豆类市场周报：新豆上市供应增加 行情震荡整理为主

「2024.09.20」 豆类市场周报 新豆上市供应增加行情震荡整理为主 瑞达期货研究院 研究员：柳瑜萍 期货从业资格证号F0308127 期货投资咨询从业证书号Z0012251 联系电话：059586778969 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况4、期权市场 豆一： 行情回顾：本周豆一主力2501合约下跌，收跌3.69%，收报4154元/吨。 行情展望：黑龙江调节性储备以及中储粮大豆拍卖同时进行，加之9月底新豆大量上市，市场供应量增加，国产大豆供需延续宽松格局，现货市场弱势格局短期难以转变；学校食堂等机构的采购需求有所增加，销区市场走货情况虽略好于8月份，但需求仍差于往年同期水平，后期关注终端需求和拍卖成交状况。总体来看，国产大豆处于供强需弱格局，短期以弱势震荡为主。 策略建议：豆一供需宽松，震荡整理。 豆二： 行情回顾：本周豆二主力2501合约上涨，收涨0.85%，收报3663元/吨。 行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，库存小幅回升，供应较为充足，豆二预计低位震荡为主。 策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。 豆粕： 行情回顾：本周豆粕主力2501合约下跌，收跌0.33%，收报3065元/吨。 行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内方面，8月进口1214万吨大豆，进口量创出新高，同比增长约29%，双节部分油厂有所停机，开机率小幅下降，但仍保持高位，胀库压力依旧，预计价格维持弱势震荡走势。 策略建议：豆粕库存处于高位，豆粕承压运行。 「周度要点小结」 豆油： 行情回顾：本周豆油主力2501合约上涨，收涨3.46%，收报7902元/吨。 行情展望：美国农业部在月度供需报告中将美国2024/25年大豆单产预估维持在创纪录的53.2蒲式耳/英亩，与上月持平，产量为45.89亿蒲式耳，符合市场预期，加上临近收获季，集中性供应将令CBOT大豆市场承压，但美豆出口检验和销售数据显示，出口需求好于预期，巴西干旱天气令人担忧，天气升水溢价对CBOT大豆有支撑作用。国内方面，虽商务部对加菜籽展开反倾销调查，支撑油脂市场，但MPOB报告利空，加上大豆进口量创出新高，油厂大豆压榨开机产能持续高位，国内供应尚且充足，因此豆油震荡偏弱。 策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。 本周豆一价格下跌 图1、大连豆一期货价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 图2、CBOT大豆期货价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周豆一主力2501合约下跌，收跌3.69%，收报4154元/吨。 本周豆粕价格下跌 图3、大连豆粕期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图4、CBOT豆粕价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周豆粕主力2501合约下跌，收跌0.33%，收报3065元/吨。 本周大连豆油上涨 图5、大连豆油期货价格走势图 来源：博易大师瑞达期货研究院 图6、CBOT豆油期货价格走势图 来源：文华财经瑞达期货研究院 本周豆油主力2501合约上涨，收涨3.46%，收报7902元/吨。 本周豆粕1-5价差震荡缩小 图7、豆粕9-1价差走势图 豆粕1月与5月历史价差趋势图 700 600 500 400 300 200 100 0 5月22日6月22日7月22日8月22日9月22日10月22日11月22日12月22日 M2301-2305M2401-2405M2501-2505 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕01-05月价差183元/吨，价差震荡缩小。 本周豆油1-5价差扩大 图8、豆油9-1价差走势图 豆油1月与5月历史价差走势图 1200 1000 800 600 400 200 0 5月22日6月22日7月22日8月22日9月22日10月22日11月22日12月22日 Y2301-2305Y2401-2405Y2501-2505 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆油1-5月价差为322元/吨，价差震荡扩大。 本周豆一期货净持仓减少期货仓单减少 图9、豆一前20名持仓变化 图10、豆一期货仓单情况 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 黄大豆仓单 0.00 2019-08-162020-08-162021-08-162022-08-162023-08-162024-08-1 注册仓单量:豆一 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆一前20名持仓净空单14272手，较上周同期净持仓减少1696手，本周豆一2501合约震荡，豆一期货仓单8859张，周环比减少1754张。 本周豆粕期货净持仓减少期货仓单减少 图11、豆粕前20名持仓变化 图12、豆粕期货仓单情况 注册仓单量:豆粕 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2019-03-022020-03-022021-03-022022-03-022023-03-022024-03-02 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕前20名持仓净空单543927手，较上周同期净持仓增加83051手，本周豆粕2501合约期货仓单38897张，周环比减少16张。 本周豆油期货净持仓减少期货仓单增加 图13、豆油前20名持仓变化 图14、豆油期货仓单情况 豆油仓单量 50,000.00 45,000.00 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 2019-08-132020-08-132021-08-132022-08-132023-08-132024-08-1 注册仓单量:豆油 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆油前20名持仓净空单46859手，较上周同期净持仓减少20322手，本周豆油2501合约震荡偏强，期货仓单18168张，较上周同期增加1554张。 本周国产大豆现货价格下降基差扩大 图15、国产大豆现货价格 现货价:大豆(国产三等):哈尔滨 图16、国产大豆主力合约基差 豆一基差 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2019-08-142020-08-142021-08-142022-08-142023-08-142024-08-1 来源：wind瑞达期货研究院 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020-07-24 2020-09-24 2020-11-24 2021-01-24 2021-03-24 2021-05-24 2021-07-24 2021-09-24 2021-11-24 2022-01-24 2022-03-24 2022-05-24 2022-07-24 2022-09-24 2022-11-24 2023-01-24 2023-03-24 2023-05-24 2023-07-24 2023-09-24 2023-11-24 2024-01-24 2024-03-24 2024-05-24 2024-07-24 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1,000.00 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，哈尔滨国产三等大豆现货价维持报价4600元/吨，上周同期报价减少20元/吨。大豆主力合约基差430元/吨，较上周基差扩大118元/吨。 本周豆粕现货价格上涨基差扩大 图17、豆粕主要地区现货价格 豆粕现货价格 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 2013-07-02 2014-07-02 2015-07-02 2016-07-02 2017-07-02 2018-07-02 2019-07-02 2020-07-02 2021-07-02 2022-07-02 0.00 哈尔滨大连天津日照张家港东莞防城珠三角 元/吨 图18、张家港豆粕主力合约基差 豆粕主力基差 1,600.00 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2020-08-05 2020-10-05 2020-12-05 2021-02-05 2021-04-05 2021-06-05 2021-08-05 2021-10-05 2021-12-05 2022-02-05 2022-04-05 2022-06-05 2022-08-05 2022-10-05 2022-12-05 2023-02-05 2023-04-05 2023-06-05 2023-08-05 2023-10-05 2023-12-05 2024-02-05 2024-04-05 2024-06-05 2024-08-05 0.00 -200.00 -400.00 2023-07-02 2024-07-02 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至9月20日，豆粕张家港地区报价3080元/吨，周环比上涨40元/吨。豆粕主力合约基差15元/吨，较上周基差扩大46元/吨。 本周豆油现货价格上涨基差扩大 图19、豆油主要地区现货价格 豆油现货价格 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 图20、张家港豆油主力合约基差 豆油基差 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 2017-04-10 2018-04-10 2019-04-10 2020-04-10 2021-04-10 2022-04-10 2023-04-10 2024-04-10 500.00 出厂价:一级豆油(散装):山东:日照市出厂价:一级豆油(散装):江苏:张家港市出厂价:一级豆油(散装):广东:湛江市出厂价:四级豆油:山东:日照市 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市出厂价:四级豆油:广东:东莞市 0.00 2020-08-03 2020-11-03 2021-02-03 2021-05-03 2021-08-03 2021-11-03 2022-02-03 2022-05-03 2022-08-03 2022-11-03 2023-02-03 2023-05-03 2023-08-03 2023-11-03 2024-02-03 2024-05-03 2024-08-03 -500.00