银河期货贵金属衍生品日报

1 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 【市场回顾】 1、贵金属市场：今天白天市场交投情绪清淡，市场在静待今晚将公布的美国CPI，当前预期综合CPI将走低，核心CPI与前值一致。伦敦金日间窄幅波动，当前交投于1945附近，伦敦银小幅走高，当前交投于22.4美元附近。在外盘驱动和汇率的影响下，沪金主力合约收涨0.5%，报471.52元，沪银主力合约收涨0.3%，收于5733元。 2、美元指数：美元指数小幅走低，当前交投于105.6附近。 3、美债：10年美债收益率今晨低开后小幅走低，当前交投于4.62附近。 4、人民币汇率：由于美元指数整体偏强，人民币汇率承压，今日高开后震荡走弱，当前交投于7.292附近。中间价上调1bps至7.1768，创一个半月以来新高，表明监管层仍保持强力维稳。 【重要资讯】 1、美国宏观：纽约联储的调查显示，一年后的通胀预期从9月份的3.7%降至3.6%，三年后的通胀预期为3%，与9月份持平，五年后的通胀预期将从9月份的2.8%降至2.7%。 2、巴以冲突：以色列：哈马斯已失去对加沙的控制；哈马斯下属武装派别：准备释放70名被扣押人员以换取5天的停火期。 3、CME美联储加息预测：美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为85.7%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为14.3%。到明年1月维持利率不变的概率为73.3%，累计加息25个基点概率为24.6%(较前日走高约贵金属衍生品日报 2023年11月14日 研究员： 陈婧 期货从业证号： F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 一方面，巴以冲突事态逐渐平稳，市场风险偏好回升，由避险情绪带来的贵金属买需走弱；另一方面，美联储对市场进行预期管理称仍注重通胀目标、可能在利率方面采取更多措施，美元指数、美债收益率企稳反弹，给贵金属带来压力。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 18:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话 21:30 美国10月未季调CPI年率 21:30 美国10月季调后CPI月率 21:30 美国10月未季调核心CPI年率 21:30 美国10月核心CPI月率 21:30 美联储巴尔金发表讲话 次日01:45 美联储古尔斯比发表讲话 2 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 4%)。 【交易策略】 1、单边： 近期巴以冲突事态逐渐平稳，市场风险偏好回升，由避险情绪带来的贵金属买需走弱；另一方面，美联储对市场进行预期管理称仍注重通胀目标、可能在利率方面采取更多措施，美元指数、美债收益率企稳反弹，给贵金属带来压力。 伦敦金站回1944支撑， 这是2076-1810运行区间的0.5回撤线，如果能突破10日均线的压制，有望看向1965，如果下破1944则看向1925；伦敦银当前在22.3受到支撑，上方阻力在22.7附近，向下依次看向22、21.75。沪金受5日均线压制，如果突破则看向473.6，如果未能站稳470支撑，则看向466；沪银当前考验5680支撑，如果突破5日均线的压制，上方看向5765，如果下破5680，则看向5600。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现 国际贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1940.041946.341931.401948.910.46%5.98%Comex黄金（美元/盎司）1943.401950.201935.601953.500.39%5.67%伦敦银（美元/盎司）22.2922.3321.8822.360.34%-6.86%Comex白银（美元/盎司）22.3122.3721.9322.410.27%-7.49%基差（按结算价）当日前日变动伦敦金-comex金-19.053.95-23.00伦敦银-comex银-0.280.21-0.50国内贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌黄金T+D（元/克）467.66468.38465.50468.85-0.25%13.79%沪金期货主力（元/克）469.44469.98467.30470.12-0.29%14.29%白银T+D（元/千克）5722.005682.005722.005745.00-1.21%5.32%沪银期货主力（元/千克）5755.005688.005661.005772.00-1.57%5.43%基差（按结算价）当日前日变动黄金T+D-沪金-1.40-1.710.31白银T+D-沪银-43.00-22.00-21.00汇率开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌美元指数105.797105.631105.587105.956-0.22%1.06%美元/人民币(CFETS)7.28997.29287.28997.29750.03%5.62%美元/人民币(离)7.30447.29317.29007.3107-0.19%5.33%欧元/美元1.06851.06981.06651.07060.11%1.43%美元/日元151.4670151.7195151.2045151.91050.13%15.80%利率日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率0.43%22.16%Tips收益率1.31%51.63%通胀预期-0.43%2.21%ETF持仓日变动年初至今变动SPRD黄金持仓（吨）2.30-47.19SLV白银持仓（吨）5.70-768.802023/11/13注：·偏离度=（基差当日值-N日内基差中值）/（（N日内基差最大值-N日内基差最小值）/2）·N=480·最大值和最小值为去除了统计学意义上异常值后的取值2023/11/12870.4513733.67868.1513727.972023/11/132023/11/124.632.322.314.612.292.32偏离度2023/11/13偏离度-42%-24%-30%-61% 4 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 3实际收益率与伦敦金 图表 4 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 3. 内外盘期货走势 图表 5内外盘黄金走势 图表 6内外盘白银走势 3003203403603804004204404604805001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 4. 期现走势 图表 7黄金期现走势 （元/克） 图表 8白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 9黄金td-交割月期货合约（元/克） 图表 10白银td-交割月期货合约（元/千克） -4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00001357911131517192123252729313335373941AU2304AU2306AU2308AU2310AU2312 -50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.00001357911131517192123252729313335373941AG2304AG2306AG2308AG2310AG2312 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5. 内外价差 图表 11内盘黄金期货溢价 图表 12内盘白银期货溢价 -15-10-505101520252022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-11内盘黄金溢价（元/克）沪金主力-Come x主力/31.1035*汇率 -400-300-200-1000100200300400500600内盘白银溢价（元/千克）沪银-Come x银*32.1507*汇率 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6 / 9 大宗商品研究所 贵金属研发报告 图表 13 人民币中间价与黄金隐含汇率 图表 14人民币即期价与黄金隐含汇率 6.006.206.406.606.807.007.207.407.607.808.002022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-10中间价:美元兑人民币内外黄金现货比值内外黄金期货比值 6.006.206.406.606.807.007.207.407.607.808.002022-022022-032022-0