2024中国金饰零售市场洞察

china.gold.co 世界黄金协会 摘要 黄金产品继续主导2024中国珠宝零 售市场 “自戴”需求继续推动金饰消费，但 其占比较2022年有所下降中轻消年费消者费者也金不饰可忽购视买频率最高，但年 虽但别然零售黄商金预产计品其销售表现较仍往年将更优为于疲其软他类， 中国金饰市场概览 2024中国谨金慎饰乐零观售市场洞察 2024年迄今为止，中国金饰消费持续疲软。我们发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，1月和2月春节假期前后是传统的金饰销售旺季，但今年强劲开局过 后，金饰消费却出现断崖式下滑。三季度初这一疲软态势持续：7月金银珠宝零售额（主要是金饰）同比下降了6%（图1）。 3月初以来金价飙升，居民收入增长放缓，导致消费者黄金购买力下降（图2，p2），进而金饰消费疲软。这种不利因素的组合令消费者二季度的金饰购买力降至2013年二季度以来的最低点。 图1：三季度，金饰消费持续疲软 金银珠宝首饰零售额年同比变化情况 来源：国家统计局、世界黄金协会 图2：金饰相对于收入而言愈加昂贵季度可支配收入/平均金价* 来源：彭博社，世界黄金协会 *基准金价是指Au9999季度均价。零售商平均金价是指周大福、周生生、周大生、周六关福费、用老等庙成、本老。凤祥和菜百每克金价均值，其中包括租金、人力资本和其他零售店相 除了购买力下降，消费者的消费意愿也在经济前景不明朗的情 况下有所减弱。中国人民银行（PBoC）的调查显示，消费者的储蓄意愿一直处于历史高位。但消费者信心则处于历史最低点 （图3）。虽然保值需求可能促使更多消费者选择黄金投资产品，但总体而言，金饰依旧受到了消费者谨慎态度的影响。 图3：为应对未来的不确定性而储蓄居民储蓄意愿与消费者信心 来源：中国人民银行，国家统计局、世界黄金协会 *数据基于中国人民银行的季度居民调查和国家统计局的月度调查。截至2024年7月。 等挑战。在如此动荡不安的时期，世界黄金协会与中国黄金报 金饰行业目前正面临销售下滑、利润率挤压和全行业调整洗牌 社联合推出了第五次“中国珠宝零售商年度调研”。我们希望通过2024年的调研来判断当前的市场趋势，并从中获取信息，以帮助金饰行业塑造更美好的未来。 2024年的实地调研于6月至7月期间展开，通过在线问卷和 面对面访谈两种方式进行，最终共收集到504份有效反馈。其中: •41%来自一线城市 •40%来自二三线城市 •19%来自四线及以下城市 均衡的样本反映了不同收入群体的金饰消费趋势。金饰零售店长占调研对象样本总数的79%，其余还包括区域经理和批发商息。调研涵盖全国连锁品牌和地方品牌，以便收获更全面的信 虽似然的我问们题每，年但都每会年就主零题售不商同过，去且的每销隔售一业年绩重和复未一来次预主期题提以出进类行相互比对。今年的调研主题与2022年一样，围绕珠宝消费的主要场景和不同首饰类别的市场份额展开。 黄金依然维持主导地位 论2024中国金饰零售洞察主要结 2024年，金饰仍占据中国珠宝零售的主力（图4）。我们 2024年的调研结果显示，受访者77%的销售额来自黄金首饰 和投资产品，高于2022年的71%（我们在2022年提出过同样的问题）。虽然其他类别产品对零售商销售额的贡献保持相 对稳定，但钻石镶嵌类产品的贡献占比却从2022年的16%大幅下降至2024年的9%。 图4：黄金产品在珠宝零售额中的主导地位进一步提升各类珠宝对零售额的贡献占比（2024年与2022年）* 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 *2022年和2024年的调研结果均截至7月。其他类别包括翡翠、彩宝和珍珠等。 金饰占主导地位的原因如下： •消地费金者价对表金现饰强金劲融的价背值景的下认识不断提高，尤其是在近几年本 不同珠宝类别在主要消费场景中的销售额占比 地货币）时，居民储蓄意愿激增，黄金产品受益 •当经济不确定性持续拖累本地资产（包括房地产、股票和本 •业内的新颖设计使得金饰产品更受年轻消费者青睐 “自戴”仍是金饰消费的主要场景，但其占比已有所下降 2024年，金饰消费场景发生了显著变化（图5）。首先，“自 饰购买等“非必要”消费的预算。 戴”仍是金饰消费的主要场景，这与2022年的调研结果类似化，：但消其费占者比对已金明饰显消下费降采。取我谨们慎认态为度这，反可映能了缩消减费了者“行自为戴的”变首 图5：“非必要”珠宝消费缩减 问：不同消费场景对珠宝零售商收入的贡献？ 图6：金饰在所有珠宝消费场景中均占据主导地位 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 7）。这与中国黄金协会的数据趋势一致：22023年古法金饰品 进一步观察，古法金饰品是所有场景中最受青睐的选择（图 占金饰消费总量的35%，且连续五年上升。 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 与人此注同目时，，这“与婚自庆戴需场求景”占和比“的儿下童滑赠形礼成”鲜场明景对占比比。的但上这升并也不引一 定庆意和味儿着童需赠求礼增相长关。的与需自求戴往这往类是“非必必须须品”珠消宝费消，费且相比对，婚定要。”而珠在宝金消饰费消预费算降的温相的对情稳况定下，，推整动体上基述数场的景缩对水珠以宝及零“售必商收 入的贡献增加。事实上，出生率和结婚率下降的趋势1在短期内 图7：古法金、普货黄金和硬足金产品在各类珠宝消费场景中是热门选择 不同金饰类别在主要消费场景中的销售额占比 不会逆转，或将给相关珠宝消费持续带来不利影响。 在在中所国有所有珠珠宝宝消消费费场场景景中，中金，饰黄产品金继仍续占占据主主导导地位（图 6）。与2022年相比，金饰产品在主要珠宝消费场景中的销售额占比均有所增加，而钻石产品占比则出现减少。 1.详情请见：2035年中国人口展望及影响-经济学人智库（eiu.com） 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 其进次和是合普理货的黄工金费和使硬其足广金受产欢品迎。我而们单认价为更，低普（货因产其品轻设量计化的改特 点择）。且款式新潮的硬足金产品成为各主要消费场景中第三大选 2.数据来源于中国黄金协会发布的年度《中国黄金首饰市场报告》。 与2022年的调研结果相比，零售商对各主要珠宝消费场景的 预期均发生了变化（图8）。首先，在所有消费场景中，零售商对金饰销售的乐观程度普遍下降，这一点并不令人意外。而2022年最不被看好的父母/长辈赠礼场景，或许是出于其稳定 年大不相同 性戴，”现购在买则仍成是为未最来有金前饰景消的费金的饰重消要费场场景景，。也与是此零同售时商，们“看自重的“和战经略济性增”长消的费高：度即相便关近性期表因明经其济对不整确体定门性店有销所售下的滑贡，献该将场在景经济庆断复相缩小关。的金第饰一消时费间的出态现度反更弹为最谨后慎，因售为商这普两遍大对群儿体童的赠基礼数和正婚不 图8：零售商2024年的预期与2022预期金饰消费将增长的零售商占比 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 金饰消费者的年龄构成？ 有较高的收入水平，比较喜爱黄 根据我们的调查结果，35至55岁的消费者购买金饰的频率最高（图9）。与其他年龄段的消费者相比，中年消费者通常拥大，因此购买金饰的频率更高。金，且潜在的礼赠需求也较 图9：中年消费者金饰购买频率更高各年龄段金饰消费者占比 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 贡献了超过三分之一的饰。步分析，我们发现 但年轻消费者的力量也不可忽视。首先，18至34岁的消费者 对零售商利润贡献最高的金品类零，售即额硬足进金一产品，主要由年轻消，费者购买（图10）。此类产品设计新颖、单价低、轻量化的特性吸引了年轻消费群体。 此外，年轻消费者购买了约38%的古法金产品（门店利润的第二大贡献者），紧随中年群体（40%）之后。正如我们此前报告所述，“国潮”的兴起和年轻一代日益增长的文化自信提升 了他们对古法金的兴趣。业内人士表示，虽然年轻消费者的收 入水平可能会限制其购买大克重首饰，但镶嵌宝石且轻量化的古法金产品却很受欢迎。事实上，虽然此前古法金以30克以上的步产提品振为年主轻，消近费年者来对，于古其法的金青轻睐量。化之风愈发显著，这将进一 图10：年轻消费者主导古法金和硬足金产品销售各年龄及各品类金饰消费者占比 来源：中国黄金报社，世界黄金协会 迄今表现：黄金继续领跑，但整体销售疲软 2024年迄今为止，金饰相对其他类别珠宝首饰表现较为强劲。 有15%的受访者表示，今年1月至7月期间的金饰销售额实现了同比增长，但这与往年相比有大幅下滑：2023年，我们提出 了同样的问题，有52%的受访者表示金饰销售额实现了同比增长。不仅仅是金饰，今年以来所有珠宝首饰类别都出现了类似的疲软态势（图11）。 温 图11：2024年，金饰销售仍优于其他类别产品，但也明显降问：您的销售收入是否有同比增长？ 研究部门 J资e产re配my置D策e略Pe师ssemier,CFAJ资o深ha定n量Pa分lm析b师erg K印a度vi区ta研Ch究ac部k负o责人K资r深ish分an析G师o，paEuMlEAL资o深ui市se场St分re析et师 贾中舒国畅区研(R究ay部Ji负a)责人T美a洲ylo区r研Bu究rn部e主tte管 安全凯球研(J究ua部n负Ca责rl人osArtigas) 市场战略部门 芮资强深市(J场oh策n略Re师ad，e欧)亚区康资乔深市(J场os策ep略h师Ca，va美to洲n区i) 更多信息请见： 数ww据w集.g与ol方d.法or论g/g请o访ld问hu：b详res情ea请rc联h络@g：old.org 关于世界黄金协会 我机们构是。一我家们致努力打推造广一黄个金负作责为任重且要开战放略包资容产的、全由球会黄员金组供成应的链业。团通队过希各望类帮可助靠公严众谨了的解研黄究金、的分实析际、应评用论案和例洞和见其，他我应们用的可能性。 我标们准正的为制促定进，行我业们进希步望而为不构懈建努一力个。充通满过活影力响、行经业久政不策衰和、原可则持续发展的全球黄金市场贡献自己的力量。 世界黄金协会（北京） 邮编100004 T+861085925000 中国北京市朝阳区东三环北路5号北京发展大厦10层1009室 Wwww.gold.org 世界黄金协会（上海） 会德丰广场4805B室 上海市静安区南京西路1717号 邮编200040 T+862122261188 Wwww.gold.org 重要信息和披露 ©2024世界黄金协会版权所有。世界黄金协会和圆环图案是世界黄金协会或其附属机构的商标。 对确性LB，M洲A际黄交金易价所格基的准所管有理引机用构已不获承得担洲任际何交责易任所。基所准有管第理三机方构内的容批均准为，各仅第供三参方考的之知用识。产对权于，价所格有和权引利用应价为格该的方标所的有产。品的准 除未外经。世信界息黄和金统协计会资或料相的关版知权识©产和权/所或有其者他的知事识先产书权面归同世意界，黄不金得协复会制或或其再附分属发机本构文或件本中文的件任中何说内明容的，第但三符方合供下应述商规所定有的。情由况各自所有者保留所有权利。 或者经过确认的其他版权所有者。世界黄金协会与MetalsFocus有关联关系。 节本选文数件据中或的分统析计；数(据ii)仅使可用用任于何根和据所行有业统的计公资平料做时法都和应以明下确两标个注前内提容条来件源进为行世综界述黄和金评协论会以(包及括（媒在体适评当论情)：况(下i)仅）允M许et使als用F部oc分us协世会界不黄承金担协任会何及责其任附。属机构不保证任何信息的准确性和完整性。对于使用本文件而造成的直接或间接损失或损害，世界黄金 资建议或报价。本文件所含信息没有包含任何投资目的，也不反应任何机构的财务状况或者任何个人的特殊需求。 金本、文任件何所黄含金信相息关仅产供品参或考服之务用或。任接何受其本他文产件品所、含服信务息、，证这券表或明金你融认工同具其(预统期称目“服的务。”本的)文购件买所或含销信售息或不者构收成购且或不招可商视的为建构议成、