全面看多投资链系列六地产建筑建材经营情况更新及业绩前瞻20241010

全面看多投资链系列六-地产建筑建材经营情况更新及业绩前瞻20241010_导读2024年10月10日16：02 关键词 房企三季报利润营收房价存货减值提信用销售增速期房房企暴雷央企民企现金流行业下行建筑建材水泥发货量利润增速纯碱光伏玻璃 章节速览 ●00：00房企季报的特点及预期 ●05：18汇报三季度水泥行业的情况 ●08：52建材企业九月份发货情况 ●13：06玻璃行业的利润情况 ●19：45央企板块的三季度表现 ●27：08四季度基本面好转的原因问答回顾 发言人问：房地产行业在今年营收增速方面有何表现？ 发言人答：今年房地产行业的营收增速已经开始过渡到21年行业下行周期之后的阶段，整体行业销售增速放缓，预计未来2到3年营收规模会持续下滑。 发言人问：利润端的情况如何？ 发言人答：利润端出现较大下滑，房价是主要影响因素。房价下滑的趋势在三季度并未好转，房企库存转现房销售加速，但房价下滑速度仍然较大。 全面看多投资链系列六-地产建筑建材经营情况更新及业绩前瞻20241010_导读2024年10月10日16：02 关键词 房企三季报利润营收房价存货减值提信用销售增速期房房企暴雷央企民企现金流行业下行建筑建材水泥发货量利润增速纯碱光伏玻璃 章节速览 ●00：00房企季报的特点及预期 ●05：18汇报三季度水泥行业的情况 ●08：52建材企业九月份发货情况 ●13：06玻璃行业的利润情况 ●19：45央企板块的三季度表现 ●27：08四季度基本面好转的原因问答回顾 发言人问：房地产行业在今年营收增速方面有何表现？ 发言人答：今年房地产行业的营收增速已经开始过渡到21年行业下行周期之后的阶段，整体行业销售增速放缓， 预计未来2到3年营收规模会持续下滑。发言人问：利润端的情况如何？ 发言人答：利润端出现较大下滑，房价是主要影响因素。房价下滑的趋势在三季度并未好转，房企库存转现房销 售加速，但房价下滑速度仍然较大。国庆期间新房销售折扣力度继续加大，二手房价格还在下滑，因此短期利润不具备显著改善的基础。 发言人问：房企季报有哪些特点？ 发言人答：房企季报主要有两个特点：一是由于期房销售原因，当季度结转受到房企结转节奏和交付节奏影响较大，通常四季度为主要营收和利润贡献期；二是提信用和存货减值导致业绩暴雷的现象主要集中在中报和四季度，三季度业绩大幅低于预期的情况较少。 发言人问：今年三季报房企业绩预计将如何表现？ 发言人答：预计今年三季报房企业绩将延续分化表现，央企营收持平或微增，民企营收则延续两成甚至以上降幅。国央企利润同比降幅可能维持在3到7成，增速进一步走弱；民企利润方面，多数中期已经亏损，原因包括保现金流、打折处置资产和房价下行影响。同时，一些运营类资产较多的房企如华润、龙湖、新城等业绩表现相对较好。 发言人问：地产企业三季报前瞻具体表现如何？ 发言人答：具体来看，保利、招商和万科等企业的单季度利润可能实现同比微降或小幅正增长，新城控股利润同比延续之前趋势，大概在三成以上降幅；华发股份、城建首开等国企利润增速大概维持在3到4成以上降幅。 发言人问：水泥行业的三季度表现如何？ 发言人答：三季度全国水泥均价环比二季度上涨十几块钱，不同地区涨幅不一，华东地区水泥价格环比略有下降。成本端煤炭价格基本保持稳定，出货端发货水平环比二季度下滑约两个点，对应销量环比持平略低于二季度水平。重点关注的水泥企业如海螺水泥、沙湖水泥等，预计三季度利润端基本持平，同比下滑幅度各异。 发言人问：华鑫公司在三季度的表现如何，尤其是在国内和海外市场的销售情况如何？ 发言人答：华鑫公司在三季度整体上并未有所改善，国内销售仍然亏损，大约每吨亏损10元人民币。然而，三季度的增长点主要来自于海外市场，预计海外销量同比增长接近60%，环比持平。 发言人问：华鑫公司在三季度的利润中汇率损益的影响有多大？ 发言人答：华鑫公司在二季度利润中受到约8000万到9000万的汇率损失影响，预计这一部分损失在三季度会有所减少，虽然具体数值尚不明确，但从方向上看，三季度回流损失会少一些。 发言人问：华星公司在三季度的业绩预计会出现怎样的变化？ 发言人答：华星公司三季度业绩预计环比会小幅增长，同比降幅大约在十个点左右。发言人问：建材企业九月份发货情况如何？ 发言人答：建材企业九月份发货情况以下降为主，其中雅士创能九月份发货同比降幅可能超过10%，东方宇恒卷 材发货预计个位数下滑，防水涂料下滑十几个点，沙粉则增长十几个点。北京建材预计太原石膏发货同比略增，兔宝宝九月份销售公司增长10%以上，全屋定制略有下滑，股份单月降幅也在10%左右。 发言人问：三季度建材企业收入和利润情况如何？ 发言人答：三季度建材企业的收入端基本持平或小幅下滑，收入同比降幅预计在十多个点左右，利润端同比降幅大约在四十多个点，东方雨虹可能还有信用减值的影响。 发言人问：建材行业的玻璃业务在三季度的情况如何？ 发言人答：普瓦玻璃均价三季度环比下降约15元，同比降幅约23元，整个行业利润可能到了负水平。 其中，齐斌公司巷福宝玻璃销量3000万重箱，利润微利或亏损，光伏玻璃利润约2.5亿，同比下降约60%。基金科技公司建筑玻璃普通浮法亏损，超白玻璃不赚不亏，建筑玻璃业务整体预计亏损，但马来西亚背板玻璃和宁夏光伏玻璃赚钱。 发言人问：齐斌和金鹰科技在三季度的经营状况如何？ 发言人答：齐斌公司预计三季度利润水平微利或亏损，光伏玻璃销量约9800万平米，利润大约2.5亿，同比下降约60%。金鹰科技建筑玻璃业务亏损，马来西亚背板玻璃和宁夏光伏玻璃则盈利，纯碱业务三季度利润水平可能在5000万左右。 发言人问：三季度巨石集团粗拉销量及利润情况如何？ 发言人答：预计三季度巨石集团粗拉销量约为75到80万吨，基本保持满产满销水平。二季度增净利约为四百多块钱，考虑到涨价释放和回流损失减弱的影响，预计三季度对应率可能会达到550块钱左右。 发言人问：电子部和中台科技在三季度的销售和利润情况如何？ 发言人答：电子部销量在2.6到2.1亿之间，利润估计约为5.5个亿，不包含贵金属出售利润。中台科技三季度利润整体预计不到两个亿，长海三季度利润在8000万左右，同比微增。 发言人问：山东耀波在三季度受何因素影响，业绩有何变化？ 发言人答：山东耀波三季度业绩主要受药厂7、8月份检修影响，9月份恢复到正常水平，三季度环比利润下滑几千万，同比可能持平。 发言人问：对于四季度，有哪些业绩改善的方向值得关注？ 发言人答：关注水泥行业的提价情况，以及C端建材市场的销售情况，尤其是二手房销售和重装需求的提振，可能带动伟星和北星等公司业绩增长。 发言人问：建筑板块三季度业绩前瞻情况如何？ 发言人答：建筑板块三季度整体业绩将比二季度有所改善，大部分央企和国企的业绩同比增速和环比二季度都会有提升。其中，央企三季度业绩维持平稳，中建表现较好，中化和能建电建将延续上半年的下降趋势，但电建下滑幅度收窄，而能建和中也等则会实现不同程度的增长。此外，中冶有望实现正增长，化学和中化学业绩趋势逐步好转，北方国际单三季度预计实现高个位数增长，全年维持高个位数增长。 发言人问：在当前趋势下，Q4政策实现后，哪些企业将恢复正增长并提升业绩增速？四季度哪些企业业绩表现会更为显著？ 发言人答：在Q4政策实现后，像梁铁像、化学、电建、建、中医等代表性企业，以及地方国企中的四川路桥、山东路桥、安徽建工、隧道股份等公司，预计会进入正增长轨道，且业绩增速较为可观。地方国企预计在三季度起会逐渐恢复平稳或增长状态，进入四季度，他们将回到两位数的增长轨道。四季度，丝绒路桥可能会实现翻倍以上的增长，其他部分企业也有望实现10%以上的增长水平。同时，央国企中的一些设计院和钢结构企业，在四季度业绩下降幅度有望收窄，比如虹路等公司。 发言人问：对于华硕集团、央歌曲和四下半年央国企的业绩情况有何看法？ 发言人答：华硕集团今年面临一定压力，三四季度可能出现明显降幅。然而，利佰特、上海港湾和中粮科工等公司在三季度会实现10%以上的增长，四季度增长将进一步提速，甚至达到30%以上的增长。 发言人问：设计院和钢结构企业在四季度的表现预期如何？ 发言人答：设计院方面，塑胶科、促销科等业绩总体较稳健，全年预计持平略增，三季度小位数增长，四季度可能达到10%以上。而钢结构企业三季度延续下行趋势，但四季度有望收窄降幅，江河集团预计业绩增长速度稳定，上半年约10%，三四季度将延续此情况。 发言人问：四季度业绩好的公司数量将有何变化？ 发言人答：四季度由于基数原因，业绩好的公司数量会增多，如动画科技、三维化学等公司将在四季度展现出明显的业绩弹性。 发言人问：从投资角度出发，哪些公司值得关注？ 发言人答：建议投资者关注基建和制造业领域的央企和地方国企，尤其是四川路桥、中国交建、中国建筑等。此外，钢结构和顺周期品种也值得关注，例如红色钢构、中国化学以及北方国际等。