周度要点小结
豆一
- 行情回顾：主力2501合约上涨1.86%，收报3998元/吨。
- 行情展望：国产豆产量预计2024年2000万吨，较2023年增2.56%；陈豆库存拍卖成交率低，供应未充分消化；中储粮开库收购支撑有限，下游需求缩减，压榨企业存在低蛋白采购需求。总体供强需弱，价格以稳为主。
- 策略建议：供应宽松，震荡整理。
豆二
- 行情回顾：主力2501合约上涨0.98%，收报3722元/吨。
- 行情展望：美豆收获推进，产量有望创新高，出口好于预期但集中供应压力限制支撑；南美大豆丰产，巴西干旱缓解播种顺利，阿根廷产量预估稳定，销售加快。全球大豆维持宽松格局，豆二供应压力依旧。
- 策略建议：美豆供应压力限制大盘上涨，短期逢高短空。
豆粕
- 行情回顾：主力2501合约上涨0.51%，收报2963元/吨。
- 行情展望：10月大豆到港量减少，库存下滑，但11、12月进口预估分别为1000、1070万吨，去库节奏受阻，后期供应或维持宽松。终端养殖利润不佳，饲料需求缩量。全球大豆供应宽松，美豆上行空间有限，豆粕承压运行。
- 策略建议：去库困难，豆粕承压运行。
豆油
- 行情回顾：主力2501合约上涨0.82%，收报8588元/吨。
- 行情展望：供应端，4-8月累库延续至10月，11-12月大豆进口量回升，供应宽松格局维持。需求端，国际紧张局势影响原油宽幅震荡，棕油领涨油脂板块，豆油基本面较弱，对油脂行情有所托累。
- 策略建议：基本面偏弱，建议逢高短空。
期货市场情况
- 豆一：主力2501合约上涨1.86%，收报3998元/吨。
- 豆粕：主力2501合约上涨0.51%，收报2963元/吨。
- 豆油：主力2501合约上涨0.82%，收报8588元/吨。
- 豆粕1-5价差：震荡扩大，截至11月1日为163元/吨。
- 豆油1-5价差：扩大，截至11月1日为382元/吨。
- 豆一期货：净持仓增加，仓单增加。
- 豆粕期货：净持仓增加，仓单减少。
- 豆油期货：净持仓增加，仓单减少。
现货市场情况
- 国产大豆：现货价格下降，基差缩小。
- 豆粕：现货价格上涨，基差扩大。
- 豆油：现货价格上涨，基差缩小。
- 进口豆升贴水：美湾大豆FOB升贴水上涨，阿根廷大豆FOB升贴水下跌，巴西大豆2月FOB升贴水上涨。
- 美豆进口大豆到港成本：美国大豆到港成本下跌，南美大豆到港成本下跌，二者到港成本价差缩小。
天气情况
- 北美天气：大豆产区约68%区域处于干旱状态，严重干旱及以上区域加深。
- 美豆天气：6-10日展望：主产州气温偏高，降雨量进一步增加。
上游情况
- 美豆：新年度产量下调，库存持平。
- 巴西大豆：新年度产量预估持平，库存上调。
- 阿根廷大豆：新年度产量预估下降，库存持平。
- 巴西大豆播种：正常推进，面积达预期37%。
- 美豆收获：进度较快，达89%。
- 美豆出口：检验量下跌，销售量增加。
- 巴西出口：9月出口量减少。
产业情况
- 港口库存：大豆库存下降，豆粕库存增加，豆油库存小幅增加。
- 油厂开机率：预计小幅下降。
- 大豆进口：9月环比减少。
- 大豆到港量：预计环比减少。
- 国产大豆利润：上涨。
- 美湾进口大豆压榨利润：上涨。
- 替代品：棕榈油价格上涨，菜油价格下跌，豆棕、菜棕以及菜豆现货价差缩小，菜粕价格下跌，豆菜粕价差上涨，油粕比下跌。
- 成交情况：豆粕现货成交增加，豆油终端成交增加。
下游情况
- 生猪价格：下跌，仔猪价格上涨。
- 养殖利润：生猪养殖利润下跌，鸡禽养殖利润上涨。
- 饲料产量：环比上升。
- 能繁母猪存栏：上涨。
- 生猪存栏量：环比上涨。
- 大豆消费量：2023/24年度国内消费量增长5.3百万吨。
- 豆油食品用量：2023/24年度食品用量增长800百万磅。
期权市场
