爱思系、麦格纳系、延锋系等），新增未势新能源、蜂巢能源等客户。业务横向拓展至汽车门模、安全系统、塑料电子模块、铜排、汽车天窗导轨等新能源领域，单车配套价值提升。

铁路集装箱&高铁整椅：铁路集装箱业务2024年H1实现高增，并新增北方创业、漳州中集供货；高铁整椅已获得资质，预计2024年末至2025年初量产。

投资建议：看好公司在电动智能趋势下凭借性价比和快速响应能力抢占份额，新客户及新品类拓展带来量价齐升。预计2024-2026年收入24.82/32.78/41.91亿元，归母净利润1.73/2.37/3.30亿元，EPS 1.46/2.00/2.79元，PE 24/18/13倍，维持“推荐”评级。

风险提示：汽车销量不及预期、座椅骨架市占率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动、定增进展不及预期。