生猪养殖利润同比下滑价格持续回落调整 发布时间:2024-09-2511:00:07作者:中衍期货来源:中衍期货 行情复盘 9月24日,生猪期货主力合约收涨0.35%至 17315.0元。 持仓量变化 9月24日收盘,生猪期货持仓量:-2788手至 66318手。 背景分析 中秋前下游屠宰开工率明显提升,目前重新回落。屠宰毛利润为15.8元/头,扩大0.14元/头。如果近期猪价企稳和后续二育进场,养殖户出栏减少,屠宰端开工率可能有所减少。 后市展望 近期猪价整体持续回落调整,养殖利润同比下滑,目前养殖端情绪偏弱,现阶段出栏整体有所增加。国庆节后随着猪价企稳和二育再次进场,猪价存在企稳反弹可能。后续生猪供应可能高于预期,需关注出栏高峰期对猪价的压制作用。生猪期货近日跌幅较大,建议保持偏空思路,留意反弹风险。 研报正文 一、行情回顾 近期生猪整体走势持续偏弱调整,上周全国生猪均价为9.38元/斤,下跌0.36元/斤。主要由于近期养殖端情绪有所转变,出栏情绪有所增加。因国庆节需求对市场有所支撑,生猪日度均价有企稳迹象,但随着国庆备货结束,猪价仍有进一步下跌可能,具体留意养殖户出栏节奏。 二、产能供给 近期母猪淘汰有所增加,卓创资讯数据显示,8月份全国能繁母猪存量为4036万头,环比有所下降。卓创资讯样本的能繁母猪存栏量为650.5万头,依然处于环比增加状态。整体看后续能繁母猪存栏可能保持整体稳定,规模化仍在进一步提升,生猪养殖效率将保持较高水平。结合此前母猪生产性能看,后续生猪供应依然充足。 近期饲料成本整体依然处于下滑状态,卓创资讯数据显示,日度全国豆粕均价为3087.0元/吨,玉米均价为2126.25元/吨。同时由于猪价近期持续下跌,生猪养殖利润整体也处在下滑阶段,日度自繁自养利润为561.75元/头,仔猪育肥利润为380.53元/头。整体养殖利润仍处于正常偏高水平,后续看年内养殖利润高点可能已过。 周度全国生猪出栏均重为125.24公斤,环比减少0.12公斤。出栏体重有所下降,养殖户出栏意愿有所增加。近期标肥价差重新反弹,预计国庆节后可能存在二育进场增加。由于当前体重仍然处于偏高水平,依然对后续猪价形成压力。 三、生猪需求 中秋前下游屠宰开工率明显提升,目前重新回落。屠宰毛利润为15.8元/头,扩大0.14元/头。如果近期猪价企稳和后续二育进场,养殖户出栏减少,屠宰端开工率可能有所减少。屠宰端鲜销率为89.33%,环比有所增加,屠宰冻肉库容率为20.32%,环比减少,整体看下游终端需求整体保持稳定偏好,预计国庆后需求有所转弱。 四、行情展望 近期猪价整体持续回落调整,养殖利润同比下滑,目前养殖端情绪偏弱,现阶段出栏整体有所增加。国庆节后随着猪价企稳和二育再次进场,猪价存在企稳反弹可能。后续生猪供应可能高于预期,需关注出栏高峰期对猪价的压制作用。生猪期货近日跌幅较大,建议保持偏空思路,留意反弹风险。 关联品种生猪所属公司:中衍期货