宏观伴读系列（37）：“干中学”与技术进步

宏观伴读系列（37）：干中学”与技术进步 研究结论 东方宏观战略小组现推出“宏观伴读”系列，话题聚焦宏观经济背景下的社会现象，内容上结合海内外文献的研究成果，旨在从细微处去理解经济社会的发展与改变。第37期聚焦“干中学”与技术进步之间的联系。 “干中学”效应（learningbydoing）最早于1962年由Arrow在“TheEconomicImplicationsofLearningbyDoing”中系统性地提出，参考《“李斯特命题”的数量化模型分析》（左大培，2015）其中文定义指的是在从事产品生产活动的同时自动地积累知识、增加经验和工作技能，技能的提高又会反过来提高相应产品在给定人均实物资源下的人均生产率。这样，“干中学”使得从事某种产品生产本身就自动提高了给定实物资源下人均该种产品产量，这也被称为生产的“学习效应” （learningeffect）。 然而，从既往研究来看，“干中学”对技术进步的推动作用是有极限的： （1）“干中学”效应和贸易环境相叠加可能对长期技术进步产生负面作用。根据 《新贸易理论、比较利益理论及其经验研究的新成果:文献综述》（杨小凯等，2001），在开放条件下（即自由贸易），专门生产低技术产品的落后国家，由于“干中学”效应提高了低技术产品的生产效率，强化了低技术产品的比较优势，可能使落后国家只能从事传统部门的生产，影响了落后国家的产业升级。简而言之，对于低技术国家来说，开放条件下“干中学”有助于技术进步，提高福利，但是对于中技术国家，反而容易陷入“中等技术陷阱”，产业升级停滞，技术进步减缓。 （2）高端技术很难仅依靠“干中学”就实现技术突破。Galor＆Moav(2002)首次提出了“侵蚀效应”(erosioneffect），表明学习新技术所需时间随着教育水平的提 高而递减，并且随着技术进步率的提高而递增，因而，劳动的潜在有效单位会由于从现有的技术状态转移到更高级的技术水平而递减。而《干中学、过度投资和R&D对人力资本积累的“侵蚀效应”》（李尚骜等，2011）对这一机制进行了解释，文中将技术进步对人力资本积累的“侵蚀效应”发挥作用的渠道之一归结为工人的干中学行为，工人通过干中学产生新思想，推动技术进步，但因为先进技术往往需要更庞大的资本投资量，这将增加人力资本和物质资本相结合的难度，反过来阻碍人力资本积累，增加干中学的难度。这种情况下，只能通过加大对教育的投入力度抵消掉“侵蚀效应”对人力资本积累的负向影响，这使技术进步和人力资本积累对经济增长的正向驱动作用得以充分发挥，从而实现宏观经济的长远增长和稳定发展。 综上所述，一国经济发展离不开“干中学”，但要脱离发展中国家国家的身份却不能只依靠“干中学”，必须要加大教育有效投入，这也是目前越南、印度、墨西哥等发展中国家在利用国际投资发展经济时所要面临的挑战。 然而，全球发展中心（CenterforGlobalDevelopment）在2023年9月一篇名为“TheLong-RunDeclineofEducationQualityintheDevelopingWorld”中对发展中国家的教育质量表示担忧。虽然数十年来发展中国家的教育普及率显著提高，但 实际教育质量（以完成5年学校教育的条件性识字率来定义）却基本停滞，且在部分地区甚至出现了下降。例如，文中重点分析了印度案例，主要有几个结论值得关注：（1）与2005年的样本相比，2015、2019年的同龄印度女性的识字率大幅下降；（2）即便考虑到年龄效应（随着生命周期的识字能力下降）和时期效应（例如，调查在抽样或现场管理方面存在差异，特别是2005年的调查样本和现在可能有显著差异），教育质量下降的现象也没有完全消失。 风险提示 海外文献的结论不契合国内实际情况的风险；引用的学术研究、所需假设与现实存在偏差的风险。 宏观经济|动态跟踪 报告发布日期2024年09月20日 陈至奕021-63325888*6044 chenzhiyi@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519090001香港证监会牌照：BUK982 孙国翔sunguoxiang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523080009 东方战略周观察：总统选举辩论中的增量信息 2024-09-17 结构分化十分明显——8月社融数据点评 2024-09-14 政策效果仍待显现——8月经济数据点评 2024-09-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 图1：至少接受过5年教育（gradefive）印度女性的期望识字率（%，5年移动平均） 图2：印度接受过4-6年教育女性的期望识字率（%，5年移动平均） 数据来源：《TheLong-RunDeclineofEducationQualityintheDevelopingWorld》，CGD，东方证券研究所备注：横轴代表出生年份 数据来源：《TheLong-RunDeclineofEducationQualityintheDevelopingWorld》，CGD，东方证券研究所备注：横轴代表出生年份 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。