传媒互联网行业周报：OpenAI o1模型发布，强化学习有望突破Scaling Law瓶颈

行业研 究传媒互联网 报 告 2024-09-15 行业周报看好/维持传媒互联网 OpenAIo1模型发布，强化学习有望突破ScalingLaw瓶颈(2024.09.09-09.15) 走势对比 太平洋证券股份有 限子行业评级 公司证 券相关研究报告 研《出版24H1总结：所得税致净利润承 究压，中期分红稳定全年预期》 报《7月游戏市场收入278亿，OpenAI草 告莓模型有望年内上线》 证券分析师：郑磊 E-MAIL：zhenglei@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190523060001 报告摘要 OpenAIo1新系列模型发布，包括o1预览版和o1-mini 9月13日OpenAI发布o1新系列模型，即为此前曾透露的草莓模型。由于相较GPT系列模型，o1系列模型更擅长推理并解决科学、编程、数学领域的复杂问题，因此OpenAI将模型名称重置回数字1，并命名为o1。o1新系列模型包括o1、o1预览版和o1-mini，此次仅发布了o1预览版和o1-mini，o1上线时间未定。 通过生成思维链，o1模型具备更强的推理能力 o1模型是运用强化学习训练的新型语言模型。类比于丹尼尔·卡尼曼提出的人类大脑的两个思考系统，即依赖直觉和经验、快速且无意识的系统1和深思熟虑、谨慎且有意识的系统2，o1模型的发布意味着大模型从运用系统1发展到了运用系统2。表现在使用过程中，即为大模型不再是对问题做出即刻响应，而是先进行一定时间的思考，生成解释推理过程的内部思维链。 通过思维链，o1模型能对问题做出结构化的思考和推理，而不再像之前通过大量非结构化的文本数据进行模型训练，模型仅能根据上下文内容生成答案。并且通过强化学习，o1模型能不断尝试直到找到正确的解答思路、完善思维链、学会识别和纠正错误等。这一改变极大地提高了模型的推理能力，o1预览版在数学和编程竞赛测试中的得分较GPT-4o提升约5-6倍，o1则提升约8-9倍，在博士级的科学问题测试中，o1预览版和o1均超过了人类专家水平。 图表1：GPT-4o、o1预览版、o1-mini测试得分对比 资料来源：OpenAI官网，太平洋证券研究院 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 o1模型响应时间更长，使用次数有限 在使用上，目前o1主要为以文本形式进行问题的分析解答，仍不具备浏览网页信息、上传文件和图像等ChatGPT已有的功能。从官方演示视频来看，o1预览版单次响应时间为32秒,o1-mini为9秒，长于GPT系列。o1预览版和o1-mini已在发布当天逐步向ChatGPTPlus和Team用户开放，但使用次数有所限制，o1预览版每周30条，o1-mini每周50条。并且从下周开始，这两款模型也将向ChatGPT企业版和高校版用户开放。未来OpenAI考虑将o1-mini向所有免费用户开放。在API调用方面，符合条件的开发者可调用o1预览版和o1-mini的API，o1-mini的价格比o1预览版便宜80%。 强化学习有望突破ScalingLaw瓶颈 OpenAI发现随着强化学习规模（训练时间计算）和思考时长（测试时间计算）的提升，o1模型性能持续提高。这意味着除了增加训练数据数量，模型性能还可通过同时增加推理时长实现提升。ScalingLaw的范式正在向推理环节发展，并且扩展这一方法的限制与此前预训练方法的限制不同，目前仍在继续探索和研究中。我们认为，OpenAI一直是AI技术的先行者，o1模型的发布及强化学习方法的提出有望加速产业内其他公司对该方法的探索，突破ScalingLaw的发展瓶颈。 图表2：o1模型性能随强化学习规模和思考时长提升而提高 资料来源：OpenAI官网，太平洋证券研究院 核心观点 我们认为，目前传媒指数已回落至2023年AI行情起涨点，随o1模型发布及后续强化学习对大模型技术路径发展的突破，有望迎来海外AI产业催化。建议关注：1）AI模型：昆仑万维；2）文字IP：中文在线；3）AI视频工具：上海电影、博纳影业，华策影视、因赛集团；4）AI游戏：掌趣科技、巨人网络等。 风险提示 AI技术发展不及预期的风险、政策监管风险、行业竞争加剧的风险。 2 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 报告标题 3 行业周报P 目录 1一周行情回顾6 2行业运行数据7 2.1.游戏7 2.2.AI11 2.3.电影12 2.4.电视剧13 2.5.综艺节目14 2.6.渠道14 2.7.直播电商15 2.8.广告营销15 3重点公司重要公告速览16 4行业要闻17 4.1.AI17 4.2游戏21 4.3互联网22 4.4影视23 5风险提示24 3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正出奇宁静致远 报告标题 4 行业周报P 图表目录 图表1：GPT-4O、O1预览版、O1-MINI测试得分对比1 图表2：O1模型性能随强化学习规模和思考时长提升而提高2 图表3：中信行业指数一周涨跌幅6 图表4：板块涨幅前10个股6 图表5：板块跌幅前5个股7 图表6：2024年09月14日重点跟踪公司手游IOS国内畅销榜排行7 图表7：2023年09月手游广告投放力度排行11 图表8：2024年8月全球AI产品排行11 图表9：2024年8月国内AI产品排行12 图表10：2024年09月14日内地电影票房排行12 图表11：2024年09月12日CSM71城省级卫视黄金剧场电视剧收视率排行13 图表12：2024年09月13日电视剧集热度排行14 图表13：2024年09月13日综艺节目热度排行14 图表14：爱奇艺、腾讯视频、优酷、芒果TV月活跃用户数（万人）15 图表15：2024年09月02日-09月08日抖音直播主播销售额排行15 图表16：2022年11月至2023年07月CTR月度全媒体刊例花费同比增速.16 报告标题 6 行业周报P 1一周行情回顾 上周上证综指、传媒指数（中信）、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-2.23%、 -2.08%、-1.81%、-0.19%。 图表3：中信行业指数一周涨跌幅 来源：iFinD，太平洋证券研究院 上周传媒互联网板块涨幅最大的十只个股：旗天科技、华扬联众、中广天择、佳云科技、华闻集团、利欧股份、因赛集团、果麦文化、唐德影视、歌华有线。 图表4：板块涨幅前10个股 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 1 300061.SZ 旗天科技 21.72% 15.70% 2 603825.SH 华扬联众 10.73% -25.66% 3 603721.SH 中广天择 8.59% -23.32% 4 300242.SZ 佳云科技 7.46% -37.97% 5 000793.SZ 华闻集团 6.56% -40.37% 6 002131.SZ 利欧股份 5.04% -34.79% 7 300781.SZ 因赛集团 4.95% -5.66% 8 301052.SZ 果麦文化 4.74% -39.32% 9 300426.SZ 唐德影视 4.05% -37.08% 10 600037.SH 歌华有线 3.37% -24.24% 来源：iFinD，太平洋证券研究院 报告标题 7 行业周报P 上周传媒互联网板块跌幅最大的五只个股：*ST富润、紫天科技、风语筑、北巴传媒。（未包含跌幅第4个股） 图表5：板块跌幅前5个股 排名 证券代码 证券简称 周涨跌幅 年初至今涨跌幅 1 600070.SH *ST富润 -22.67% -37.18% 2 300280.SZ 紫天科技 -18.37% -72.76% 3 603466.SH 风语筑 -12.39% -51.69% 5 600386.SH 北巴传媒 -8.78% -27.69% 来源：iFinD，太平洋证券研究院 2行业运行数据 2.1.游戏 重点跟踪公司手游iOS畅销榜排名 根据《2024年7月中国游戏产业报告》，2024年7月国内游戏市场实际销售收入278亿元，同比下降-2.83%。根据七麦数据，09月14日重点手游排名iOS畅销榜排名前三位分别为：《王者荣耀》、《和平精英》、《地下城与勇士：起源》，其他手游在iOS渠道畅销榜排名见下表： 图表6：2024年09月14日重点跟踪公司手游iOS国内畅销榜排行 相关公司 手游名称 iOS畅销榜排名 腾讯控股 *《地下城与勇士：起源》 3 《王者荣耀》 1 《光与夜之恋》 62 《和平精英》 2 《金铲铲之战》 7 *《QQ飞车》 34 《穿越火线：枪战王者》 12 *《火影忍者》 17 《英雄联盟手游》 4 *《FC足球世界》 47 《冒险岛：枫之传说》 18 《暗区突围》 59 《QQ炫舞》 25 报告标题 8 行业周报P 《部落冲突：皇室战争》 123 《魂斗罗：归来》 45 《使命召唤手游》 65 《元梦之星》 20 《桃源深处有人家》 57 《合金弹头：觉醒》 88 《天涯明月刀》 94 《黎明觉醒：生机》 200+ 《派对之星》 200+ 网易 《梦幻西游》 6 《阴阳师》 11 《蛋仔派对》 25 《逆水寒》 29 《率土之滨》 39 《第五人格》 33 《大话西游》 27 《实况足球》 60 《巅峰极速》 106 《倩女幽魂》 48 《暗黑破坏神·不朽》 102 《明日之后》 68 《全明星街球派对》 116 《梦幻西游网页版》 181 《一梦江湖》 78 《无尽的拉格朗日》 160 《光·遇》 102 《荒野行动》 183 《大话西游：归来》 200+ 《哈利波特：魔法觉醒》 144 《劲舞时代》 200+ 哔哩哔哩 《三国：谋定天下》 26 *《FateGrandOrder》 141 *《碧蓝航线》 32 *《坎公骑冠剑》 200+ *《千年之旅》 200+ 心动公司 《出发吧麦芬》 25 《火炬之光：无限》 200+ *《不休的乌拉拉》 200+ *《香肠派对》 200+ 报告标题 9 行业周报P 中手游 《仙境传说RO》 200+ 《航海王热血航线》 119 《真·三国无双霸》 200+ 《斗罗大陆-斗神再临》 200+ 《新射雕群侠传之铁血丹心》 200+ 友谊时光 《凌云诺》 200+ 《浮生为卿歌》 96 《熹妃Q传》 200+ 《熹妃传》 200+ 三七互娱 《斗罗大陆：魂师对决》 91 《凡人修仙传：人界篇》 163 *《叫我大掌柜》 184 *《小小蚁国》 200+ 《新斗罗大陆》 200+ 《斗罗大陆：武魂觉醒》 200+ *《云上城之歌》 200+ 《精灵盛典：黎明》 200+ 《荣耀大天使》 200+ 《大天使之剑H5》 200+ 《空之要塞：启航》 200+ 吉比特 《问道》 63 《一念逍遥》 47 *《奥比岛：梦想国度》 200+ *《地下城堡3：魂之诗》 200+ *《世界弹射物语》 200+ *《摩尔庄园》 200+ *《石油大亨》 200+ *《地下城堡2：黑暗觉醒》 200+ 完美世界 《完美世界》 73 《诛仙》 108 《梦幻新诛仙》 122 《天龙八部2》 200+ 《完美世界：诸神之战》 183 《幻塔》 200+ 《新笑傲江湖》 200+ 《幻塔海外版》 200+ 《新神魔大陆》 200+ 《战神遗迹》 200+ 《武林外传》 200+ 报告标题 10 行业周报P 巨人网络 《原始征途》 57 《球球大作战》 59 《征途2》 162 《征途》 197 游族网络 《新盗墓笔记》 200+ 《少年三国志2》 200+ 《少年三国志-零》 200+ 《少年三国志》 200+ 掌趣科技 《拳皇98终极之战OL》 142 《奇迹：觉醒》 200+ 《一拳超人：最强之男》 200+ 《全民奇迹2》 200+ 《魔法门之英雄无敌：战争纪元》 200+ 祖龙娱乐 《以闪亮之名》 137 《梦幻模拟战》 172 《天地劫：幽城再临》 200+