生猪周报：供需总体宽松 关注压栏及二育节奏
研究咨询部 供需总体宽松关注压栏及二育节奏 ——国信期货生猪周报 2023年08月06日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1周度分析与展望 2关键数据与图表 研究咨询部 周度分析与展望 上周，生猪期货在周一以大幅上涨的方式消化的前个周末现货大幅上调的亢奋情绪后，进入调整状态，而现货仍延续了强势，直到周四、周五才�现降温，现强期弱的格局使得基差小幅转正。基本面来看，根据能繁母猪存栏数据推演，国内生猪理论�栏量在后期仍维持环比增加格局，直到11月才会环比减少，但增减幅度整体来看都不高。从消费来看，7月结束后，季节性来说消费进入逐月环比增加的阶段，短期有升学宴的刺激，中期中秋、国庆、春节之类的节假日备货需求及11月前后腌腊需求预期。总体来看，预计后期生猪市场供需格局边际改善，但整体或维持略宽松的格局。但由于行业亏损时间较长，随着后期消费季节性增加预期上升，养殖户惜售挺价心理增加，加之目前均重水平较低、肥标猪价差偏高，二次育肥亦蠢蠢欲动，支撑了猪价重心的上移。不过，在整体供需宽松的背景下，压栏挺价及二次育肥的情绪化操作的影响更多阶段性而非趋势性，因此盘面可能会在基于压栏及二育增加后期供应压力的预期下，以贴水现货加深的方式计入这一因素。操作上，观望。 1.生猪期货行情 研究咨询部 2.生猪现货行情 研究咨询部 3.能繁母猪变化情况 研究咨询部 4.仔猪变化情况 研究咨询部 5.生猪存栏情况 研究咨询部 6.生猪出栏情况 研究咨询部 7.生猪屠宰情况 研究咨询部 8.猪肉消费情况 研究咨询部 9.成本与利润 研究咨询部 10.生猪均重综合监控 研究咨询部 11.政策操作 研究咨询部 根据《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》： 一、价格过度下跌情形下的储备响应 。国家层面，过度下跌三级预警发布时暂不启动临时储备收储；二级预警发布时视情启动；一级预警发布时，启动临时储备收储。地方启动临时储备收储条件参照国家层面做法执行。 二、价格过度上涨情形下的储备响应 。中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置。（1）在市场周期性波动情形下，过度上涨二级预警发布时启动储备投放；一级预警发布时加大投放力度。（2）�现重大动物疫情风险等特殊情形，提高价格涨幅容忍度，发布一级预警后，主要在重点时段集中组织投放。各省份可自行确定本地区储备投放启动条件（含预警指标及启动点），原则上不得高于中央储备投放启动条件。 研究咨询部 感谢观赏 ThanksforYourTime 分析师：覃多贵 从业资格号：F3067313投资咨询号：Z0014857 电话：021-55007766-6671 邮箱：15580@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。
