中原期货晨会纪要

晨会纪要 2024第（172）期发布日期：2024-09-19 投资咨询业务资格 商品指数每日市场跟踪 证监发【2014】217号中原期货研究所0371-586200810371-58620083 公司官方微信 宏观指标 2024/9/19 08:00 2024/9/1815:00 涨跌 涨跌幅/% 道琼斯工业指数 41503.10 41606.18 -103.080 -0.248 纳斯达克指数 17573.30 17628.06 -54.760 -0.311 标普500 5618.26 5634.58 -16.320 -0.290 恒生指数 17660.02 17422.12 237.90 1.366 SHIBOR隔夜 1.74 1.61 0.133 8.256 美元指数 101.00 100.94 0.060 0.059 美元兑人民币(CFETS) 7.09 7.09 0 0 主力合约 2024/9/18 2024/9/17 涨跌 涨跌幅/% COMEX黄金 2584.80 2,596.40 -11.60 -0.447 COMEX白银 30.41 31.05 -0.640 -2.061 LME铜 9400.00 9,379.00 21.0 0.224 LME铝 2522.00 2,506.50 15.50 0.618 LME锌 2884.00 2,924.00 -40.0 -1.368 外盘 LME铅 2032.00 2,011.00 21.0 1.044 LME锡 31555.00 31,880.00 -325.0 -1.019 LME镍 16200.00 16,115.00 85.0 0.527 ICE11号糖 21.53 20.00 1.530 7.650 ICE2号棉花 71.27 72.17 -0.90 -1.247 CBOT大豆 1015.00 1,007.25 7.750 0.769 CBOT豆粕 321.40 322.10 -0.70 -0.217 CBOT豆油 40.35 39.95 0.40 1.001 CBOT玉米 412.25 412.25 0 0 NYMEX原油 69.15 71.13 -1.980 -2.784 ICE布油 72.08 73.05 -0.970 -1.328 金属 主力合约 2024/9/19 08:00 2024/9/1815:00 涨跌 涨跌幅/% 黄金 587.20 582.98 4.220 0.724 白银 7515.00 7449.00 66.0 0.886 铜 74910.00 74510.00 400.0 0.537 锌 24000.00 23915.00 85.0 0.355 铝 19990.00 19925.00 65.0 0.326 锡 255960.00 254630.00 1330.0 0.522 国内 铅 16385.00 16440.00 -55.0 -0.33 5 镍 124210.00 124370.00 -160.0 -0.12 9 铁矿石 677.50 675.00 2.50 0.370 氧化铝 4,046.00 4,005.00 41.0 1.024 螺纹钢 3169.00 3150.00 19.0 0.603 不锈钢 13370.00 13370.00 0 0 热轧卷板 3217.00 3196.00 21.0 0.657 化工 国内 农产品 国内 主力合约 焦煤焦炭 天然橡胶20号胶塑料 聚丙烯PP(PTA) 沥青甲醇乙二醇苯乙烯玻璃原油燃油纯碱纸浆烧碱PXLPG 主力合约 黄大豆1号黄大豆2号豆粕 菜粕豆油菜籽油棕榈油白砂糖黄玉米 玉米淀粉一号棉花棉纱 2024/9/19 08:00 1271.50 1872.50 17810.00 13945.00 7864.00 7276.00 4758.00 3078.00 2383.00 4402.00 8778.00 1030.00 516.30 2835.00 1358.00 5670.00 2,316.00 6,748.00 4779.00 2024/9/19 08:00 4177.00 3705.00 3114.00 2561.00 7852.00 9249.00 8040.00 5796.00 2184.00 2594.00 13645.00 19270.00 2024/9/18 15:00 1262.00 1857.00 17715.00 13795.00 7870.00 7267.00 4766.00 3109.00 2386.00 4391.00 8791.00 1030.00 515.80 2818.00 1358.00 5642.00 2,306.00 6,762.00 4728.00 2024/9/18 15:00 4190.00 3719.00 3138.00 2580.00 7802.00 9119.00 7952.00 5742.00 2199.00 2618.00 13720.00 19445.00 涨跌 9.50 15.50 95.0 150.0 -6.0 9.0 -8.0 -31.0 -3.0 11.0 -13.0 0 0.50 17.0 0 28.0 10.0 -14.0 51.0 涨跌 -13.0 -14.0 -24.0 -19.0 50.0 130.0 88.0 54.0 -15.0 -24.0 -75.0 -175.0 涨跌幅/% 0.753 0.835 0.536 1.087 -0.076 0.124 -0.168 -0.997 -0.126 0.251 -0.148 0 0.097 0.603 0 0.496 0.434 -0.207 1.079 涨跌幅/% -0.310 -0.376 -0.765 -0.736 0.641 1.426 1.107 0.940 -0.682 -0.917 -0.547 -0.90 宏观要闻 1、美联储将联邦基金利率下调50个基点至4.75%~5.00%，降息幅度超出市场预期。这是美联储四年来首次降息。政策声明显示，通胀虽已向2%目标取得进一步进展，但仍处于“略高”水平，就业和通胀目标面临的风险处于平衡状态。此外，点阵图显示，美联储预计今年还会降息50基点。在新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储的经济预测摘要中没有任何内容表明其急于完成降息，数据将推动货币政策选择，降息将根据需要加快、放慢或暂停；美联储没有处于任何预设模式，将继续逐次会议地做决定；所有人都不应当认为降息50个基点是新速度。利率决议后，美股和黄金冲高回落并最终小幅收跌，美债收益率先抑后扬、美元跌幅收窄。 2、国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究促进创业投资发展的有关举措。会议指出，要尽快疏通“募投管退”各环节存在的堵点卡点，支持符合条件的科技型企业境内外上市，大力发展股权转让、并购市场，推广实物分配股票试点，鼓励社会资本设立市场化并购母基金或创业投资二级市场基金。要推动国资出资成为更有担当的长期资本、耐心资本，完善国有资金出资、考核、容错、退出相关政策措施。要落实资本市场改革重点举措，健全资本市场功能。 3、国际油价全线下跌，美油11月合约跌1.16%，报69.15美元/桶。布油11月合约跌1.1%，报 72.21美元/桶。 4、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.29%报2584.8美元/盎司，COMEX白银期货跌1.84%报30.41美元/盎司。 5、国务院副总理何立峰同英国财政大臣里夫斯通电话，就重启中英经济财金对话、加强经贸合作交换意见。何立峰表示，中方愿重启中英经济财金对话，加强发展战略对接，促进贸易和投资自由化便利化，拓展金融、绿色经济、生物医药、人工智能等领域合作。 6、央行9月18日开展5682亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。当日到期的MLF将于9 月25日续做。Wind数据显示，当日有4875亿元逆回购和5910亿元MLF到期。 7、据上海海关统计，今年前8个月，上海市进出口总值2.81万亿元，同比增长0.6%。其中，出口1.17万亿元，增长2.9%；进口1.64万亿元，下降1.1%；贸易逆差4659.6亿元，收窄9.8%。 8、国务院批复《南京市国土空间总体规划（2021—2035年）》，要求统筹水利、能源、环境、通信、国防等基础设施空间，积极稳步推进“平急两用”公共基础设施建设。 9、住建部披露，1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.2万个。分地区看，江苏、吉林、青海、上海、重庆、江西等6个地区开工率超过90%。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 1）农产品 花生 花生现货市场整体稳定，部分偏弱，需求较弱。即将开放尼日利亚进口将会增加国内花生供应预期，加上国内生产并无大碍，受宏观氛围偏弱影响，短期建议按震荡看待为主，或按正套逻辑参与。 油脂 9月13日，豆油成交14800吨，棕榈油成交3920吨，总成交比上一交易日增加 12420吨，增幅197.14%。信息方面，巴西南部地区本周晚些时候或周末将迎来更多降水；巴西中部地区仍过于干燥，不利于种植季伊始的开播作业。SPPOMA：2024年9月1-15日马来西亚棕榈油单产减少4.59%，出油率增加0.1%，产量减少4%。美联储降息50bp，有利于商品价格上涨，建议短期震荡看涨为主。 白糖 受干燥天气支撑，隔夜原糖反弹5.59%。巴西中南部8月下半月产糖326万吨，同比环比下降。巴西产区天气晴好，利于当期生产工作，但对整个榨季甘蔗的产量担忧仍存。印度协会预计2024/25年的糖产量将下降至2930万公吨。短期原糖价格偏强，中期围绕18美分波动反复。国内方面，13日广西现货价格稳定在6150附近。内蒙古首家甜菜糖厂于9月12日开机生产，我国2024/25制糖期拉开序幕，企业本榨季预计收获甜菜70万吨，上榨季为40万吨。预计8-9月份进口到港仍然偏高，未来两个月，国内将面临进口供给和新糖上市双重压力，需求也进入淡季。策略上，短期单边郑糖在外盘带动下1月合约偏强看待。11-1合约反套。 棉花 隔夜美棉下跌1.1%。短期美飓风影响作物，9月usda报告下调美国和全球棉花产量和期末库存，全球消费也有所下调。巴西棉上市进度加快且出口旺盛增加市场供给。受降息预期以及天气支撑，短期美棉预计偏强震荡。国内方面，新年度棉花产量增产格局，新棉收购情绪谨慎，开秤价预计大幅低于去年，套保压力巨大。下游需求继续好转。基本面供给压力大，需求旺季也有微弱支撑，但后期需求信心不足。宏观上美联储降息50基点，郑棉预计区间偏强震荡思路。 生猪 昨日，全国生猪现货整体稳定。河南标猪价格19.3元/公斤。供应端，假日备货结束，近两日猪价连续回落后，抗价惜售情绪再起，部分大场出栏减少，中部部分散户抵触低价出栏。从需求端，屠企采购积极性尚可，白条价格难有明显上涨，且中 秋假期接近尾声，节后需求转弱。需求放缓后，供应成为调解价格的主要驱动。短期维持观望或短空，等待再次做多机会。 鸡蛋 今天，全国蛋价稳定为主，河北基准地报价4.6元/斤。供应段：全国新增产能继续释放，高价延淘明显，全国继续降温，能效恢复，产区货源供应稳定，顺势出货。目前矛盾主要集中在节前需求支撑上，假期季节性需求放缓后，蛋价出现回调，但是回调幅度有限，全国反季节台风不断影响提振需求，蔬菜的受灾在后续供应端会显现出来，预计盘面节后先反应一下回落现实后，继续维持高位震荡，15正套持有。 2）能源化工 烧碱 现货方面，9月18日，山东地区32%碱主流价报830元/吨（+0），江苏地区32%碱主流价报920元/吨（+0）。小长假归来，山东区域液碱供应存增量，部分企业因临时停车，但预计近日恢复，市场情绪偏弱，企业库存环比回升。仓单方面，截至9月18日，烧碱交割库共有仓单1张（＋0）。整体来看，山东地区库存有所回升，供需整体偏弱，烧碱01合约节后破位下行，