非银金融行业点评报告：资本市场支持政策批量落地，坚定看好非银板块

事件：国新办于9月24日举行新闻发布会，请央行行长潘功胜、金管总局局长李云泽、证监会主席吴清介绍金融支持经济高质量发展有关情况。 央行层面：创设结构性货币政策工具支持资本市场，平准基金迎新进展。 1）结构性货币政策工具。央行行长潘功胜表示，为了维护我国资本市场稳定，提振投资者信心，央行首次创设结构性货币政策工具支持资本市场。①证券、基金、保险公司互换便利。支持符合条件的证券、基金、保险公司使用自身拥有的债券、股票ETF、沪深300成份股作为抵押，从中央银行换入国债、央行票据等高流动性资产。机构通过这个工具获取的资金只能用于投资股票市场，首期操作规模是5000亿元，未来可视情况扩大规模。②股票回购、增持再贷款。引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%，商业银行对客户发放的贷款利率在2.25%左右，首期额度是3000亿元，未来可视情况扩大规模。2）平准基金。9月24日国新办新闻发布会上，谈及平准基金的创设，央行行长潘功胜在回应提问时表示，正在研究。 证监会层面：加速推动中长期资金入市，夯实市值管理基础。1）中长期资金入市。证监会主席吴清表示，将发布关于推动中长期资金入市的指导意见。此外，将大力发展权益类公募基金，完善“长钱长投”的制度环境，持续改善资本市场生态，确保各项措施能够落实落地。2）市值管理。针对市值管理，证监会主席在回应提问时表示，证监会最近将就市值管理指引公开征求意见。同时，会同相关部委推动建立上市公司股份回购的市场化激励约束机制，激发上市公司大股东、高管等相关主体的内生动力，进一步提升上市公司投资价值。此外，据财联社报道，湖南省定于9月26日召开全省上市公司市值管理工作电视电话会议，研究部署加强上市公司市值管理工作，推动全省上市公司高质量发展。 金管总局层面：发挥保险资金长期投资优势。金管总局局长李云泽表示，下一步金管总局将继续支持资本市场持续稳健发展。一是扩大保险资金长期投资改革试点，支持其他符合条件的保险机构设立私募证券投资基金，进一步加大对资本市场的投资力度。二是督促指导保险公司优化考核机制，鼓励引导保险资金开展长期权益投资。三是鼓励理财公司、信托公司加强权益投资能力建设，发行更多长期限权益产品，积极参与资本市场，多渠道培育壮大耐心资本。 投资建议：1）金融科技：根据资本市场弹性，金融科技板块推荐顺序居前，推荐盈利修复弹性较大的互联网零售证券及金融科技标的，推荐【东方财富】、【同花顺】、【指南针】，建议关注【财富趋势】。2）券商：当前券商板块估值已处于历史底部，盈利下行空间锁定，上行弹性较大。 当前政策利好频现，资本市场内在稳定性提升在即，在长期估值修复的假设下，券商板块迎来了较好的左侧配置窗口。推荐估值远低于1倍，经营没有重大风险的传统券商，建议关注【国泰君安】、【华泰证券】。 1）保险：近期政策面积极信号持续释放，建议重点关注强β标的，推荐【中国平安】、【新华保险】 风险提示：1）政策落地效果不及预期；2）权益市场大幅波动。