节后供需双减关注二育节奏 正信期货生猪周报2024-09-18 正信期货研究院-农产品研究小组 观点小结 生猪 短期观点 周度评级 供应 出栏均重缓慢上升,释放部分压栏。标肥价差窄幅震荡,二育补栏动力不足。 中性 需求 9月份以来屠宰企业开工率持续显著提升,屠宰利润小幅提升,但仍处于近4年同期历史最低水平。 偏多 库存 冻品去库节奏略有所放缓,鲜销量保持高位。 中性 利润 养殖利润小幅下滑,但仍处于历史同期高位。 偏空 基差 盘面维持贴水格局,但在套保资金介入下,基差在逐步修复。 中性 策略 中秋之后,供应和需求都将有所减弱,密切关注体重、宰量及出栏进度,操作上建议暂观望。 中性 河南新郑生猪价格河南生猪价格季节图 数据来源:wind 价格分析 1.2生猪期货价格 生猪期货各合约收盘价 价格分析 1.3基差 生猪期货各合约基差 供给分析 2.1能繁母猪存栏 能繁母猪存栏 数据来源:农业农村部 供给分析 2.2仔猪供应 河南新郑仔猪价格(15KG)季节图上市猪企仔猪月度销售量 数据来源:WIND 样本养殖企业商品猪出栏均重季节图(KG)上市猪企生猪月度销售量 标肥价差日度图标肥价差季节图 需求分析 3.1生猪屠宰 生猪重点屠宰企业日度开工率生猪屠宰毛利润季节图 需求分析 3.2替代品 牛肉与猪肉批发价格日度图牛肉与猪肉价比季节图 库存分析 4.1冻品库存 冻品库容率VS鲜效率 利润分析 5.1养殖利润 自繁自养VS外购仔猪养殖利润 利润分析 5.2猪粮比价 中国大中城市猪粮比价猪粮比价季节图 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司不会承担因使用本报告而产生的法律责任。 本报告版权仅为我公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布,否则本公司保留追究法律责任的权利。任何媒体如引用、刊发本报告必须注明出处为正信期货投资咨询部,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改,并自行承担向其读者、受众解释、解读的责任,因其读者、受众使用本报告所产生的的一切法律后果由该媒体承担。任何机构和个人不得未经授权而获得和使用本报告,未经授权的任何使用行为都是不当的,都构成对本公司权利的损害,由其本人全权承担责任和后果。 公司地址:湖北省武汉市江汉区青年路ICC环贸中心A座16楼 产业研究中心:公众号正信期货研究院 谢谢观看