贵金属周报：美联储正式开启降息周期 金价易涨难跌

上周国际金价创历史新高，沪金接近历史新高，主要受美联储9月降息50个基点的影响。美联储降息是2020年以来的首次，年内可能还会再降息50个基点，可能是11月和12月各降息25个基点。

美联储降息的原因包括：通胀虽未达2%目标，但8月CPI已回落至2.5%；失业率为4.2%，就业市场虽略反弹但不算差。可能的原因包括：美联储对美国经济存在隐忧，未雨绸缪；为民主党哈里斯站台，配合美国大选进入白热化阶段；符合鲍威尔一贯的犹豫后突然大幅转向的风格。

市场预期11月和12月各降息25个基点，但若通胀降幅或劳动力市场走弱超预期，11月可能再降息50个基点。此外，以色列与黎巴嫩真主党的冲突升级，提升金价的避险属性，金价易涨难跌，后市将继续保持强势。

免责声明：本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制和发布。引用需注明出处，并不得有悖原意。本报告基于公开资料，不保证准确性和完整性，不能作为投资决策依据。财达期货有限公司对免责申明条款具有修改权和最终解释权。期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3 号。总部地址：天津市和平区君隆广场 C 座 9 层。全国客户服务电话：4008-171-181。官方网站：http://www.caidaqh.com。