不锈钢日报-_中美谈判达成初步承诺，主力移仓2507合约

市场动态

1. 中美日内瓦经贸会谈联合声明发布，双方承诺于2025年5月14日前采取相关举措。
2. 印尼计划自2025年6月起实施镍矿出口禁令，可能重创印尼镍冶炼产业。
3. 304冷轧卷板四尺和五尺开盘价环比持平，分别为12900元/吨。
4. SS2506合约单日成交量11.5万手，持仓量减少13943手至53827手；上期所注册仓单量增加1388吨至160244吨。

基本面分析

1. 成本端：高镍铁主流成交价970元/镍，内蒙高铬报8200元/50基吨，盘面倒挂。
2. 供需情况：下游维持刚需采购，不锈钢粗钢产量维持增加预期，社会库存和交割库累库明显，供需偏宽松。
3. 主流交易逻辑：
   • 空头：供应减量不及需求减量，显性库存高，镍铁价格回调导致304成本支撑松动。
   • 多头：印尼政策反复，300系减产预期。

总结

1. 观点：低位震荡，投机顺势参与，运行区间参考12500-13000元/吨。
2. 核心逻辑：
   • “高产出+高库存”压制价格。
   • 原料下跌，304成本预期下降。
   • 下游刚需采买常态化，需求难有亮点。

关键数据

• 不锈钢主力连续持仓量：2025年5月12日为53827手，较前一日减少13943手，跌幅20.57%。
• 不锈钢主力连续结算价：2025年5月12日为12820元/吨，较前一日上涨0.79%。
• 无锡冷轧304/2B价格：2025年5月12日为14250元/吨，较前一日持平。
• 佛山冷轧304/2B价格：2025年5月12日为13150元/吨，较前一日上涨0.77%。
• 上期所镍库存：2025年5月12日为23222吨。
• LME镍库存：2025年5月12日为197754吨。
• 不锈钢期货总库存：2025年5月12日为160244吨。

研究结论

当前不锈钢市场供需偏宽松，成本端支撑松动，价格承压。印尼政策不确定性和300系减产预期为市场提供部分多头动力，但整体仍以低位震荡为主，建议投资者顺势参与，关注12500-13000元/吨运行区间。