银河期货贵金属衍生品日报

研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215投资咨询号：Z0017510 【市场回顾】 贵金属衍生品日报 第一部分市场研判 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2024年10月10日 研究员：陈婧 期货从业证号：F03107034投资咨询号：Z0018401 联系方式： 上海：02165789219北京：01068569781 邮箱： chenjingqh1chinastockcomcn 1贵金属市场在经历连续的下跌后，贵金属市场今日暂时企稳，当前市场静待晚间的美国CPI数据，伦敦金当前维持在2614美元附近，伦敦银仍交投于305美元附近。受外盘驱动，沪金主力合约收跌014，报5907元克，沪银主力合约收跌038，报7527元千克。 2美元指数：美元指数维持强劲反弹走势，当前交投于1029附近。 3美债收益率：10年美债收益率再度小幅走高，当前交投于408附近。 4人民币汇率：人民币兑美元汇率宽幅波动，当前交投于708附近。 【重要资讯】 1美联储会议纪要：（1）在上个月的会议上，美联储官员在降息幅度的问题上存在分歧，绝大多数人支持最终获得批准的更大幅度的50个基点的降息，但其他 人支持更小幅度的25个基点的降息。会议纪要称，支持更大幅度降息的人“普遍认为，货币政策立场的这种重新调整将开始使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致”。（2）官员们一致认为，会议通过的更大幅度的降息不应被视为对经济前景感到担忧的信号，也不应被视为美联储准备迅速降息的信号。 2美联储观察：美联储到11月降25个基点的概率为704，维持当前利率不 变的概率为296。到12月累计降息50个基点的概率为653，累计降息75个基点的概率为87；累计降息100个基点的概率为0。 【逻辑分析】 美国近期就业市场数据显示经济具有韧性，实现软着陆是主要预期，美联储会议纪要显示更大幅度的降息不应被视为美联储准备迅速降息的信号，鲍威尔也表示未来仍将依赖数据做出决策，这些因素令市场对11月降息的预期大幅消退，美元指数和美债收益率强劲反弹至两个月以来的高位，贵金属则相应承压，预计短期内将继续回调。另外，提示本周重点关注美国今明两晚的CPI和PPI数据以及一系列美联储官员的讲话。 【交易策略】 1单边：黄金等待调整到位；白银背靠上方均线阻力逢高试空。 2套利：观望。 3期权：卖出AG2412C8500继续持有。 （姓名：陈婧投资咨询证号：Z0018401观点仅供参考，不作为买卖依据） 第二部分数据参考 1美元指数与贵金属走势 图表1美元与伦敦金走势图表2美元与伦敦银走势 300 250 200 150 100 050 2900 2700 2500 2300 2100 1900 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 1700 300 37 250 32 200 15027 10022 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 05017 实际收益率（Tips）伦敦金 202308 202309 202310 202311 实际收益率（Tips）伦敦银 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 2实际收益率与贵金属走势 图表3实际收益率与伦敦金图表4实际收益率与伦敦银 300 250 200 150 100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 300 37 250 32 200 15027 10022 050 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 1700 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 05017 实际收益率（Tips）伦敦金 202308 202309 202310 202311 实际收益率（Tips）伦敦银 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 3内外盘期货走势 图表5内外盘黄金走势图表6内外盘白银走势 2900 9000 2700 2500 2300 2100 1900 1700 60034 32 55030 28 50026 24 45022 20 40018 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 COMEX黄金SHFE黄金右 COMEX白银SHFE白银右 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 4期现走势 660 610 560 510 460 410 360 310 260 SHFE黄金黄金TD右元克 SHFE黄金 黄金TD 图表7黄金期现走势（元克）图表8白银期现走势（元千克） 9000 250 7 8500 8000 5 7500 7000 3 6500 6000 1 5500 25000 4500 44000 200 150 100 50 0 50 100 数据来源同花顺iFinD银河期货 SHFE白银白银TD右元千克SHFE白银白银TD 数据来源同花顺iFinD银河期货 图表9黄金td交割月期货合约（元克）图表10白银td交割月期货合约（元千克） 2 1 0 1357911131517192123252729313335373941 1 2 3 4 AU2402 AU2404 AU2406 AU2408 AU2410 50 30 10 10 30 50 70 AG2402 AG2404 AG2406 AG2408 AG2410 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 5内外价差 沪金主力Comex主力311035汇率 30 20 10 0 10 20 30 内盘黄金溢价（元克） 图表11内盘黄金期货溢价图表12内外盘白银期货价差 沪银Comex银321507汇率113 600 400 200 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 内盘白银溢价（元千克） 202001 202004 202007 202010 202101 202104 202107 202110 202201 202204 202207 202210 202301 202304 202307 202310 202401 202404 202407 202410 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 内外黄金期货比值（收盘价） 内外黄金现货比值（收盘价） 中间价美元兑人民币 800 780 760 740 720 700 680 660 640 620 600 内外黄金期货比值（收盘价） 内外黄金现货比值（收盘价） 美元人民币（离）收盘价 800 780 760 740 720 700 680 660 640 620 600 图表13人民币中间价与黄金隐含汇率图表14人民币即期价与黄金隐含汇率 202110 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 202110 202111 202112 202201 202202 202203 202204 202205 202206 202207 202208 202209 202210 202211 202212 202301 202302 202303 202304 202305 202306 202307 202308 202309 202310 202311 202312 202401 202402 202403 202404 202405 202406 202407 202408 202409 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 6金银比 图表15上期所金银比图表16Comex金银比 95 9095 8590 8085 7580 7075 6570 60 comex金银比 上期所金银比 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 7ETF持仓 图表17SPDR黄金ETF持仓图表18SLV白银ETF持仓 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2019 2019 2020 2020 2021 2021 2021 2022 2022 2023 2023 2024 2024 SPDR黄金持仓量吨伦敦现货黄金美元 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 35 30 25 20 15 10 5 0 201905202005202105202205202305202405 SLV白银净持仓量吨伦敦现货白银美元 25500 20500 15500 10500 5500 500 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来源同花顺iFinD银河期货 8期货持仓量 图表19黄金期货持仓量图表20白银期货持仓量 470000 202109 202112 202203 202206 202209 202212 202303 202306 202309 202312 202403 202406 202409 420000 370000 320000 270000 220000 170000 120000 70000 20000 650 202109 202112 202203 202206 202209 202212 202303 202306 202309 202312 202403 202406 202409 600 550 500 450 400 350 300 1220000 202109 202111 202201 202203 202205 202207 202209 202211 202301 202303 202305 202307 202309 202311 202401 202403 202405 202407 202409 1020000 820000 620000 420000 220000 20000 9300 202109 202109 202112 202112 202203 202203 202206 202206 202209 202209 202212 202212 202303 202303 202306 202306 202309 202309 202312 202312 202403 202403 202406 202406 202409 202409 8300 7300 6300 5300 4300 3300 2300 1300 300 202109 202112 202203 202206 202209 202212 202303 202306 202309 202312 202403 202406 202409 期货持仓量总计黄金期货收盘价黄金 期货持仓量总计白银期货收盘价白银主力 数据来源同花顺iFinD银河期货数据来