南华期货2024年国债四季度展望：驶于无人区，须校对方位

I 9 27 南华期货 南华期货 南华期货 20242024  924 MLF   1.9%-2.15%  924 9 2.095% 20bp 26 8 240011 2.27% 南华期货 南华期货 南华期货 7.30 2024 南华期货 南华期货 南华期货 Z0016410 南华期货 南华期货 南华期货 gaoxiang@nawaa.com 20111290 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1...........................................................................2 1.1..................................................................................2 1.2..........................................................................3 1.3.............................................................................................4 2..........................................................................................6 2.1.........................................................................................6 2.2............................................................8 3......................................................................10 3.1............................................................................10 南华期货 南华期货 南华期货 3.1.1...........................................................................................10 3.1.2..............................................................11 3.2...................................................................................13 3.2.1........................................................................13 3.2.2........................................................................14 4..........................................................................................................17 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1...........................................................................1 1.1...........................................................................................3 1.1 .............................................................................................3 1.2.......................................................................................5 2.1..............................................................................................6 2.2.............................................................6 南华期货 南华期货 南华期货 2.3..............................................................................................7 2.4M1 .......................................................................................................7 2.5..............................................................................................8 2.6..............................................................................................8 2.7.....................................................................................................9 3.1FED9 .........................................................................................10 3.28.......................................................................11 3.3..............................................................................11 南华期货 南华期货 南华期货 3.4.........................................................................................13 3.5.....................................................................................13 3.6............................................................................................14 3.7.........................................................................................14 3.8................................................................................................15 3.9.........................................................................................16 3.10GDP16 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 9252.07%613bp 924 102.36460.39%105.076 1.02%106.641.21% 1 南华期货 南华期货 南华期货 114.54.47% 2.2%2.1% 925 240011 2.05% :10 % 30 % RHS 2.60 2.37 2.55 2.32 2.50 2.27 2.452.40 2.22 2.35 2.17 2.30 2.12 2.252.20 2.07 2.15 2.02 2.10 南华期货 南华期货 南华期货 ifind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1. 7 16bp 8 9 20bp 南华期货 南华期货 南华期货 1.1 7 7 MLF 20bp 813 7 M1 南华期货 南华期货 南华期货 8 9810 2.1% 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1.1 南华期货 南华期货 南华期货 ifind 8 1.2 南华期货 南华期货 南华期货 1.1 4.3 4.9 3.7 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1.1 4.234.254.28 4 5.10 … 5.175.306.126.14 7.1 7.137.177.235Y 8.52400115bp8.7 8.137Y7Y8.168.21 南华期货 南华期货 南华期货 1.3 30bp 50bp 20bp 2 924 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1.2 %2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 DR001 DR007 DR07趋势 南华期货 南华期货 南华期货 ifind 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2. 2.1 2.1 80.00% 南华期货 南华期货 南华期货 70.00% 60.00% 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% -10.00% -20.00% ifind 南华期货 南华期货 南华期货 2.2 ifind 南华期货 南华期货 南华期货 72005 924 M1 4M1 PMI 2.3 % 20.0 % 40.00 南华期货 南华期货 南华期货 30.00 15.0 南华期货 南华期货 南华期货 20.00 10.010.00 0.00 5.0 -10.00 0.0-20.00 金融机构:人民币存款余额:同比金融机构:人民币存款余额:住户:同比金融机构:人民币存款余额:非金融企业:同比金融机构:人民币存款余额:财政:同比 ifind 2.4M1 南华期货 南华期货 南华期货 %M1():M2():15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 ifind 2.5 - 南华期货 南华期货 % 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 2009-10 2010-06 2011-02 2011-10 2012-06 2013-02 2013-10 2014-06 2015-0