01 周度观点
- 上周主要观点：短期市场情绪和基本面有所改善，发行特别国债和下调存量房贷款利率预期再起；钢联数据显示螺纹表需回升至250万吨附近，保持较快去库速度，部分地区现货出现缺规格现象。热卷产量下降，需求回升，也开始去库。短期价格有反弹驱动，但需求缺乏长期预期，产能过剩依然存在，钢厂复产后供给压力会持续释放，压制反弹空间。
- 本周走势分析：盘面低位震荡，市场对中长期需求仍担忧，但短期美国降息带动国内政策预期再起，盘面跟随市场情绪波动。
- 本周主要观点：基本面数据变化不大，螺纹去库，产量增加不明显；热卷需求边际回落但保持去库。美联储降息50BP，国内政策约束减轻，9月LPR未降但4季度降息及下调存量房贷款利率、一线城市放开限购等预期存在。短期宏观情绪影响较大，建议区间震荡行情对待，螺纹钢上方压力参考电炉平电成本。
- 风险点：需求回升幅度超预期
02 周度重点
2.1 钢厂延续复产，速度并不是很快
- 日均铁水产量223.83万吨，环比增加0.45万吨，增产速度不快，预计本轮铁水高点在230万吨附近。
- 五大品种钢材周产808.02万吨，环比增加7.24万吨，增产集中在建材端。
2.1 铁水产量环比继续回升，螺纹产量增加热卷减少
- 螺纹产量本周环比增加6.31万吨，达194.23万吨；热卷产量环比减少0.89万吨，为301.28万吨。
2.2 需求环比回落，主要是假期和天气影响
- 螺纹需求环比下降，周度表需222.4万吨，环比减少27.52万吨。
- 热卷需求回落，周度表需310.76万吨，环比减少5.18万吨。
- 螺纹产量增加、需求下降下，去库放缓，总库存465.46万吨，环比减少27.52万吨；热卷延续去库，总库存421.73万吨，环比下降9.48万吨。
03 相关数据图表
（此处省略图表数据）
谢谢！
请联系东吴期货研究所，期待为您服务！
400-680-3993
http://yjs.dwfutures.com
本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告基于可靠公开信息撰写，力求但不保证信息准确性和完整性，意见不构成投资建议，投资者需自行承担风险。未经授权不得引用、删节、修改及用于其它用途。
期市有风险，投资需谨慎！
