生猪月报（2024年09月）：供需皆有增量，猪价走势关注二育节奏

8月生猪市场回顾与后市展望

8月期货行情回顾

8月生猪市场呈现先涨后跌的走势。上旬延续7月涨势，生猪现货价格创下年内新高，主力合约LH2411触及19000元/吨。理论上8-12月生猪供应逐月下降，北方市场大猪缺乏促使二育入场，猪价上涨。中下旬二育行为减弱，市场情绪回落，LH2411跌破18000元/吨。现货价格短期下跌明显，养殖端挺价情绪松动。月下旬规模集团和散户出栏积极，但需求未明显改善，月末因开学季和双节预期反弹。

现货市场回顾

• 生猪价格：8月外三元生猪价格从7月底的19.54元/公斤下跌至19.43元/公斤，最高21.3元/公斤；内三元持平在19.6元/公斤，最高21.1元/公斤。
• 仔猪价格：8月仔猪价格平稳，平均44.6元/公斤，同比上涨34.6%，上海、湖北等16省份下跌，华北地区较高。

供应与需求分析

• 母猪存栏：7月能繁母猪存栏4041万头，同比下降5.4%，处于产能调控绿色合理区域。6月以来新生仔猪和中大猪数量逐月增加，满足未来需求。
• 计划出栏：8月规模企业计划出栏1069.52万头，环比增加2.28%。
• 屠宰量：7月屠宰量2428万头，环比微降，同比降9.5%；1-7月累计屠宰量同比下降1.9%。

饲料价格与养殖利润

• 饲料价格：玉米、豆粕价格持续下跌，玉米同比降16.7%，豆粕降30.5%，豆粕市场供过于求。
• 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖利润随猪价波动，8月下旬分别盈利542.76元/头和342.02元/头。

后市展望

• 供应：前期二育肥猪释放缓解压力，但二育情绪可能再起，9月供应环比减少。
• 需求：9月天气转凉，中秋、国庆提振消费，肥猪需求走强，二育为旺季做准备。
• 风险点：二育节奏变化、生猪消费不及预期。

研究结论

8月生猪市场供需两端均有增量，但二育节奏是关键。理论上供应减少，但二育参与会调整供应。9月需求预期转强，猪价或震荡上行，需关注二育和消费变化。