南华聚酯产业日报

南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 摘要：需求弱改善，震荡整理 聚酯日报 聚酯产业链⽇报 2024/09/20 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 点评 MEG：需求弱改善，震荡整理 【盘面动态】周五EG01收于4396（-39），下周01基差走弱+29（-1），1-5月差走弱-48（-2）。 【库存】华东港口库至59.7万吨，环比上期减少2.5万吨。 【装置】北方化学20w重启中，预计近日出料；河南永城两套共40w8月中旬起停车，近日重启中；阳煤寿阳20w8月中旬因故停车，重启推后至月底。海外装置方面，马来西亚石油75w近日停车，重启运行中；沙特一套38w装置停车检修中；美国南亚一套83w装置8月中旬因故停车检修，上周已重启。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 【观点】近期乙二醇价格震荡下行，主要受成本端原油价格下跌与商品情绪不振影响。基本面方面，受绝对价格大幅下调影响，供应端各路线前期修复利润再次受到压缩，前期停车计划兑现，煤制负荷大幅下调，乙烯制停车装置重启带动负荷上升，总负荷小幅下降。库存方面，接货意愿一般，港口发货不佳，但受天气影响周内到港量偏少，主港库存大幅去化；后续随到港量恢复，库存预计小幅累积。需求端，受成本端PTA价格大幅下跌影响，聚酯利润近期大幅修复，聚酯端开工总体小幅上调；上周通过让利促销的方式释放一定库存，但产销一般，库存总体维持。终端方面，需求基本持稳，织造订单天数基本维持；旺季不旺预期下，织机与纱厂负荷难以进一步提升，宏观情绪总体悲观，旺季预期淡化，传统旺季下需求改善有限。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 总体而言，近期乙二醇价格随成本端与宏观影响下大跌后反弹，经济衰退逻辑下市场需求预期偏悲观；但基本面方面供需结构尚可，库存难有大幅累积。短期预计传统旺季下需求仍有改善空间，但总体缺乏核心驱动，预计价格跟随成本端与宏观波动为主。中期乙二醇供需结构尚可，关注需求超预期变化与供给端装置动态，库存低位下或有流动性行情可能。主要风险点仍为成本端坍塌与宏观需求超预期恶化。 聚酯产业链数据 价格 2024-09-20 2024-09-19 2024-09-11 日度变化 周度变化 单位 布伦特原油 74.0 74.0 70.6 0.0 3.4 美元/桶 石脑油CFR日本 659.25 659.25 623.5 0 35.75 美元/吨 甲苯CFR中国 748.5 748.5 743.5 0 5 美元/吨 MX韩国 720.5 720.5 692.5 0 28 美元/吨 EO 6900 6900 6900 0 0 元/吨 PX01合约 6918 6922 6880 -4 38 元/吨 PX05合约 7002 7020 6962 -18 40 元/吨 PX09合约 7048 7088 6528 -40 520 元/吨 PXCFR中国 843.67 843.7 826 0 18.17 美元/吨 TA01合约 4866 4882 4832 -16 34 元/吨 TA05合约 4918 4932 4880 -14 38 元/吨 TA09合约 4976 4986 4602 -10 374 元/吨 PTA内盘现货 4790 4715 4640 75 150 元/吨 EG01合约 4396 4435 4429 -39 -33 元/吨 EG05合约 4444 4481 4456 -37 -12 元/吨 EG09合约 4675 4675 4543 0 132 元/吨 MEG华东现货 4441 4425 4382 16 59 元/吨 POY价格参考 7000 7000 7100 0 -100 元/吨 FDY价格参考 7500 7500 7600 0 -100 元/吨 DTY价格参考 8500 8500 8600 0 -100 元/吨 PF01合约 6636 6710 6576 -74 60 元/吨 PF05合约 6668 6726 6586 -58 82 元/吨 PF09合约 6746 6758 6600 -12 146 元/吨 1.4D直纺短纤 7100 7150 7000 -50 100 元/吨 聚酯瓶片 6200 6200 6150 0 50 元/吨 聚酯切片 6120 6100 6120 20 0 元/吨 价差 TA主力基差 -76 -167 -192 91 116 元/吨 EG主力基差 45 -10 -47 55 92 元/吨 PF主力基差 234 216 248 18 -14 元/吨 PX1-5月差 -66 48 68 -114 -134 元/吨 PX5-9月差 -46 -68 434 22 -480 元/吨 PX9-1月差 130 166 -352 -36 482 元/吨 TA1-5月差 -52 -50 -48 -2 -4 元/吨 TA5-9月差 -58 -54 278 -4 -336 元/吨 TA9-1月差 110 104 -230 6 340 元/吨 EG1-5月差 -48 -46 -27 -2 -21 元/吨 EG5-9月差 -231 -194 -87 -37 -144 元/吨 EG9-1月差 279 240 114 39 165 元/吨 PTA仓单 1110 16712 22601 -15602 -21491 张 MEG仓单 5356 5356 6854 0 -1498 张 PX仓单 108 108 108 0 0 张 加工费 2024-09-20 2024-09-19 2024-09-11 日度变化 周度变化 汽油重整价差 10 10 1 0 9 美元/吨 芳烃重整价差 27 27 29 0 -2 美元/吨 石脑油裂解价差 117 117 105 0 11 美元/吨 甲苯调油-亚洲 120 120 80 0 40 美元/吨 甲苯歧化-亚洲 85 85 108.75 0 -24 美元/吨 MX调油-亚洲 142 142 92 0 50 美元/吨 二甲苯异构价差-亚洲 100 100 109 0 -9 美元/吨 二甲苯异构价差-美国 258 276 258 -18 美元/吨 亚洲PXN 184 184 202 0 -18 美元/吨 EO-1.25EG 1348.75 1369 1423 -20 -73.75 元/吨 POY利润 330 400 578 -69 -248 元/吨 DTY利润 300 300 300 0 0 元/吨 FDY利润 380 450 628 -69 -248 元/吨 1.4D直纺短纤利润 630 750 678 -119 -48 元/吨 瓶片利润 630 700 728 -69 -98 元/吨 切片利润 150 200 298 -49 -148 元/吨 涤纶长丝产销率 43.5 42.9 63.1 0.6 -19.6 % 涤纶短纤产销率 55.3 46.4 77.0 9.0 -21.7 % 聚酯切片产销率 54.1 116.8 54.5 -62.8 -0.4 % 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 刷新 乙二醇期货主连收盘价 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 6000 4000 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 仓单数量:乙二醇:总计季节性 手 2020 2021 2022 2023 2024 30000 20000 10000 0 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 MEG：外采乙烯利润季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1000 0 -1000 -2000 02/29 source：wind,同花顺,南… 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 MEG：煤制利润季节性 元/吨 2500 2020 2021 2022 2023 2024 0 -2500 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 乙烯链利润 EO利润（折单吨乙烯） 苯乙烯非一体化利润（折单吨乙烯） PE外采乙烯制利润(计算) 乙二醇乙烯制利润（折单吨乙烯）外采乙烯制PVC利润（折单吨乙烯） 元/吨 5000 2500 0 -2500 23/04 source：wind,同花顺,南… 23/08 23/12 24/04 24/08 刷新 东北亚:现货价(CFR,中间价):乙烯季节性 美元/吨 1500 2020 2021 2022 2023 2024 1000 500 0 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 日本:CFR现货价(中间价):石脑油季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 0 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 宁波港:库提价(含税,动力煤(Q5500,中国产)季节性 元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 1500 1000 500 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 期货收盘价(活跃):对二甲苯(PX) 元/吨 2023 2024 10000 8000 6000 02/29 source：同花顺,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 PX仓单总计季节性 手 2024 6000 4000 2000 0 03/31 source：wind,南华研究 04/30 05/31 06/30 07/31 08/31 刷新 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 中国主港:现货价:(CFR,现货价):对二甲苯季节性 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 韩国:现货价(FOB,中间价):二甲苯(异构级)季节性 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 亚洲PXN 美元/吨 750 2020 2021 2022 2023 2024 500 250 0 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31 刷新 亚洲PX-MX季节性 美元/吨 2020 2021 2022 2023 2024 200 100 0 02/29 source：wind,南华研究 04/30 06/30 08/31 10/31