贵金属周报：美联储正式开启降息周期 金价易涨难跌

财达期货｜贵金属周报2024-9-23 研究员 姓名：李津文 从业资格号：F0244287 投资咨询号：Z0012495 美联储正式开启降息周期金价易涨难跌 上周黄金价格在美联储9月大力度开始降息的背景下，向上突破，国际金价创出每盎司2647美元的历史新高。沪金也接近创出历史新高。 美联储为何9月降息50个基点？ 美联储降息靴子终于落地。最终，美联储采取了更为激进的降息50个基点开启了新的降息周期，这也是2020年以来的首次降息。 图1：美联储终于开始降息 财达期货｜贵金属周报 从点阵图来看，年内还会再降息50个基点，可能是11月和12月各再降息25个基点。 为什么会降息50个基点？从通胀来看，虽未达到2%的理想目标，但8月份美国ＣＰＩ已回落到2.5%，可以说大大缓解，并离目标不远。图2：美国通胀缓解 从就业市场来看，最新失业率是4.2%，客观说，虽略反弹但不算很差。美联储也不认为美国经济已衰退，但美联储为什么好象如临大敌，不降就不降，一开始降息就又大力度呢？ 可能的原因之一，美联储看到了美国经济背后的隐忧，要未雨绸缪；原因之二，美国大选已进入白热化，此时美联储大力度开始降息，明显是给民主党哈里斯站台。另外，这也符合鲍威尔本人的一贯风格，先是 犹豫观望很长时间，最后突然转向，并且转弯力度会很大。以前的加息如此，现在的降息可能也如此。 美联储仍存在大力度降息的可能性 目前的市场预期是11月和12月各降息25个基点，但若通胀降幅或劳动力市场走弱超预期，11月也有再降息50个基点的可能。 再加上以色列与黎巴嫩真主党的冲突正不断升级并可能外溢，又使金价的避险属性上升，这都使金价易涨难跌，后市将继续保持强势。 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com