美联储降息开启，双焦期价震荡运行

财达期货｜焦煤焦炭周报2024-09-23 美联储降息开启，双焦期价震荡运行 财达期货｜焦煤焦炭周报 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 【期现行情】 上周焦煤2501合约周五收于1274，周涨幅0.39%，现货市场主流地区报价暂稳运行。 上周焦炭2501合约周五收于1882.5，周涨幅0.88%，现货市场主流地区报价提涨50-55元/吨。 【基本面分析】焦煤： 供应端：上周全国523家炼焦煤矿山核定产能利用率89.8%，环比下降0.1%。全国110家洗煤厂开工率69.32%，环比上升1.12%；日均产量58.26万吨，环比增加0.98万吨。上周，炼焦煤矿山基本生产正常，原料端供应维持稳定，受焦炭提涨影响，市场情绪好转，焦煤价格有小幅上涨，洗煤厂开工率有一定提升，供应小幅上升。库存方面，受市场逐渐走强，洗煤厂订单增加，洗煤厂开工率上升，原煤库存下降，进入交割月，部分交割库开始价格，精煤库存下降。 需求端：上周焦企开工率小幅下降，在焦炭连续降价后开启提涨并快速落地，焦化企业利润也开始修复，对原料煤需求增加，虽焦煤价格有小幅回升，但部分焦钢企业经过前期去库，厂内焦煤库存偏低，开始少量补库，但对高价煤采购仍偏谨慎。目前，近期钢厂利润有所修复，部分钢厂高炉有计划逐渐复产，焦企出货顺畅，焦企对原料需求向好。从线上竞拍成交情况看，流拍率明显走低，成交溢价增多，整体煤价偏稳为主，市场情绪明显改善。 综合看：上周焦煤供应小幅增加，需求以稳为主。从盘面看，上周底部震荡运行为主，站上10日均线，但上方压力较大受20日均线压制较明显，整体看依然处于下降趋势。 研究员 姓名：申伟光从业资格号：F03088716 投资咨询号：Z0019628 焦炭： 供应端：上周Mysteel统计的全国230家独立焦化企业产能利用率68.64%，环比下降0.41%。全国230家独立焦化企业日均产量50.52万吨，环比减少0.3万吨。上周Mysteel统计的30家样本焦化企业吨焦利润为-82元/吨，焦企吨焦利润较上期增加38元/吨，上周焦炭提涨50-55元/吨落地，原料煤价格小幅上升，焦企吨焦利润得以小幅修复，焦企亏损持程度收窄，但焦企仍处于大幅度亏损状态，焦企生产积极性一般，有减产现象，临近国庆假期，钢厂及贸易商采购积极性增加，焦企出货节奏加快，焦炭供应仍有收紧预期。港口方面，焦炭现货趋强运行，库存持稳，贸易商集港积极性有所增强。 需求端：上周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.23%，环比上升0.6%；日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，钢厂盈利率9.96%，环比上升3.9%，日均铁水产量、钢厂盈利率小幅回升。近期终端成材消费需求未有明显改善，钢厂依然处于大面积亏损状态，但钢厂利润开始逐渐延续修复，钢厂高炉开始陆续复产，对焦炭刚需回升，临近国庆假期，需求增加预期走强，下游钢厂及贸易商采购积极性增加，加之市场提涨开启，焦炭需求或有所增加。 综合看：上周焦炭供应延续下降而需求稳中有增。从盘面走势上看，上周美联储开启降息周期，对于大宗商品市场来说有着积极的影响，焦炭主力合约延续反弹，关注反弹持续性。 套利方面：上周焦煤比均值1.48从过去5年的季节性走势图看，目前处于历史同期相对高位，预计短期震荡运行为主。关注煤焦现货价格，下游成材需求变化，钢厂生产情况，焦钢企业利润，国际宏观政策及突发性风险冲击。 焦煤港口库存焦炭港口库存 230家独立焦化厂焦煤库存230家独立焦化厂焦炭库存 247家样本钢厂焦煤库存247家样本钢厂焦炭库存 焦煤总库存焦炭总库存 焦化企业开工率全国247家钢厂高炉开工率 全国247家钢厂盈利率粗钢累计产量 生铁累计产量期货收盘价(活跃合约):焦炭/焦煤 免责声明 本报告版权归财达期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为财达期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于财达期货有限公司及其研究员认为可信的公开资料，但并不保证这些信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。本公司将随时补充和更正有关信息，但是不保证及时发布。本公司不承担任何投资者因使用本报告产生的任何责任。 财达期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 期货投资咨询业务资格：津证监许可［2018］3号总部地址：天津市和平区君隆广场C座9层 全国客户服务电话：4008-171-181官方网站：http://www.caidaqh.com