【商品期权日报】商品期权成交量731万张，纯碱期权IV上涨显著

【商品期权日报1007】商品期权成交量731万张，纯碱期权IV上涨显 著 商品期权成交量731万张：部分品种成交量较大，其中纯碱期权成交量达到101万张，豆粕期权和菜籽粕期权成交量分别为56万张和39万张；持仓量方面，菜籽粕期权持仓量超过48万张，豆粕期权持仓量超过90万张，值得关注；成交量PCR方面，部分品种PCR偏离较大，如沪金期权，PCR达到2.73，而玉米期权，PCR仅为0.37，存在一定交易机会同时也需提防流动性风险。 纯碱期权IV上涨显著：农产品中，豆粕期权IV上涨超2%，玉米期权IV下跌1.71%；能化类品种中，聚乙烯、苯乙烯期权IV不同幅度下降，纯碱期权IV上涨超20%；金属类品种中，各IV涨跌幅度较小。。 推荐买入跨式期权：近期部分品种波动率较大，可以考虑小仓位择品种构建买入跨式期权策略，需主要仓位管理。 风险提示：本报告内容仅作数据浏览使用，不构成任何投资建议。 重要事项：本报告版权归银河期货有限公司所有。未获得银河期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声 明。 分析师 谢怡伦 从业资格号：F03091687投资咨询号：Z0021150Tel：021-65789205 Email： xieyilun_qh@chinastock.com.cn 期权研究 目录 一．行情速览3 1.1.成交持仓量3 1.2.波动率5 二．品种研究6 2.1.豆粕期权6 2.2.菜籽粕期权6 2.3.PTA期权7 2.4.甲醇期权8 2.5.纯碱期权8 2.6.铁矿石期权9 2.7.沪银期权10 2.8.螺纹钢期权10 一．行情速览 1.1.成交持仓量 图表1：期权成交持仓情况 类别 主力合约 收盘价 涨跌幅 期权成交 量 期权持仓 量 成交量 PCR 持仓量 PCR M 豆粕 M2501 3,150 1.97% 567,939 908,109 0.40 0.76 C 玉米 C2501 2,247 2.23% 296,131 458,308 0.37 0.66 P 棕榈油 P2501 8,568 -0.56% 174,790 202,891 1.08 1.05 A 豆一 A2501 4,220 0.60% 46,438 63,717 0.29 0.48 B 豆二 B2411 3,768 1.18% 38,186 38,751 0.45 0.95 Y 豆油 Y2501 8,148 0.07% 78,549 236,291 0.64 0.46 SR 白糖 SR2501 5,915 -0.45% 191,576 305,098 0.72 0.63 CF 棉花 CF2501 14,565 0.07% 331,819 468,954 0.52 0.60 RM 菜籽粕 RM2501 2,618 1.83% 398,555 489,974 0.56 1.20 OI 菜籽油 OI2501 9,468 0.12% 77,062 134,620 0.49 0.98 PK 花生 PK2411 8,042 0.95% 80,883 82,635 0.34 0.38 AP 苹果 AP2501 6,973 -0.91% 12,747 26,745 0.20 0.75 LH 生猪 LH2501 15,935 2.81% 4,117 12,915 0.44 0.54 JD 鸡蛋 JD2501 3,542 0.91% 13,290 27,062 0.52 0.82 CS 玉米淀粉 CS2411 2,609 2.07% 21,213 44,071 0.72 1.28 SI 工业硅 SI2411 9,890 1.54% 148,278 137,405 0.21 0.37 PG LPG PG2411 4,792 2.26% 21,519 18,183 0.39 0.83 PP 聚丙烯 PP2501 7,594 2.14% 36,299 30,734 0.33 0.49 L 聚乙烯 L2501 8,199 1.83% 21,623 20,021 0.57 0.68 V PVC V2501 5,799 4.35% 136,841 103,665 0.25 0.47 TA PTA TA2501 5194 3.67% 598,891 421,341 0.64 0.89 MA 甲醇 MA2501 2,525 3.15% 223,339 171,630 0.64 1.21 RU 橡胶 RU2501 19,645 5.87% 71,847 59,823 0.56 1.02 SC 原油 SC2411 544 3.64% 96,828 31,537 0.81 1.10 EB 苯乙烯 EB2411 8,860 4.04% 167,171 98,039 0.93 1.85 EG 乙二醇 EG2501 4,673 3.55% 63,912 60,952 0.63 0.97 BR 合成橡胶 BR2411 16,385 4.36% 57,598 19,420 0.20 0.64 SH 烧碱 SH2501 2,533 2.68% 21,185 18,825 0.59 0.88 PX 对二甲苯 PX2501 7,398 3.93% 13,779 26,351 0.60 0.71 SA 纯碱 SA2501 1,699 7.60% 1,011,946 674,272 0.64 0.55 PF 短纤 PF2411 7,154 2.17% 52,119 46,728 1.00 1.17 SM 锰硅 SM2501 6,658 5.65% 99,126 118,664 0.22 0.44 SF 硅铁 SF2501 6,794 5.66% 23,597 26,529 0.58 0.80 UR 尿素 UR2501 1885 2.11% 17,029 35,660 0.36 0.80 LC 碳酸锂 LC2411 79,750 3.64% 287,660 236,623 0.23 0.36 CU 铜 CU2411 78,830 0.06% 90,483 72,010 0.68 1.24 AU 金 AU2412 596.72 -0.45% 75,423 67,050 2.73 1.81 AL 铝 AL2411 20,460 0.02% 71,244 65,517 0.79 1.19 ZN 锌 ZN2411 25,120 0.52% 55,057 42,153 1.16 1.83 I 铁矿石 I2501 821.5 9.53% 638,629 434,483 0.98 0.89 AG 银 AG2412 7,793 -0.92% 395,430 241,912 1.05 1.18 RB 螺纹 RB2501 3,551 6.29% 484,458 353,154 0.45 0.55 资料来源：衍生品业务总部 图表2：期权成交持仓情况 1,200,000 期权成交量期权持仓量 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 豆粕玉米棕榈油豆一豆二豆油白糖棉花菜籽粕菜籽油花生苹果生猪鸡蛋 玉米淀粉工业硅LPG 聚丙烯聚乙烯PVCPTA 甲醇橡胶原油苯乙烯乙二醇 合成橡胶 烧碱 对二甲苯 纯碱短纤锰硅硅铁尿素碳酸锂 铜金铝锌 铁矿石 银 螺纹 0 资料来源：衍生品业务总部 图表3：标的与波动率涨跌幅 25.00% 纯碱 20.00% 15.00% IV涨跌幅(绝对值) 合成橡胶 原油橡胶 10.00% 铜 银 铝棉花 工业硅LPG 玉米淀粉 烧碱 PTA锰硅 5.0花0%生 聚乙烯 锌豆二 聚丙烯 -2.00% 鸡蛋 苹果0.00%菜籽油 豆粕玉米 碳酸生锂猪 乙二尿醇素 甲醇 PVC 对二甲苯 棕榈油 金 0.00%2.00%4.00% 短纤 短6.纤00%8.00%10.00%12.00% 铁矿石 豆油白糖 -5.00豆%一 苯乙烯 标的涨跌幅 资料来源：衍生品业务总部 1.2.波动率 图表4：期权波动率行情 类别 主力合约 平值IV IV涨跌幅 (绝对值) 历史波动率 （30日） 历史波动率 （60日） 历史波动率 （90日） 隐历差 M 豆粕 M2501 0.22 2.27% 18.27% 17.86% 16.00% 4.16% C 玉米 C2501 0.15 -1.71% 13.22% 11.13% 9.62% 1.96% P 棕榈油 P2501 0.23 2.48% 18.62% 19.27% 19.70% 4.60% A 豆一 A2501 0.13 2.62% 12.49% 10.51% 9.56% 0.43% B 豆二 B2411 0.23 1.66% 17.61% 17.82% 16.39% 5.49% Y 豆油 Y2501 0.20 2.64% 14.21% 16.05% 16.37% 5.44% SR 白糖 SR2501 0.14 1.43% 9.07% 9.65% 10.54% 4.62% CF 棉花 CF2501 0.21 2.59% 14.66% 15.00% 14.10% 6.53% RM 菜籽粕 RM2501 29.11% 27.05% 23.73% OI 菜籽油 OI2501 0.22 2.44% 22.96% 23.18% 22.09% -0.68% PK 花生 PK2411 0.18 3.11% 10.22% 10.92% 9.90% 7.88% AP 苹果 AP2501 0.27 2.52% 18.15% 16.55% 16.35% 8.61% LH 生猪 LH2501 0.24 1.20% 16.14% 15.05% 13.82% 7.73% JD 鸡蛋 JD2501 0.24 0.95% 13.95% 14.09% 12.65% 9.82% CS 玉米淀粉 CS2411 0.12 0.81% 13.35% 11.34% 10.01% -0.95% SI 工业硅 SI2411 0.34 6.86% 30.23% 27.80% 27.63% 3.82% PG LPG PG2411 0.27 4.67% 17.91% 17.24% 17.16% 8.87% PP 聚丙烯 PP2501 0.17 2.85% 12.84% 10.48% 9.92% 3.90% L 聚乙烯 L2501 0.15 -0.71% 12.53% 10.12% 9.79% 2.55% V PVC V2501 0.27 4.40% 24.91% 20.01% 18.76% 1.83% TA PTA TA2501 0.26 2.92% 30.41% 22.58% 19.52% -4.43% MA 甲醇 MA2501 0.22 3.90% 20.45% 17.39% 15.91% 1.37% RU 橡胶 RU2501 0.35 4.59% 27.11% 21.61% 22.33% 7.40% SC 原油 SC2411 0.41 7.76% 29.07% 27.85% 25.17% 11.63% EB 苯乙烯 EB2411 0.22 -3.26% 25.11% 21.72% 19.52% -2.71% EG 乙二醇 EG2501 0.18 1.49% 18.57% 15.24% 13.43% -0.16% BR 合成橡胶 BR2411 0.36 3.21% 24.79% 21.80% 23.30% 11.52% SH 烧碱 SH2501 0.26 1.12% 31.3