周度要点小结
- 豆一：本周主力2501合约下跌5.76%，收报3977元/吨。东北新季大豆上量增多，陈豆库存继续拍卖，成交率偏低，大豆价格持续偏弱。国产大豆性价比显现，大型收购企业入市采购增多，有利于后续价格企稳。短期新季大豆货源供应充足，市场购销活跃度偏差，价格或以低位调整为主。策略建议：豆一供应宽松，震荡整理。
- 豆二：本周主力2411合约下跌4.03%，收报3616元/吨。美国大豆收获进展顺利，产量有望创纪录，全球大豆供应充足，持续抑制大豆价格。巴西天气预报显示下周将迎来季风降雨天气，干旱影响缓解，预计巴西大豆播种节奏将加快。美国大豆出口销售步伐放缓，新豆陆续上市量增加，供应压力凸显，可能考验前期低点支撑。策略建议：美豆丰产限制大盘上涨，短期逢高短空。
- 豆粕：本周主力2501合约下跌5.59%，收报2974元/吨。巴西天气预报显示下周将迎来季风降雨天气，预计巴西大豆播种节奏将加快。美国大豆出口销售放缓，新豆陆续上市量增加，供应压力凸显，美豆持续承压。国内大豆供应充足，节后补货表现积极，库存有所下降，但豆粕库存仍处高位，下游需求尚需时日恢复，豆粕预计震荡偏弱。策略建议：豆粕库存处于高位，豆粕承压运行。
- 豆油：本周主力2501合约上涨1.45%，收报8266元/吨。巴西天气预报显示下周将迎来季风降雨天气，预计巴西大豆播种节奏将加快。美国大豆出口销售放缓，新豆陆续上市量增加，供应压力凸显，美豆持续承压。国内豆油库存处于高位，去库较为艰难，后续国内豆油供给充足。虽然宏观政策利好及原油受中东局势影响上涨对油脂有所支撑，但节后市场需求并未有较大改善，基本面仍偏弱。策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。
期货市场情况
- 豆一：主力2501合约下跌5.76%，收报3977元/吨。
- 豆粕：主力2501合约下跌5.59%，收报2974元/吨。
- 豆油：主力2501合约上涨1.45%，收报8266元/吨。
- 价差：豆粕01-05月价差震荡缩小至191元/吨；豆油01-5月价差震荡扩大至366元/吨。
- 持仓：豆一期货净持仓减少，仓单减少；豆粕期货净持仓增加，仓单持平；豆油期货净持仓减少，仓单减少。
现货市场情况
- 国产大豆：现货价格下降，基差扩大。
- 豆粕：现货价格下降，基差扩大。
- 豆油：现货价格上涨，基差扩大。
- 进口豆升贴水：美湾大豆FOB升贴水下降，阿根廷大豆FOB升贴水上涨，巴西大豆FOB升贴水上涨。
- 进口大豆到港成本：美国大豆到港成本下降，南美大豆到港成本下降，二者到港成本价差缩小。
天气情况
- 北美天气：大豆产区干旱情况减轻，状况好于去年同期。
- 美豆天气：未来几天温暖干燥，有助于收获工作顺利推进。
上游情况
- 美豆：新年度产量及库存均下调。
- 巴西大豆：新年度大豆预估持平，库存上调。
- 阿根廷大豆：新年度大豆预估下降，库存持平。
- 播种进度：巴西大豆播种落后于美豆收获进度。
- 美豆出口：出口检验量增加，出口销售量下降。
- 巴西出口：9月大豆出口量减少。
产业情况
- 港口库存：大豆库存小幅减少，豆粕库存有所增加，豆油库存小幅增加。
- 油厂开机率：预计下降。
- 大豆进口：8月进口量创出新高，9月进口量预计有所下降，但仍处高位。
- 大豆到港量：9月大豆到港量环比减少，但同比增加。
- 压榨利润：国产大豆利润有所好转，美湾进口大豆压榨利润上涨。
- 替代品：棕榈油、菜油价格上涨，豆棕、菜棕、菜豆现货及期货价差变化，菜粕价格下跌，豆菜粕价差上涨，油粕比上涨。
- 成交情况：豆粕现货成交增加，豆油终端成交增加。
下游情况
- 生猪价格：生猪价格上涨，仔猪价格下跌。
- 养殖利润：生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润下跌。
- 饲料产量：环比上升。
- 能繁母猪及生猪存栏量：能繁母猪存栏上涨，生猪存栏量环比上涨。
- 需求端：中国大豆及豆油消费量均有所增长。
