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汽车行业周报:政策有望拉动汽车需求改善,Robotaxi发布会定档10月10日

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汽车行业周报:政策有望拉动汽车需求改善,Robotaxi发布会定档10月10日

中性(维持) 政策有望拉动汽车需求改善,Robotaxi发布会定档10月10日 ——汽车行业周报(0923-0929) 行业研究|行业周报汽车与零部件行业 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2024年09月29日 核心观点 中央宣布多项支持实体经济、资本市场的政策,有望促进经济基本面及资本市场信心改善,亦有望继续拉动汽车需求改善。9月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势并部署下一步经济工作,会议指出,要加大财政货币政策逆周 期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层“三保”工作;要把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收,提升消费结构,要培育新型消费业态;要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。9月24日,中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布多项增量货币政策,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等,力度超出市场预期。近期密集出台的政策措施一方面传递出中央强化政策协同、着力完成全年经济社会发展目标任务的决心,预计将对下一阶段经济运行产生实质性的支持和推动;另一方面,政策带动资本市场预期反转向上,随之带来的财富效应亦有望促进消费信心向好,预计经济基本面改善及财富效应等将有望共同拉动汽车需求逐步改善。 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860523070005 Robotaxi发布会定档10月10日,预计将促进特斯拉预期边际向上。9月26日,特斯拉官方宣布将于加州时间10月10日(北京时间10月11日)在美国洛杉矶举 办Robotaxi发布会,马斯克表示此次活动将“载入史册”,并将可能成为特斯拉自推出Model3以来规模最大的活动。据媒体报道,预计在此次活动中特斯拉将展示其无人驾驶汽车专用平台以及FSD最新进展。Robotaxi及FSD或将成为特斯拉未来的重要增长点,预计Robotaxi发布会及后续FSD入华等将有望带动特斯拉预期边际向上,相关产业链有望受益。 近期多款重点新能源车型上市后订单成绩不俗,有望持续提振市场热度。阿维塔07于9月26日上市,定价21.99-28.99万元,上市20小时大定达11673辆。阿维塔07全系搭载华为ADS3.0,23.99万元及以上车型均搭载华为ADS3.0高阶版,并 配备前排双零重力座椅、鸿蒙座舱4.0、神行电池、昆仑增程系统/全域800V碳化硅平台等,在同级车型中竞争力不俗。智界R7于9月24日正式上市,定价25.98- 33.98万元,新车搭载华为ADS3.0,标配满血途灵平台、800V碳化硅平台、鸿蒙座舱等;据鸿蒙智行官方,智界R7上市24小时大定突破6000辆,9月24-28日累计大定突破11000辆。此外,搭载DM5.0技术的比亚迪第二代宋ProDM-i、海狮05DM-i于9月23日上市,预计多款重点新能源车型上市将持续提振新能源市场热度,助力行业销量持续向好。 投资建议与投资标的 从投资策略上看,在激烈的价格竞争下,预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额;汽车行业公司即将进入三季报披露期,部分经营能力较强、盈利确定性较高的整车及零部件公司三季报业绩值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注:比亚迪、江淮汽车、长安汽车、中国重汽、上汽集团、宇通客车;新泉股份、银轮股份、岱美股份、瑞鹄模具、爱柯迪、拓普集团、隆鑫通用、保隆科技、丰茂股份、三花智控、上声电子、华域汽车、贝斯特、伯特利、精锻科技、德赛西威、华阳集团、经纬恒润、双环传动、继峰股份、上海沿浦、福耀玻璃、潍柴动力等。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、上游原材料价格波动影响、车企价格战压力。 Cybertruck有望进入加拿大和墨西哥市 场,关注三季报经营能力较好的公司:— —汽车行业周报(0916-0922) 8月行业销量环比改善,智界R7、小鹏MONAM03等新能源车型订单较好:——汽车行业周报(0909-0915) FSD预计明年1季度入华,多地出台补贴政策支持汽车置换更新:——汽车行业周报(0902-0908) 2024-09-22 2024-09-17 2024-09-09 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1本周观点4 2市场行情5 3销量跟踪7 4产业链快讯8 4.1本周新车快讯8 4.2本周重点公司公告9 4.3本周行业动态11 5风险提示13 图表目录 图1:本周中信一级行业及沪深300涨跌幅5 图2:本周中信汽车二级子行业涨跌幅5 图3:本周汽车板块涨跌幅前五个股5 图4:全国乘用车周度批发销量(万辆)7 图5:全国乘用车周度零售销量(万辆)7 图6:全国狭义乘用车月度批发销量(万辆)7 图7:全国狭义乘用车月度零售销量(万辆)7 图8:全国新能源乘用车月度批发销量(万辆)8 图9:全国新能源乘用车月度零售销量(万辆)8 表1:主要公司估值表6 1本周观点 中央宣布多项支持实体经济、资本市场的政策,有望促进经济基本面及资本市场信心改善,亦有望继续拉动汽车需求改善。9月26日,中共中央政治局召开会议,分析研究当前经济形势并部署下一步经济工作,会议指出,要加大财政货币政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出,切实做好基层“三保”工作;要把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收,提升消费结构,要培育新型消费业态;要努力提振资本市场,大力引导中长期资金入市,打通社保、保险、理财等资金入市堵点。9月24日,中国人民银行行长潘功胜在国新办发布会上宣布多项增量货币政策,包括降低存款准备金率和政策利率、降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等,力度超出市场预期。近期密集出台的政策措施一方面传递出中央强化政策协同、着力完成全年经济社会发展目标任务的决心,预计将对下一阶段经济运行产生实质性的支持和推动;另一方面,政策带动资本市场预期反转向上,随之带来的财富效应亦有望促进消费信心向好,预计经济基本面改善及财富效应等将有望共同拉动汽车需求逐步改善。 Robotaxi发布会定档10月10日,预计将促进特斯拉预期边际向上。9月26日,特斯拉官方宣布 将于加州时间10月10日(北京时间10月11日)在美国洛杉矶举办Robotaxi发布会,马斯克表示此次活动将“载入史册”,并将可能成为特斯拉自推出Model3以来规模最大的活动。据媒体报道,预计在此次活动中特斯拉将展示其无人驾驶汽车专用平台以及FSD最新进展。Robotaxi及FSD或将成为特斯拉未来的重要增长点,预计Robotaxi发布会及后续FSD入华等将有望带动特斯拉预期边际向上,相关产业链有望受益。 近期多款重点新能源车型上市后订单成绩不俗,有望持续提振市场热度。阿维塔07于9月26日 上市,定价21.99-28.99万元,上市20小时大定达11673辆。阿维塔07全系搭载华为ADS3.0, 23.99万元及以上车型均搭载华为ADS3.0高阶版,并配备前排双零重力座椅、鸿蒙座舱4.0、神行电池、昆仑增程系统/全域800V碳化硅平台等,在同级车型中竞争力不俗。智界R7于9月24日正式上市,定价25.98-33.98万元,新车搭载华为ADS3.0,标配满血途灵平台、800V碳化硅平台、鸿蒙座舱等;据鸿蒙智行官方,智界R7上市24小时大定突破6000辆,9月24-28日累计大定突破11000辆。此外,搭载DM5.0技术的比亚迪第二代宋ProDM-i、海狮05DM-i于9月23日上市,预计多款重点新能源车型上市将持续提振新能源市场热度,助力行业销量持续向好。 从投资策略上看,在激烈的价格竞争下,预计头部新能源车企将有望凭借在新能源技术和产业链上的领先优势持续扩大市场份额;汽车行业公司即将进入三季报披露期,部分经营能力较强、盈利确定性较高的整车及零部件公司三季报业绩值得关注。建议持续关注部分整车及华为产业链、T链、小米产业链、自动驾驶产业链、重卡产业链、低估值/高股息率的国企公司。 建议关注: 比亚迪(002594,未评级)、江淮汽车(600418,未评级)、长安汽车(000625,买入)、中国重汽(000951,买入)、上汽集团(600104,买入)、宇通客车(600066,未评级)、新泉股份(603179,买入)、银轮股份(002126,买入)、岱美股份(603730,买入)、瑞鹄模具(002997,未评级)、爱柯迪(600933,买入)、拓普集团(601689,买入)、隆鑫通用(603766,未评级)、保隆科技(603197,未评级)、丰茂股份(301459,未评级)、三花智控(002050,买入)、上声电子(688533,买入)、华域汽车(600741,买入)、贝斯特(300580,未评级)、伯特利(603596,买入)、精锻科技(300258,买入)、德赛西威(002920,买入)、华阳集团(002906,买入)、经纬恒润-W(688326,买入)、双环传动(002472,未评级)、继峰股份(603997,未评级)、上海沿浦(605128,未评级)、福耀玻璃(600660,未评级)、潍柴动力(000338,未评级)等。 2市场行情 本周中信汽车一级行业涨跌幅为11.1%,走势跑输沪深300(15.7%),在29个一级行业中位列第25位。本周全行业指数大幅反弹,商用车板块(+12.62%)、汽车销售及服务板块 (+12.09%)、乘用车板块(+11.14%)、汽车零部件板块(+11.02%)表现较强,摩托车及其他板块(+6.11%)涨幅相对靠后。 本周汽车板块涨幅前五公司分别为骏创科技(+44.7%)、维科精密(+32.8%)、双林股份 (+31.9%)、恒帅股份(+24.9%)、同心传动(+24.1%);跌幅前五公司分别为涛涛车业(-1.5%)、*ST亚星(0.0%)、云内动力(0.9%)、春风动力(1.0%)、金固股份(1.8%)。 本周重点公司表现: 整车:比亚迪(+10.89%)、上汽集团(+14.42%)、广汽集团(+12.67%)、吉利汽车 (+19.16%)、长安汽车(+13.50%)、长城汽车(+14.36%)、中国重汽(+12.65%)。 零部件:新泉股份(+13.66%)、博俊科技(+14.80%)、银轮股份(+8.07%)、岱美股份 (+6.26%)、瑞鹄模具(+6.32%)、爱柯迪(+14.97%)、拓普集团(+15.43%)、保隆科技 (+11.92%)、旭升集团(+13.18%)、三花智控(+21.06%)、上声电子(+17.40%)、华域汽车(+5.13%)、伯特利(+13.56%)、华阳集团(+12.79%)、双环传动(+17.83%)。 图1:本周中信一级行业及沪深300涨跌幅 本周涨跌幅 30% 25% 20% 15% 10% 5% 食品饮料综合金融非银行金融消费者服务 房地产建材计算机钢铁 轻工制造沪深300 传媒医药 农林牧渔基础化工 电力设备及新能源 建筑纺织服装 电子国防军工 煤炭机械 有色金属 通信商贸零售交通运输 汽车家电银行 石油石化 电力及公用事业 0% 数据来源:Wind、东方证券研究所 图2:本周中信汽车二级子行业涨跌幅图3:本周汽车板块涨跌幅前五个股 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 本周涨跌幅 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 本周涨跌幅 数据来源:Wind、东方证券研究所数