政策组合拳提振资本市场信心，北证50上涨18.2%

2024年09月28日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（9.23-9.27） 政策组合拳提振资本市场信心，北证50上涨18.2% 摘要 周观点：本周，央行出台宽松量化政策、创设新工具支持股票市场，中共中央政治局也明确提出“要加大财政货币政策逆周期调节力度”、“要促进房地产 市场止跌回稳”以及“要努力提振资本市场”，这均预示着我国有望开启新一轮稳增长政策周期。此轮政策组合拳对股票市场提振作用较为显著，北证50指数较周一（9月23日）开盘市值上升18.2%，周成交额为246.4亿元，远高于上周水平。253只个股中有252只股票上涨，1只股票持平，0只股票下跌。基于北交所高弹性特点，北交所主题基金产品与北交所指数基金产品在本周表现均较强。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定期开放混合型发起式证券投资基金表现较好，涨幅约为15.1%，高于整体基金表现（偏股基金指数930950.CSI，8.1%）约7.0个百分点。上市审核方面，本周共16家企业更新发行上市项目审核动态，1家企业上市委会议暂缓，5家企业已问询，1家企业已注册，3家企业已终止，1家企业（聚星科技）提交注册。胜业电 气将在节后（10月10日）上会。我们预计随着国内积极信号全面释放，板 块资金关注度将逐渐提升，弹性优势将进一步凸显，建议关注北交所主题型龙头以及处于估值低位的成长型标的。 行情回顾：本周，北交所整体表现较强：周五（9月27日）收盘市值3299.4 亿元，北证50指数较周一（9月23日）开盘市值上升18.2%，整体落后创业板约4.6个百分点（创业板指上升约22.7%）；领先市场约2.5个百分点（沪深300上升约15.7%）。 北证A股板块对比：截至2024年9月27日，北证A股成分股个数共253 个，公司平均市值13.0亿元，同期创业板个股平均市值为76.6亿元，科创板平均市值为90.9亿元。从成交量上来看，“2024年9月23日（周一）-2024年9月27日（周五）”北交所板块周交易金额为246.4亿元，平均周交易金额为1.0亿元，区间换手率为20.3%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM，中位数）为20.2倍，PE绝对值较上周五（9月20日）上升2.7倍。 本周北交所共1支新股上市：瑞华技术（920099.BJ）于9.25上市。 下周北交所无更新新股发行动态。 胜业电气（873783.BJ）将于10月10日上会。 要闻：今年7月份以来，超过10家北交所公司披露了回购股份计划，其中多家公司回购计划总金额不低于1000万元。而9月以来近20家实施了回购股份。从北交所披露的“龙虎榜”数据来看，北证市场大涨已经吸引了新增资金 入场，尤其是机构罕见出手。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-11-05 2023-11-20 2023-12-05 2023-12-20 2024-01-09 2024-01-26 2024/02/26 2024/03/16 2024/04/08 2024/04/29 2024/05/23 2024/06/14 2024/07/05 2024/07/26 2024/08/16 2024/09/06 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（9.23-9.27） 成分股个数253 总市值（亿元）3299.39 公司平均市值（亿元）13.04 板块周交易金额（亿元）246.36 平均周交易金额（亿元）0.97 区间换手率（%）20.33 相关研究 1.北交所周报（9.9-9.13）：中草香料上市换手率高达98.4%，北证50将迎来定期调整(2024-09-18) 2.北交所周报（9.2-9.6）：天工股份上市暂缓，瑞华技术即将发行 (2024-09-09) 3.北交所周报（8.19-8.23）：太湖远大上市首日涨36.1%，天工股份上会在即(2024-08-26) 4.北交所周报（8.12-8.16）：成电光信即将申购，科拜尔上会在即 (2024-08-19) 5.北交所周报（8.5-8.9）：太湖远大即将发行，成电光信提交注册 (2024-08-12) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金4 5北交所公司重要公告5 5.1投资者活动关系记录表5 5.2半年度权益分派实施公告6 5.3回购公告6 5.4专利证书7 5.5对外投资公告7 5.6签订重大合同7 5.7股权激励7 5.8其他公告8 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾2 图4：本周北交所股票涨幅前五2 图5：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%3 图6：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍3 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/9/27）1 表2：涨幅前五股票基本信息3 表3：涨幅前五股票市场数据3 表4：北交所主题基金区间涨跌幅表4 表5：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年9月27日，北证A股成分股个数共253个，公司平均市值13.0亿元，同 期创业板个股平均市值为76.6亿元，科创板平均市值为90.9亿元。从成交量上来看，“2024 年9月23日（周一）-2024年9月27日（周五）”北交所板块周交易金额为246.4亿元，平均周交易金额为1.0亿元，区间换手率为20.3%，板块流动性较上周有所上升。从估值来看，板块PE（TTM，中位数）为20.2倍，PE绝对值较上周五（9月20日）上升2.7倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/9/27） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 252 11.23 73.81 0.29 6.56 北证A股（本区间） 253 13.04 246.36 0.97 20.33 科创板 576 90.88 2311.88 4.01 8.60 创业板 1352 76.61 13534.83 10.01 26.61 上证A股 2267 242.38 21987.61 9.70 10.58 深证A股 2833 104.27 30875.47 10.90 21.54 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 28.0 26.0 24.0 22.0 20.0 18.0 16.0 14.0 12.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 本周北交所共1支新股上市：瑞华技术（920099.BJ）于9.25上市 瑞华技术（920099.BJ）所属行业为基础化工，主营业务为石油化工企业提供基于化工工艺包技术的成套技术综合解决方案。2023年公司营业收入为3.9亿元，归母净利润为113.9百万元。 下周北交所无更新新股发行动态。 胜业电气（873783.BJ）将于10月10日上会。 胜业电气（873783.BJ）所属行业为电子，主营业务为薄膜电容器及电能质量治理产品的研发、生产和销售。2023年公司营业收入为5.7亿元，归母净利润为4537.8万元。 3本周行情回顾 分析周期为2024年9月23日（周一）-2024年9月27日（周五）。 本周，北交所整体表现较强：周五（9月27日）收盘市值3299.4亿元，北证50指数 较周一（9月23日）开盘市值上升18.2%，整体落后创业板约4.6个百分点（创业板指上升约22.7%）；领先市场约2.5个百分点（沪深300上升约15.7%）。 图3：本周行情回顾 道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500恒生指数科创50创业板指沪深300深证成指上证指数 0.59% 0.95% 0.62% 13.00% 14.14% 15.70% 12.81% 17.83% 22.71% 北证50 18.16% 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20%22% 24% 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所253只个股中有252只股票上涨，1只股票持平，0只股票下跌。其中，华信永道区间内上涨88.4%，市盈率（TTM）为401.7倍. 图4：本周北交所股票涨幅前五 88.43% 46.13% 44.69% 43.70% 37.06% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 华信永道宁新新材骏创科技艾融软件志晟信息 数据来源：iFinD，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于计算机、基础化工以及汽车。上涨的252只股票市盈率估值 （TTM）水平居中，其中有71只股票市盈率估值（TTM）超过30倍。 表2：涨幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 837592.BJ 华信永道 计算机 公积金行业软件开发、运维和服务。 839719.BJ 宁新新材 基础化工 特种石墨材料及制品的研发、生产和销售。 833533.BJ 骏创科技 汽车 生产、销售各种汽车、消费电子领域内精密塑胶配件以及相关塑胶模具的开发。 830799.BJ 艾融软件 计算机 信息科技、计算机软硬件技术领域内的技术开发、技术转让、技术咨询和技术服务，计算机系统集成，计算机软硬件及外围设备的销售，商务咨询，投资咨询、管理 832171.BJ 志晟信息 计算机 智慧城市信息化集成、硬件销售、运维服务 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 表3：涨幅前五股票市场数据 代码 股票 所属行业 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE， TTM） 净利率 （%） 毛利率 （%） 时间 2024/9/27 2023/12/31 2023/12/31 2024/9/27 2023/12/31 2023/12/31 涨幅前五 837592.BJ 华信永道 计算机 20.55 2.32 7.57 401.65 3.24 41.78 839719.BJ 宁新新材 基础化工 8.08 7.25 58.50 -1，399.36 9.87 24.15 833533.BJ 骏创科技 汽车 12.42 6.99 88.34 15.26 12.42 27.52 830799.BJ 艾融软件 计算机 28.70 6.06 70.46 42.38 12.67 33.18 832171.BJ 志晟信息 计算机 8.12 1.51 -70.03 -10.98 -47.30 29.24 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 行业层面，从区间涨跌幅来看，传媒表现相对较好，行业区间涨跌幅中位数为23.9%， 较上周上升23.9pp（上周上市0.0%）；表现相对较弱的公用事业区间涨跌幅中位数为10.7%，较上周上升10.4pp（上周上市0.3%）。从市盈率TTM情况来看，传媒行业区间市盈率TTM中位数为70.3倍，估值较上周上升13.5倍；国防军工行业区间市盈率TTM中位数为-161.7倍，估值较上周下降20.2倍。 图5：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%图6：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍 180 160 140 120 35.76 10070.31 80 29.4522.46 16.81 60 45.85 1