市场回顾
- 上周申万电子行业指数下跌2.29%，跑输沪深300指数0.06%，在申万31个行业中排名第19。
- 本月申万电子行业指数下跌7.44%，跑输沪深300指数2.56%。
- 年初至今申万电子行业指数下跌19.38%，跑输沪深300指数11.45%。
- 上周申万电子行业三级子行业中印制电路板、消费电子零部件及组装、半导体设备、数字芯片设计、被动元件表现相对较好，指数分别跑赢沪深300指数2.80%、1.49%、1.14%、0.99%、0.83%。
- 上周万得半导体概念指数中半导体设备指数、中芯国际产业链指数、长江存储指数、半导体材料指数、先进封装指数、第三代半导体指数、光刻机指数涨跌幅分别为-1.33%、-2.04%、-2.43%、-2.93%、-3.38%、-3.66%、-4.94%。
- 截至9月13日，费城半导体指数收于4980.49点、周上涨10.0%，年初至今涨幅为26.6%。
- 台湾半导体指数收于585.53点、周上涨2.6%，年初至今上涨45.9%。
每周一谈：OpenAI发布o1模型关注关税政策对半导体产业链影响
- OpenAI发布最新人工智能模型o1，强化推理能力，在数学、编程、科学等问题上表现优异，超越人类专家水平。
- o1包括o1-preview和o1-mini两种版本，前者高级推理功能显著，后者专为代码生成优化。
- 英伟达CEO黄仁勋表示Blackwell AI GPU将于今年四季度开始出货，看好算力投资回报。
- 8月中国集成电路出口数量/金额同比增长11.60%/18.60%，进口数量/金额同比增长16.70%/11.70%。
- 美国政府大幅上调中国产品进口关税，包括半导体，新税率将于2025年1月生效，关注关税影响。
投资策略
- 建议关注国产替代及AI需求驱动下的半导体设备和零部件及材料公司：北方华创、中微公司、华海清科、芯源微、拓荆科技、三环集团、富创精密等。
- 建议关注果链及消费电子标的：立讯精密、蓝思科技、鹏鼎控股、领益智造、东山精密、歌尔股份、环旭电子等。
风险提示
- 贸易摩擦加剧，需求复苏不及预期，产能扩张不及预期，竞争加剧。
重要公告
- 歌尔股份拟分拆所属子公司歌尔微电子至香港联交所主板上市。
- 立讯精密拟收购Leoni AG及其下属全资子公司股权。
- 泰晶科技发布2024年员工持股计划（草案）。
- 思瑞浦关于发行可转换公司债券及支付现金购买资产并募集配套资金事项获得注册批复。
- 裕太微发布2024年限制性股票激励计划（草案）。
行业动态
- 英飞凌成功研发全球首款12英寸GaN晶圆，推动GaN功率半导体市场。
- 华为在中国折叠屏市场份额第一，预计2024年市场份额42.7%。
- 台积电今年1-8月营收同比增长30.8%。
- NAND市场两极分化：消费级SSD价格下滑，企业级SSD涨价。
