沪锡节前下游备货带来支撑 碳酸锂成本重心逐渐抬升

沪锡

• 行情复盘：9月25日，沪锡期货主力合约收跌1.60%至256400.0元。
• 操作建议：回调做多。
• 现货市场：贸易商报价变化有限，小牌品牌锡锭对2410合约平水-500元/吨，交割品牌对沪锡2410合约升水200-700元/吨，云锡品牌对2410合约升水200-800元/吨，进口锡对沪锡2410合约-700～-200元/吨。锡价回升，下游采买低迷，企业零散成交。
• 后市展望：鲍威尔讲话和重要经济数据导致美元指数反弹，锡价回落。基本面维持供应有限、需求改善的格局，节前下游备货带来支撑。短期宏观情绪左右锡价，但较好的基本面将限制回调空间，关注25.3万附近支撑。

碳酸锂

• 行情复盘：周三碳酸锂期货价格震荡偏弱运行，现货价格小幅上涨。SMM电碳价格较昨日上涨900元/吨，工碳价格上涨900元/吨。
• 现货贴水：SMM口径下现货贴水10合约0.065万元/吨。
• 原材料价格：澳洲锂辉石价格上涨5美元/吨至775美元/吨，巴西矿价格上涨0美元/吨至750美元/吨，国内价格(5.0%-5.5%)价格上涨32.5元/吨至5305元/吨，锂云母(2.0%-2.5%)价格上涨22.5元/吨至1402.5元/吨。
• 仓单与持仓：仓单合计42333；主力持仓23.08万手，匹配交割价73100元/吨。
• 后市展望：宏观情绪驱动下锂价冲高回落，过剩现实及情绪热度回落导致价格上涨路径受阻，空头资金快速入场。基本面方面，锂辉石矿和云母矿价格上涨，成本重心抬升，待盐湖锂开工率回落后，锂盐回流市场将推动锂价重心上移。