德业股份：交流要点240923
#关于巴基斯坦降电价，降幅多少有不确定性，并且：1）根本矛盾是缺电，高电价是刺激因素，不会降到涨电价之前的价格，经济性仍然突出。 2）24H1巴基斯坦收入占比14%，全年收入占比最多11-12%、利润占比10% ，目前订单情况没有太大变化，其他市场表现稳定。Q4公司目标和Q3持平，没变化，实现全年目标没问题。 #逆变器： ■各市场订单情况： 1）巴基斯坦：需求从23年12月开始，从3000-4000台/月到高峰1.5万台/月左右，每个月市场环比增加。2）乌克兰：6月后持续爆发的市场，在德国本地仓库储能机处于0库存状态。 3）东南亚：8、9月雨季，装机在、环比有下降，订单上看没有太大影响，需求有持续性。4）南美：竞争激烈，基本是并网市场，户储占并网5%都不到，价格差。 5）北美：24H1客户库存积压较多没有新下单，现在库存去完，Q4已经开始下单，在10月订单中有增量体现，每个月3000+套、2000美金/台，抵得上巴基斯坦1万台储能（600-美金/台）。 #电池包： 业务平稳，Q3是出货高峰，Q4目标有变量：欧洲进入圣诞淡季，但非洲、东南亚进入装机旺季，可以弥补欧洲小幅下降，出货量和在手订单和Q3持平，全年实现目标、甚至略有增长没有问题。目前低压电池自配率30-40%，还有提升空间，工商业20kw+机型基本配自己公司品牌。 ■各市场情况：1）巴基斯坦：逆变器出货量大，主要需求铅酸电池，锂电池出货量不大但逐步增加，针对低成本市场开发新产品，9月已经小批量开始出货、Q4批量出货 。2）南美：巴西储能市场处于初始阶段，南美锂电池出货量逐步增加，Q4不会有明显增量，25年增量预计明显。3）北美：主要工商业储能，完成认证、示范项目，Q4预计会逐步有增量，展望未来几年乐观。4）欧洲：提供逆变器+电池的整体解决方案，欧洲市场电池0库存，目前看需求没有降。 ■其他品类拓展： 1）工商业100kw机型：一套系统报价接近4000-5000美金，预期单月500台+销售，5-6个月后最终稳定在1000台左右/月销售；实现储能电池量级1万-2万颗左右/月，1-2亿/月收入规模，全年10+亿收入。2）阳台微储：目前接到2万台订单，巴基斯坦政府项目，600-700美金/套，规划每个月5000台销售。
